Dwa z największych banków na Wall Street właśnie dały przeciwne porady dotyczące tej samej transakcji związanej ze sztuczną inteligencją (AI). JPMorgan mówi, że niedawny spadek cen chipów AI to okazja do zakupu, podczas gdy Morgan Stanley twierdzi, że nadszedł czas, aby iść dalej.
Nieporozumienie dotyczy czasu, a nie kierunku. Ostry spadek akcji chipów ograniczył ogromny wzrost w 2026 roku, a oba banki nadal wspierają boom AI, dzieląc się opiniami na temat tego, gdzie znajdują się następne zyski.
JPMorgan mówi, że spadek cen chipów AI to prezent
JPMorgan poinformował klientów, że niedawna wyprzedaż to okazja do zakupu. Bank twierdzi, że popyt na chipy AI pozostaje silny, podczas gdy podaż jest ograniczona. Nie spodziewa się, że znacząca nowa zdolność produkcyjna chipów pojawi się przed 2028 rokiem.
Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco
Ten niedobór daje producentom chipów prawdziwą siłę cenową. Dlatego JPMorgan woli akcje chipów od dużych firm chmurowych znanych jako hiperskalery. Bank spodziewa się również, że globalne akcje osiągną nowe szczyty w drugiej połowie 2026 roku.
Morgan Stanley mówi, że liderzy się wyczerpują
Michael Wilson, główny dyrektor inwestycyjny w Morgan Stanley, widzi to inaczej. Jego zespół twierdzi, że momentum za akcjami chipów słabnie po tym, jak prowadziły cały rajd. Szacunki zysków producentów chipów zostały również podniesione tak szybko, że teraz znajdują się na historycznych ekstremach.
Głównym wskazaniem Wilsona jest dziwne rozłączenie. Hiperskalery, takie jak Microsoft, Amazon i Meta, wydają więcej niż kiedykolwiek na AI, z prognozowanymi budżetami kapitałowymi wynoszącymi 805 miliardów dolarów w 2026 roku i 1,116 biliona dolarów w 2027 roku. Mimo to ich akcje nadal spadają.
Ta luka, jego zdaniem, jest sygnałem ostrzegawczym dla akcji chipowych. Porównał nawet rajd chipów do ostrego wzrostu srebra na początku 2026 roku, nazywając oba ruchy napędzanymi płynnością, a nie trwałymi nowymi trendami.
Wilson spodziewa się, że główne amerykańskie wskaźniki pozostaną pod presją w najbliższym czasie.
„rozprężenie momentum ma miejsce w niektórych z większych firm w indeksie,” donosi Bloomberg, cytując Wilsona.
Liczby pokazują napięcie. Nasdaq Composite spadł o 4,6% w jednym z późnych tygodni czerwca, podczas gdy niedawna wyprzedaż chipów obniżyła Philadelphia Semiconductor Index o 7,9% w tym samym okresie. Indeks wciąż znajduje się znacznie powyżej swojego poziomu z września ubiegłego roku.
Zyski Nvidii mogą rozstrzygnąć debatę
Inwestorzy czekają teraz na następny duży sygnał. Silna prognoza sprzedaży od Micron w zeszłym miesiącu nie zdołała podnieść akcji chipowych. Wiele osób chce usłyszeć od Nvidii o kondycji popytu na chipy AI.
Większym wskaźnikiem może być to, czy hyperscalerzy trzymają się swoich planów wydatków, szczególnie w obliczu obaw, że wydają za dużo na AI. Wilson ma cel na koniec roku na poziomie 8 000 dla S&P 500, co stanowi około 7% powyżej obecnych poziomów.
Dlaczego inwestorzy kryptowalutowi obserwują
Akcje chipowe i kryptowaluty poruszały się blisko siebie, obie handlując jako zakłady o wysokim beta na AI i łatwe pieniądze. Gdy półprzewodniki mocno spadają, Bitcoin (BTC) i Ethereum (ETH) często łapią tę samą chorobę.
Niebezpieczeństwo polega na tym, że słabość hyperscalerów przekształca się w szeroką wyprzedaż technologii, a nie w czystą rotację, co może obniżyć przepływy ryzykowne w kryptowaluty.
Stabilne wydatki hyperskalerów na następnych rozmowach o wynikach wspierałyby rotację Wilsona, podczas gdy nagłe cięcia oznaczałyby kłopoty zarówno dla chipów, jak i kryptowalut.
Źródło: BeInCrypto
