Średnie zyski na Bloomberg Global Treasury Index wzrosły do 3,68%, najwyższego poziomu od kryzysu finansowego w 2008 roku. Sprzedaż następuje na kilka dni przed decyzjami w sprawie stóp procentowych Federal Reserve, Bank of Japan i Bank of England.
Indeks śledzi dług publiczny krajów o wysokim ratingu inwestycyjnym. Zmierza w kierunku największego miesięcznego spadku od marca, podważając nadzieje, że najgorsze w tym roku zawirowania na rynku obligacji już minęły.
Globalne zyski z obligacji rosną we wszystkich głównych rynkach
Zyski z 30-letnich obligacji skarbowych USA handlują tuż poniżej najwyższego poziomu od 2007 roku. Brytyjskie obligacje gilts odnotowały najdłuższą serię codziennych zamknięć powyżej 5% od niemal dwóch dekad, według Bloomberga.
Zysk z 10-letnich obligacji Niemiec osiągnął najwyższy poziom od 2011 roku. Tymczasem zysk z 40-letnich obligacji Japonii przekroczył 4%, a pięcioletni zysk osiągnął rekord od momentu wprowadzenia tego zapadalności w 2000 roku. Australia obecnie ma najwyższe zyski benchmarkowe w rozwiniętym świecie.
Ceny obligacji spadają, gdy zyski rosną, więc ból pojawia się w funduszach. ETF BlackRock iShares 20+ Year Treasury Bond spadł o prawie 5% w ciągu miesiąca. Fundusz stracił ponad połowę swojej wartości od 2020 roku, podczas gdy globalny benchmark znajduje się około 20% poniżej swojego szczytu na początku 2021 roku.
Dlaczego sprzedaż nie chce się uspokoić
Silne dane dotyczące zatrudnienia i wzrostu w USA zmieniły oczekiwania dotyczące stóp procentowych z cięć na możliwe podwyżki. Traderzy przypisują około jedną na trzy szanse na podwyżkę na spotkaniu 28-29 lipca, gdzie podział wśród 104 ekonomistów pokazuje, jak niepewna pozostaje ta ścieżka.
Przewodniczący Fed, Kevin Warsh, również ograniczył wskazówki dotyczące przyszłości. W konsekwencji, indeks ICE BofA MOVE, który mierzy zmienność rynku obligacji, osiągnął najwyższy poziom od dwóch miesięcy w czwartek.
Bank of America stwierdził, że mniejsze wskazówki pozwalają rynkom wycenić działania, które ich zdaniem Fed powinien podjąć. Barclays ostrzegł, że podwyżka lub źle wyjaśnione wstrzymanie mogą podnieść niektóre części krzywej.
Energia wywierała presję na początku tygodnia. Ropa Brent przekroczyła 100 dolarów w czwartek, wznawiając obawy inflacyjne, zanim spadła o 7% w niedzielę po tym, jak Iran sygnalizował wstrzymanie, podczas gdy złoto wzrosło powyżej 4,100 dolarów.
Co oznaczają rosnące rentowności dla kryptowalut
Wyższe rentowności obligacji rządowych podnoszą stopę wolną od ryzyka, którą musi pokonać każdy inny aktyw. To wywiera presję na wyceny akcji, koszty pożyczek korporacyjnych oraz rządy z dużymi długami.
Moody’s uważa, że rynki mogły wejść w okres strukturalnie wyższej inflacji, wyższych stóp i szerszych deficytów fiskalnych. Dla kryptowalut ma to podwójne znaczenie. Drogi pieniądz konkuruje o kapitał, jednak stres fiskalny wzmacnia argumenty na rzecz twardych aktywów.
Bitcoin (BTC) jak dotąd utrzymuje się stabilnie, handlując w pobliżu 65,157 dolarów, co oznacza wzrost o 1,3% w ciągu ostatniego dnia. To, czy ta odporność się utrzyma, zależy częściowo od działań dwóch banków centralnych w tym tygodniu.
Decyzja Fed w środę pokaże, czy rynki obligacji prawidłowo wyceniły politykę, czy też rentowności mają jeszcze przestrzeń do wzrostu.
Źródło: BeInCrypto
