Narracja tokenizacji nie tylko rośnie, ale także ewoluuje. Podczas gdy wczesne rozmowy koncentrowały się na tym, czy sektor aktywów rzeczywistych może przejść na łańcuch, instytucje teraz zadają zupełnie inne pytanie: czy infrastruktura blockchain może wspierać rynki finansowe na dużą skalę?
Ta zmiana staje się coraz bardziej widoczna w wielu sieciach, w tym Aptos. Aktywa związane z Securitize podobno wzrosły o 632% w czerwcu, osiągając 276 milionów dolarów. W miarę jak główne produkty, takie jak fundusz BUIDL BlackRock, rozwijają się w sieci, Aptos pozycjonuje się jako infrastruktura stworzona do ciągłego rozliczania, działalności finansowej na poziomie instytucjonalnym, płynności i nie tylko.
W poniższym wywiadzie Solomon Tesfaye omawia szybki wzrost tokenizowanych aktywów na platformie, infrastrukturę, którą instytucje naprawdę się interesują, oraz dlaczego następna faza adopcji blockchain może być napędzana przez zbieżność rynków i maszyn.
Aktywa związane z Securitize na Aptos podobno wzrosły o 632% w tym miesiącu do 276 milionów dolarów. Co mówi ci taki wzrost o tym, jak instytucje podchodzą do rynków on-chain w tej chwili?
Procentowy wzrost jest interesujący, ale ważniejsze jest to, gdzie koncentruje się aktywność, gdy aktywa faktycznie istnieją.
Securitize wydaje i zarządza tokenizowanymi aktywami rzeczywistymi dla sponsorów instytucjonalnych, w tym BlackRock i Apollo, a Aptos jest jedną z sieci, na których te aktywa mogą działać. Gdy to nastąpi, emisja przestaje być głównym celem. Skupienie przesuwa się na to, jak te aktywa funkcjonują w rzeczywistych systemach finansowych.
To tutaj zmiana w kierunku „rynków” staje się widoczna. Rozliczenie, ruchy zabezpieczeń i integracja z procesami handlowymi i płatniczymi zaczynają mieć większe znaczenie niż sama tokenizacja. Na Aptos te przepływy opierają się na infrastrukturze zaprojektowanej do ciągłej, wysokiej częstotliwości działalności, a nie statycznej emisji.
To, co widzimy w całej branży, to przejście od udowadniania, że aktywa mogą być tokenizowane, do określenia, czy infrastruktura blockchain może wspierać rzeczywistą działalność finansową na dużą skalę. Sieci, które odnoszą korzyści, to coraz częściej te, które są w stanie wspierać ciągłą działalność rynkową, a nie tylko emisję.
Co twoim zdaniem napędza ostatni wzrost aktywności związanej z Securitize na Aptos w szczególności?
W miarę jak aktywa stają się aktywne na rynkach, wymagania operacyjne stają się znacznie ważniejsze.
Tokenizowane fundusze to nie statyczne aktywa. Przechodzą przez procesy rozliczeniowe, przepływy zabezpieczeń, miejsca płynności i operacje skarbowe. To tworzy zupełnie inne wymagania infrastrukturalne niż po prostu rejestrowanie własności w łańcuchu.
Aptos przetworzył już ponad 5 miliardów transakcji, utrzymuje czas bloków wynoszący około 30 milisekund i zapewniał 99,99% dostępności od uruchomienia mainnetu. To są rodzaje cech operacyjnych, które oceniają instytucje, ponieważ zmniejszają niepewność wokół realizacji.
To, co widzimy w całej branży, to coraz większa koncentracja aktywności na infrastrukturze, która już wykazała niezawodność w warunkach rzeczywistych, a nie teoretycznej wydajności.
Fundusz BUIDL BlackRock, tokenizowany przez Securitize, rozszerzył się na Aptos obok kilku innych łańcuchów, wprowadzając jeden z największych produktów funduszy tokenizowanych do ekosystemu Aptos. Co to sygnalizuje o pozycji Aptos na rynku RWA instytucjonalnych?
Sygnalizuje to, że wybory infrastrukturalne są podejmowane na znacznie bardziej technicznym i operacyjnym poziomie. BlackRock nie wybiera łańcuchów dla widoczności. Ocenia, czy infrastruktura może wspierać regulowane produkty finansowe działające na dużą skalę z przewidywalnym rozliczeniem i wydajnością.
Rozszerzenie BUIDL przez Securitize na Aptos odzwierciedla ten proces oceny. Sygnalizuje to pewność, że Aptos spełnia wymagania dla produktów finansowych na poziomie instytucjonalnym, szczególnie w zakresie spójnej wydajności, niezawodności i zdolności do wspierania ciągłej aktywności rynkowej.
Ogólnie rzecz biorąc, wzmacnia to pozycjonowanie Aptos na rynku RWA jako infrastruktury zaprojektowanej dla systemów finansowych o wysokiej częstotliwości, które są zawsze aktywne, gdzie tokenizowane fundusze, przepływy rozliczeniowe i ruchy zabezpieczeń muszą działać bez tarć na dużą skalę.
Wnioskiem jest to, że adopcja instytucjonalna coraz bardziej koncentruje się na infrastrukturze zdolnej do wspierania rzeczywistych operacji rynków finansowych na łańcuchu, a nie tylko na eksperymentach z tokenizacją.
Wiele dyskusji na temat tokenizacji wciąż koncentruje się na przyszłym potencjale, w tym tokenizowanych akcjach i innych rynkach o wartości wielu bilionów dolarów. Do czego właściwie wykorzystywane są tokenizowane aktywa rzeczywiste na łańcuchu dzisiaj?
Dziś adopcja koncentruje się na stosunkowo znanych instrumentach finansowych.
Fundusze rynku pieniężnego, produkty skarbowe, kredyt prywatny i aktywa o krótkim terminie zapadalności stanowią dużą część działalności. Przykłady obejmują produkty takie jak BUIDL firmy BlackRock i BENJI firmy Franklin Templeton.
Ciekawe jest to, że instytucje niekoniecznie zaczynają od zupełnie nowych klas aktywów. Zaczynają od aktywów, w których poprawy operacyjne mogą być realizowane natychmiast poprzez szybsze rozliczenia, zmniejszenie uzgadniania, poprawę mobilności zabezpieczeń i większą programowalność.
W wielu aspektach, pierwsza fala tokenizacji mniej dotyczy zmiany tego, czym są aktywa, a bardziej zmiany sposobu, w jaki infrastruktura finansowa działa wokół tych aktywów.
Aby tokenizowane aktywa mogły przejść od wczesnej adopcji do skali instytucjonalnej, jakie infrastruktury mają największe znaczenie: szybkość, ostateczność rozliczenia, narzędzia zgodności, tożsamość, płynność, przechowywanie, interoperacyjność, czy coś innego?
Każdy komponent ma znaczenie: zgodność, przechowywanie, tożsamość, płynność, interoperacyjność i rozliczenie.
Ale niezawodność jest warunkiem wstępnym.
Instytucje mogą rozwiązać wiele wyzwań operacyjnych. Czego nie mogą rozwiązać, to infrastruktura, która zachowuje się niespójnie pod obciążeniem. Systemy finansowe działają nieprzerwanie, więc trwała wydajność ma znacznie większe znaczenie niż wydajność szczytowa.
Gdy niezawodność zostanie ustalona, reszta staje się wyzwaniem integracyjnym w zakresie przechowywania, zgodności, handlu i płynności.
Coraz częściej instytucje oceniają infrastrukturę blockchain w ten sam sposób, w jaki oceniają tradycyjną infrastrukturę finansową: na podstawie odporności, przewidywalności i czasu działania.
Aptos często pozycjonuje się wokół wydajności, skalowalności i niezawodności. Jak te priorytety techniczne przekładają się na rzeczywiste korzyści dla instytucji wydających lub zarządzających tokenizowanymi aktywami na łańcuchu?
Najlepsza infrastruktura to taka, która znika w tle.
Instytucje nie próbują optymalizować aktywności blockchain. Starają się efektywnie i przewidywalnie obsługiwać produkty finansowe. Wydajność ma znaczenie tylko wtedy, gdy przekłada się na pewność operacyjną.
Funkcje takie jak równoległe wykonywanie, szybka finalność i bezpieczeństwo Move pomagają zapewnić, że instytucje mogą skupić się na aktywach i przepływie pracy, a nie na podstawowej infrastrukturze.
W miarę jak tokenizowane aktywa, stablecoiny i zautomatyzowane systemy finansowe się rozwijają, to tutaj rynki i maszyny zaczynają się zbiegać. W tym środowisku konsekwentne wykonywanie ma znacznie większe znaczenie niż maksymalna przepustowość. To tutaj architektura techniczna staje się wynikiem biznesowym.
W miarę jak coraz więcej aktywów finansowych przechodzi na blockchain, jak branża powinna myśleć o relacji między przejrzystością publicznego blockchaina a wymaganiami dotyczącymi prywatności lub zgodności tradycyjnych instytucji finansowych?
Przejrzystość i prywatność nie są sprzecznymi celami.
Instytucje potrzebują audytowalności, nadzoru regulacyjnego i weryfikowalnego rozliczenia, jednocześnie wymagając poufności w zakresie wrażliwej działalności finansowej.
Długoterminowym rozwiązaniem nie jest wybór jednego kosztem drugiego. Chodzi o budowanie systemów, w których wyniki mogą być weryfikowane bez niepotrzebnego ujawniania podstawowych informacji.
To staje się coraz ważniejsze, gdy rynki stają się bardziej zautomatyzowane, a zaufanie przesuwa się z procesów manualnych na weryfikację kryptograficzną.
Patrząc w przyszłość, jaką rolę chcesz, aby Aptos Labs odegrał w następnej fazie adopcji blockchaina przez instytucje: dostawcy infrastruktury, budowniczego ekosystemu, partnera rynków kapitałowych, czy coś szerszego?
Rynki już działają w łańcuchu dzięki tokenizowanym aktywom, stablecoinom i infrastrukturze rozliczeniowej. Jednocześnie pojawiają się systemy oparte na maszynach, które mogą przeprowadzać transakcje, alokować kapitał i bezpośrednio interagować z tymi rynkami.
Aptos jest budowany, aby wspierać oba te aspekty. Oznacza to zapewnienie infrastruktury dla rynków finansowych, aby mogły działać na dużą skalę, jednocześnie umożliwiając coraz bardziej autonomicznym systemom uczestnictwo w gospodarce.
Wydajność, niezawodność i ciągła operacyjność nie są opcjonalnymi cechami w żadnym z tych środowisk. Są to podstawowe wymagania.
Wierzymy, że zbieżność rynków i maszyn napędzi następny etap zapotrzebowania na infrastrukturę.
Źródło: CryptoPotato
