Rezerwa Federalna (Fed) podejmuje decyzję w sprawie stóp procentowych w tę środę. Prawie każdy ekonomista spodziewa się braku zmian. Traderzy są znacznie mniej pewni.
Ta różnica ma znaczenie. Jeśli Fed zaskoczy, akcje, obligacje, ropa i Bitcoin (BTC) szybko zareagują. Bitcoin handlowany był blisko 64 915 USD w poniedziałek, wzrastając o 0,7%.
Ekonomiści mówią 'zatrzymaj', traderzy mówią 'może nie'
Główna stopa procentowa Fedu utrzymuje się między 3,50% a 3,75% przez cztery posiedzenia. Konsensus FactSet mówi, że pozostanie na tym poziomie.
Reuters zapytał 104 ekonomistów w połowie lipca. Wszyscy 104 powiedzieli 'zatrzymaj'. Aż 78 spodziewało się braku zmian do grudnia.
Traderzy opowiadają inną historię. Kontrakty terminowe na fundusze Fedu szacowały szansę na podwyżkę stóp na 13% tydzień temu. Do piątku wzrosła do 38%. Obecnie wynosi około 36%.
„Obecnie obserwujemy największą niepewność na rynkach dotycząca oczekiwanego wyniku od dłuższego czasu,” zauważył analityk The Martini Guy.
Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco
Obie strony właściwie się nie kłócą. Ekonomiści wskazują na najbardziej prawdopodobny wynik. Kontrakty terminowe wyceniają każdy wynik, w tym te mało prawdopodobne.
Panel również się zmienia. Większość tych samych ekonomistów teraz ocenia szansę na podwyżkę pod koniec 2026 roku jako wysoką. Miesiąc temu większość mówiła, że jest niska.
Dlaczego wątpliwości? Przewodniczący Kevin Warsh przestał sugerować, co będzie dalej. Fed nie opublikuje również nowych prognoz. To pozostawia traderów w niepewności przed decyzjami banku centralnego w tym tygodniu.
„Nieobecne jest również tzw. przewodnictwo w przyszłość, które, jak zgodziliśmy się, nie jest dobrze dopasowane do obecnej koniunktury polityki” – powiedział Warsh.
Gregory Daco z EY-Parthenon uważa, że podwyżka w lipcu jest mało prawdopodobna. Mimo to ocenia resztę roku na 60-40. Larry Meyer, były członek Fed, spodziewa się utrzymania stóp, ale widzi, że Lorie Logan i Beth Hammack głosują przeciwko temu.
Ropa i cła przywróciły inflację
Ropa jest przyczyną. Ropa Brent zamknęła się na poziomie 100,69 USD 23 lipca, po raz pierwszy zamykając się powyżej 100 USD od 26 maja. Ceny wzrosły o ponad 30% w tym miesiącu.
Droższa ropa oznacza droższe paliwo, co podnosi inflację. Weekendowa przerwa w atakach w Iranie nieco uspokoiła sytuację.
Cła przyszły następnie. W piątek USA wprowadziły nowe podatki importowe w wysokości 10% i 12,5% na towary z 60 partnerów handlowych.
Zastępują one cła, które Sąd Najwyższy uchylił w lutym, korzystając z ustawy, którą trudniej podważyć.
Rynki obligacji zareagowały. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych zamknęła się w piątek na poziomie 4,69%, najwyższym od stycznia 2025 roku. To jest stawka, którą rząd USA płaci za pożyczki na dekadę.
Rentowność dwuletnich obligacji to prawdziwy wskaźnik. Zakończyła tydzień na poziomie 4,33%, powyżej własnego pułapu Fed wynoszącego 3,75%. Traderzy obligacji są już przygotowani na wyższe stawki.
Co to oznacza dla Bitcoina
Bitcoin handluje w pobliżu 64 915 USD. To około 49% poniżej swojego rekordu wynoszącego 126 080 USD, ustanowionego w październiku 2025 roku.
Gdy bezpieczne obligacje płacą 4,69%, ryzykowne zakłady wydają się mniej atrakcyjne. To ograniczyło Bitcoin przez cały miesiąc.
Podwyżka stóp byłaby pierwszą decyzją Fedu od lipca 2023 roku, kończąc trzy lata przerw i cięć.
Spokojne utrzymanie stóp mogłoby zadziałać odwrotnie. Bitcoin zatrzymał się blisko 66 000 USD na początku tego miesiąca, gdy obawy o inflację napędzaną przez AI ograniczyły wzrost.
Warsh przemawia 30 minut po decyzji. Przy tak dużych różnicach między prognozami a traderami, jego ton będzie miał większe znaczenie niż głosowanie. Wyceny rzadko poruszają rynki. Niespodzianki tak.
Źródło: BeInCrypto
