JPMorgan właśnie stał się ostrożny wobec złota w krótkim okresie. Bank obniżył swoją prognozę na Q4 2026 o około 25% do 4 500 USD za uncję, w dół z około 6 000 USD. Rekalibracja następuje po słabszym popycie z kluczowych sektorów zakupowych.
Ten ruch sygnalizuje nową ostrożność na przyszłość, nawet gdy JPMorgan utrzymuje swoją długoterminową byczą tezę w pełni nienaruszoną.
JPMorgan obniżył swoją prognozę dla złota o 25%
Prognoza cenowa to projekcja analityka dotycząca tego, gdzie aktywo może być notowane w określonym przyszłym okresie. JPMorgan obecnie prognozuje średnią cenę złota na poziomie 4 300 USD za uncję w trzecim kwartale. Ponadto przewiduje, że metal wzrośnie do 4 500 USD w Q4.
Obniżka jest znacząca pod względem skali. Bank wcześniej celował w około 6 000 USD za uncję do czwartego kwartału. W rezultacie nowy cel 4 500 USD stanowi około 25% redukcji w porównaniu do wcześniejszych oczekiwań na ten sam okres.
Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco.
Rekalibracja wynika z słabszego popytu. Siła nabywcza osłabła wśród głównych centrów popytu na złoto. Co więcej, metal stał się bardziej wrażliwy na zmiany w realnych stopach procentowych, co ogranicza górną granicę cenową w krótkim okresie.
Bank opisał sytuację jako „w granicach”. W związku z tym, traderzy powinni spodziewać się bocznego ruchu cenowego przed jakimkolwiek ożywieniem w drugiej połowie roku.
Inne instytucje pozostają bardziej bycze. Goldman Sachs przewiduje 4 900 USD za uncję do końca 2026 roku, napędzane popytem suwerennym i dywersyfikacją banków centralnych rynków wschodzących.
Ponadto, UBS celuje w 5,200 USD w ciągu najbliższych 12 miesięcy, gdy rynki ponownie oceniają politykę Fed i presja na dolara się nasila. Tymczasem, Morgan Stanley również przewiduje 5,200 USD w drugiej połowie 2026 roku, ale ostrzega, że złoto potrzebuje najpierw silniejszych napływów ETF.
Cenny metal obecnie handluje po 4,175 USD, co oznacza wzrost o 1,26% w ciągu ostatnich 24 godzin. Jednakże, obecnie jest to spadek o 26% w porównaniu do swojego najwyższego poziomu w historii blisko 5,600 USD osiągniętego w styczniu 2026 roku, według danych TradingView.
Dlaczego długoterminowa bycza prognoza JPMorgan jest uzasadniona
Pomimo cięcia, średnio- i długoterminowa prognoza JPMorgan pozostaje zdecydowanie pozytywna. Bank wskazał na dwa strukturalne czynniki, które mogą napędzać ceny złota do 2027 roku. Każdy z tych czynników wspiera popyt znacznie wykraczający poza obecny krótko-terminowy etap konsolidacji na globalnych rynkach.
- Po pierwsze, banki centralne na całym świecie nadal gromadzą rezerwy złota w zwiększonym tempie. Ponadto, fizyczny popyt na cenny metal ma się w najbliższych miesiącach nadal wzmacniać. Oba te trendy zapewniają trwałą podstawę dla cen w całym horyzoncie.
- Po drugie, inwestorzy instytucjonalni nadal przydzielają znaczące części swoich portfeli do złota w celach zabezpieczających. Co więcej, ten wzór nie wykazuje oznak odwrócenia. W rezultacie, JPMorgan oczekuje, że złoto zachowa swoją rolę zarówno jako aktywo bezpieczne, jak i alternatywna waluta rezerwowa.
Prognoza JPMorgan ma również implikacje dla rynków kryptowalut. Złoto i Bitcoin handlowały jako konkurencyjne makro zabezpieczenia przez cały 2025 rok i na początku 2026 roku. W rezultacie, cena złota w „zakresie” może potencjalnie przesunąć część kapitału instytucjonalnego w kierunku rynku kryptowalut w krótkim okresie.
Jednak długoterminowa bycza postawa banku oznacza, że złoto nie straci na znaczeniu jako przechowalnia wartości w najbliższym czasie. Ostrożność w krótkim okresie odzwierciedla po prostu tymczasową pauzę, a nie strukturalne zerwanie w szerszym, wieloletnim trendzie wzrostowym.
Subskrybuj nasz kanał YouTube, aby oglądać liderów i dziennikarzy, którzy dostarczają fachowych spostrzeżeń.
Źródło: BeInCrypto
