Instytucjonalna adopcja kryptowalut wchodzi w nową fazę – taką, która jest definiowana znacznie mniej przez pasywną ekspozycję, a bardziej przez bezpośrednie uczestnictwo w formowaniu rynku na łańcuchu, tokenizowanych aktywach i infrastrukturze rozliczeniowej w czasie rzeczywistym.
W poniższym wywiadzie z nowym Dyrektorem Zarządzającym Crypto.com, Iskandarem Vanblarcumem, omawiamy siły napędzające tę zmianę, bariery, które wciąż powstrzymują instytucje, oraz to, jak aktywa z rzeczywistego świata (RWA), użyteczność zabezpieczeń i regulowane rynki prognoz mogą przekształcić globalny krajobraz finansowy, jaki znamy.
Powiedziałeś, że następna era finansów będzie „przebudowana na łańcuchu”. Z twoich rozmów z klientami instytucjonalnymi, co najbardziej zmieniło się w ich podejściu do aktywów cyfrowych w ciągu ostatnich 12–18 miesięcy?
To kluczowy moment dla instytucjonalnego zaangażowania w przestrzeni aktywów cyfrowych. To, co zmieniło się w ciągu ostatnich 12-18 miesięcy, to stała dojrzałość naszej branży, obok rozwoju konkretnych i ukierunkowanych regulacji rządzących tym sektorem. Postawy również się zmieniają, ponieważ coraz więcej instytucji dostrzega wartość technologii blockchain i kryptowalut oraz to, jak ich portfele i biznesy mogą skorzystać na zmniejszonej tarcie, szybszym rozliczeniu, dostępie 24/7, głębokiej płynności i ultra-niskiej latencji infrastruktury, żeby wymienić tylko kilka.
Instytucjonalne przyjęcie kryptowalut często było przedstawiane w kontekście ekspozycji na Bitcoin, ETF-ów lub przechowywania. Czy wchodzimy teraz w fazę, w której instytucje poważniej przyglądają się samej infrastrukturze rynkowej on-chain, a nie tylko kryptowalutom jako klasie aktywów?
Tak, to interesująca zmiana, którą obserwujemy. Jesteśmy świadkami głębokiej, strukturalnej integracji, w której instytucje odchodzą od prostego uzyskiwania pasywnej ekspozycji na ceny na rzecz aktywnego wykorzystywania zdecentralizowanej infrastruktury. Jest to widoczne, gdy instytucje integrują tokenizowane aktywa z rzeczywistego świata, takie jak BUIDL BlackRock, bezpośrednio jako aktywne zabezpieczenie handlowe. Firmy również przyjmują sieci rozliczeniowe blockchain w czasie rzeczywistym, takie jak Lynq, aby zoptymalizować efektywność kapitałową dzięki technologii „Yield-in-Transit”. Dodatkowo, tradycyjne banki, takie jak Nedbank, wykorzystują szyny blockchain do tworzenia odpornych, niskokosztowych ekosystemów płatności transgranicznych. Ostatecznie, różnica między tradycyjnymi aktywami a infrastrukturą cyfrową zanika, gdy instytucje wykorzystują programowalność blockchain 24/7 do przekształcania rynków dziedzictwa.
Jakie są główne bariery, które nadal uniemożliwiają większym instytucjom zwiększenie swojego zaangażowania lub aktywności w aktywach cyfrowych: regulacje, płynność, ryzyko kontrahenta, wewnętrzne mandaty, obawy reputacyjne, czy coś innego?
Instytucje wymagają wysokiego standardu regulacyjnego w zakresie działalności oraz ścisłych ram bezpieczeństwa i zgodności. Wciąż istnieją wyzwania związane z fragmentarycznymi globalnymi ramami regulacyjnymi oraz prawną klasyfikacją niektórych produktów, co może powstrzymywać niektórych inwestorów. Spędziliśmy lata na budowaniu i inwestowaniu w platformę o standardzie instytucjonalnym, ale instytucje również będą musiały zainwestować znaczne środki w specjalistyczną infrastrukturę, aby zarządzać ewoluującymi standardami zgodności i lukami technologicznymi, zanim będą mogły zbudować zaufanie i bezpiecznie ulokować kapitał.
Crypto.com podkreśliło oferty aktywów rzeczywistych jako część Twoich obowiązków. Które kategorie tokenizowanych RWAs uważasz za mające najsilniejsze zapotrzebowanie instytucjonalne w najbliższym czasie: fundusze rynku pieniężnego, obligacje, akcje, towary, kredyt prywatny, czy coś innego?
Skupiamy się na ofertach aktywów rzeczywistych na giełdzie. To kluczowy obszar dla branży w tej chwili, a oferowanie BUIDL jako zabezpieczenia było ważnym kamieniem milowym. Następnym krokiem są rynki wieczyste dotyczące rzeczywistych ekspozycji, takich jak akcje, towary, metale i nazwy przed IPO, oferując to wszystko 24/7 na łańcuchu i wspierane przez infrastrukturę o standardzie instytucjonalnym. Giełda Crypto.com jest na dobrej drodze do realizacji tego celu, a ja z niecierpliwością czekam na kierowanie dalszym rozwojem tych produktów i usług.
Tokenizowane RWAs są często opisywane jako most między tradycyjnymi finansami a kryptowalutami. W praktyce, czego instytucje potrzebują od miejsca wymiany, zanim będą komfortowo handlować, używać lub wystawiać tokenizowane aktywa jako zabezpieczenie?
Jako giełda o standardzie instytucjonalnym, musisz oferować połączenie zgodnych, wiodących w branży produktów, niezrównanego bezpieczeństwa, solidnej infrastruktury, mocnych usług depozytowych oraz silnych partnerstw bankowych na całym świecie dla ramp wjazdowych i wyjazdowych. Wszystkie klasy aktywów — w tym akcje, towary, obligacje, fundusze, sztukę i nieruchomości — będą stopniowo tokenizowane na blockchainie. Przeniesienie tych aktywów na łańcuch bezpośrednio rozwiązuje problemy z dziedzictwem rynku, odblokowując możliwość handlu 24/7, szybkie rozliczenia w czasie rzeczywistym, niższe koszty transakcji oraz zwiększoną globalną płynność. Ale musisz mieć odpowiednią infrastrukturę, aby obsłużyć poziomy kapitału instytucjonalnego, które napływają do tokenizowanych aktywów.
Crypto.com niedawno zintegrowało tokenizowany fundusz BUIDL firmy BlackRock jako zabezpieczenie dla handlu na marży, zgodnie z ogłoszeniem o powołaniu. Jak ważna jest użyteczność zabezpieczenia w uczynieniu tokenizowanych aktywów istotnymi dla instytucji, a nie tylko tokenizowanymi wersjami istniejących produktów?
To był przełomowy moment, który doskonale ilustruje szybkie zbliżenie tradycyjnych finansów i aktywów cyfrowych. Sygnalizuje to zdecydowaną zmianę w kierunku przyszłości, w której rynki finansowe będą działać całkowicie na łańcuchu, przekształcając sposób zarządzania i wykorzystywania kapitału. To dowód na rosnące zapotrzebowanie na tokenizowane papiery wartościowe i udowadnia, że przyszłość finansów będzie definiowana przez programowalność, szybkość i 24/7 charakter infrastruktury cyfrowej. Integracja ta stanowi wzór, jak emitenci aktywów TradFi, tacy jak BlackRock, mogą skutecznie łączyć się z regulowanymi scentralizowanymi platformami kryptograficznymi, takimi jak Crypto.com, oraz zdecentralizowanym dostępem na łańcuchu, aby stworzyć bardziej efektywny system finansowy.
Twoja nowa rola obejmuje również rozwijanie regulowanych rynków prognoz i kontraktów na wydarzenia. Co sprawia, że te produkty są atrakcyjne dla klientów instytucjonalnych i jak widzisz ich miejsce obok tradycyjnych instrumentów pochodnych, narzędzi makro-hedgingowych lub strategii zarządzania ryzykiem portfela?
Rynki prognozowe szybko stają się jednym z najbardziej poszukiwanych instrumentów finansowych i mogą służyć jako alternatywny sposób handlu oraz zabezpieczania ryzyka dla inwestorów instytucjonalnych. Jesteśmy tam, gdzie w latach 80. były instrumenty pochodne – kapitał instytucjonalny wie, że powinien znaleźć się w portfelu, i szuka regulowanej, bezpiecznej platformy do dostępu do tych kontraktów. Tutaj leży szansa dla giełdy Crypto.com. Na przykład, Crypto.com była pierwszą dużą platformą kryptowalutową na świecie, która uzyskała pełen zestaw licencji na instrumenty pochodne od CFTC w USA – a rynki prognozowe w USA są ściśle nadzorowane przez CFTC. Łączysz produkty zgodne z przepisami, bezpieczeństwo, dostęp do zabezpieczeń i usługi przechowywania, na głębokiej płynności i innych usługach finansowych, wszystko na jednej platformie, a to jest naprawdę atrakcyjna oferta dla tych instytucji, które chcą skorzystać z renomowanej i ugruntowanej marki na swoim wejściu w przestrzeń kontraktów na wydarzenia.
Źródło: CryptoPotato
