Departament Skarbu USA ogłosił w środę, że co najmniej podwoi wielkość swoich wykupów długu na długim końcu. Rentowność 30-letnich obligacji gwałtownie spadła z 19-letniego szczytu, a Bitcoin wzrósł powyżej 65 000 dolarów.
Większe operacje rozpoczną się 9 września i obejmą obligacje zapadające w ciągu 10 do 30 lat. Departament Skarbu przedstawił ten ruch jako wsparcie płynności, ale traderzy usłyszeli komunikat o kosztach pożyczek.
Dlaczego wykupy Departamentu Skarbu podwoiły się po 19-letnim szczycie rentowności
Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych osiągnęła 5,337% we wtorek, co jest najwyższym poziomem od 2007 roku. Wysoka emisja i rosnące premie terminowe utrzymywały obligacje o długim terminie w ciągłej presji sprzedażowej przez tygodnie.
Godziny po szczycie, ogłoszenie podniosło limit każdej operacji wykupu z 2 miliardów dolarów do co najmniej 4 miliardów dolarów. Zmiana dotyczy sektorów 10-20-letnich i 20-30-letnich i obowiązuje do 4 listopada, kiedy zaplanowano następne kwartalne refinansowanie.
Zaktualizowany wstępny harmonogram operacji zostanie podany w późniejszym terminie.
Wykupy pozwalają rządowi odkupić starsze, mniej płynne obligacje za gotówkę, którą już posiada. Różnią się od luzowania ilościowego Federal Reserve, ponieważ nie tworzy się nowych rezerw bankowych.
Departament Skarbu powiedział, że decyzja odzwierciedla dużą ilość ofert wysokiej jakości, które rutynowo otrzymuje w tych operacjach.
Tło sprawia, że czas jest trudny do zignorowania. Całkowity dług USA zbliża się do 40 bilionów dolarów, a rosnące koszty odsetek już naciskają na budżety gospodarstw domowych w całym kraju.
Rynki odczytują linię w piasku na poziomie 5,3%
Reakcja była natychmiastowa. 30-letni zysk spadł do 5,192%, co stanowi około 15 punktów bazowych poniżej wtorkowego szczytu. 10-letni zysk spadł do 4,649% w tym samym okresie.
Akcje wzrosły wraz z obligacjami, co stanowi odwrócenie sytuacji z początku tygodnia, kiedy obligacje zepchnęły akcje z rekordowych poziomów. Dow dodał około 230 punktów po ogłoszeniu wiadomości, według danych z Yahoo Finance.
Jim Bianco, prezydent Bianco Research, argumentował, że rynek obligacji w końcu otrzymał sygnał paniki, na który czekał.
„Mówiłem, że 'traderzy obligacji mogą przestać panikować, gdy Fed zacznie panikować.' Chyba powinienem był powiedzieć: 'traderzy obligacji mogą przestać panikować, gdy Scott Bessent zacznie panikować,'” napisał w poście.
Inni uznali kwoty w dolarach za małe w porównaniu do netto emisji, ale silne w sygnale, argumentując, że timing mówił sam za siebie, ponieważ ogłoszenie miało miejsce w tym samym tygodniu, w którym koszty pożyczek osiągnęły szczyt.
Skarb Państwa podkreśla, że program ma na celu zapewnienie płynności, a nie osiągnięcie konkretnego poziomu zysku.
Ruch ten miał miejsce również w połowie kwartału, kilka tygodni przed zaplanowanym refinansowaniem w listopadzie. To odejście od rutyny mówiło rynkom więcej niż oficjalne oświadczenie.
Bitcoin wzrasta powyżej 65 000 USD, gdy zyski spadają
Bitcoin (BTC) zyskał na wartości, gdy spadek zysków rozprzestrzenił się po rynkach. Cena BTC dzisiaj wynosiła około 65 150 USD, co oznacza wzrost o 1,3% w ciągu 24 godzin. Pionierska kryptowaluta poruszała się bocznie przez noc, zanim wzrosła po ogłoszeniu.
Mechanika jest prosta. Niższe długoterminowe zyski zmniejszają zwrot z głównej alternatywy dla aktywów ryzykownych. To obniża próg dla posiadania aktywów, które nie przynoszą zysku, takich jak bitcoin, i luźniej wpływa na warunki finansowe w szerszym zakresie.
Jednak perspektywa ma znaczenie. Operacja o wartości 4 miliardów dolarów jest niewielka w porównaniu do rynku obligacji skarbowych, który mierzony jest w dziesiątkach bilionów.
Szerokość reakcji na obligacje, akcje i kryptowaluty sugeruje, że sygnał miał większe znaczenie niż jego rozmiar.
Pierwsze rozszerzone operacje rozpoczną się 9 września, a Departament Skarbu zaktualizuje swoje plany podczas refundacji 4 listopada. Otwartym pytaniem jest, czy 5,3% teraz działa jako sufit, który rząd broni za każdym razem, gdy zyski znów wzrosną.
Źródło: BeInCrypto
