Grayscale twierdzi, że ostatnia podwyżka stóp procentowych przez Rezerwę Federalną nie spowoduje większych zmian na rynkach kryptowalut. Nie zmieniłaby ich również druga podwyżka w tym roku.
Szef działu badań Zach Pandl opublikował tę notę w czwartek. Dzień wcześniej Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) podniósł docelowy przedział stóp do 3,75–4,00%.
Dlaczego rok 1997 ma większe znaczenie niż 2022
Pandl wskazał różnicę między dwoma zupełnie odmiennymi posunięciami Fedu. W marcu 2022 roku bank centralny rozpoczął cykliczną zmianę polityki, by ograniczyć inflację.
Do lipca 2023 roku podniósł stopy o 550 punktów bazowych. Zwiększyło to koszt alternatywny posiadania Bitcoina (BTC) i podobnych aktywów nieprzynoszących odsetek.
Jak argumentuje, środowa podwyżka o ćwierć punktu procentowego nie ma takiego znaczenia. W tym tygodniu inwestorzy przyjęli argumentację Pandla, a Bitcoin zyskał zamiast potanieć.
Punktem odniesienia jest dla niego marzec 1997 roku, kiedy Fed pod wodzą Alana Greenspana jednorazowo podniósł stopy. Hossa na Nasdaq była kontynuowana.
„Uważamy, że wczorajsze posunięcie było korektą w połowie cyklu, a nie zmianą cykliczną. Wątpimy też, by jedna lub dwie podwyżki stóp spodziewane w 2026 roku doprowadziły do znaczących zmian w alokacji kapitału” — napisał Pandl.
Śledź nas na X aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco
Pandl dostrzega jednak zróżnicowany wpływ tych zmian w obrębie rynku kryptowalut. Emitenci stablecoinów, tacy jak Circle i Tether, uzyskują większe przychody, gdy rosną stopy procentowe. Wyższe oprocentowanie tokenizowanych obligacji i funduszy rynku pieniężnego również może przyciągnąć kapitał onchain.
„Rynek kryptowalut jest zróżnicowany, a wyższe stopy wpływają na poszczególne aktywa w różny sposób — tak samo jak w tradycyjnych finansach” — dodał.
Traderzy oceniają na 88% szanse na kolejną podwyżkę do grudnia
Tymczasem traderzy przypisują 54,2% szans na kolejną podwyżkę podczas posiedzenia 28 października, wynika z danych CME FedWatch.
Przed posiedzeniem 9 grudnia traderzy oceniają na 88,2% szanse, że przedział będzie wyższy niż obecnie. Kolejne 40,3% wskazuje na poziom 4,25%–4,50%, czyli o 50 punktów bazowych wyższy od obecnego.
Decydenci niewiele im ustępują. Prognozy pokazują, że 16 z 18 przedstawicieli władz spodziewa się co najmniej jednej kolejnej podwyżki w 2026 roku.
Teza Pandla zostanie naprawdę sprawdzona, jeśli Fed ponownie podniesie stopy w grudniu. Taka decyzja pokaże, czy rynek kryptowalut postrzega ten cykl jako chwilowe odchylenie, czy zmianę kierunku.
Subskrybuj nasz kanał YouTube, aby oglądać liderów i dziennikarzy, którzy dostarczają fachowych spostrzeżeń
Źródło: BeInCrypto
