Technologia Micron na krótko wyprzedziła Meta Platforms i niemal dorównała wartości rynkowej Tesli w czwartek, 25 czerwca, po tym jak raport o zyskach za trzeci kwartał fiskalny pokazał wzrost przychodów o 346% w porównaniu do roku ubiegłego, osiągając 41,5 miliarda dolarów.
Wynik ten spowodował wzrost akcji o 18,4% do 1 236 dolarów, co dało Micronowi kapitalizację rynkową na poziomie 1,398 biliona dolarów. Meta miała 1,392 biliona dolarów. Tesla utrzymywała się nieco powyżej na poziomie 1,4 biliona dolarów. To był pierwszy raz w historii Microna, kiedy przewyższył którąkolwiek z tych firm.
Moment Nvidii w pamięci
Wzrost Microna przyciąga podobne porównania do trajektorii Nvidii, po tym jak stała się ona definiującą nazwą sprzętu w erze obliczeń AI. Gdzie jednostki przetwarzania grafiki Nvidii stały się niezbędną warstwą obliczeniową do trenowania modeli AI, układy pamięci stały się kolejnym krytycznym wąskim gardłem. Bez pamięci o wysokiej przepustowości (HBM), nawet najpotężniejsze procesory AI nie mogą działać na dużą skalę.
Porównanie do wzrostu Nvidii zyskało na znaczeniu na Wall Street, gdzie co najmniej sześć banków podniosło cele cenowe przed ogłoszeniem wyników, każdy powołując się na tę samą tezę: popyt na pamięć AI strukturalnie przewyższa podaż aż do 2028 roku.
Liczby stojące za tymi celami uzasadniają tę pewność. Skorygowane marże brutto osiągnęły 84,9% w kwartale majowym, w porównaniu do 39% rok wcześniej. Dla kontekstu, Micron odnotował marże na poziomie około -33% zaledwie trzy lata temu. Firma teraz prognozuje marże na poziomie 86% w bieżącym kwartale.
22 miliardy dolarów w zablokowanej podaży
Firma ujawniła, że klienci zobowiązali się do wpłacenia 22 miliardów dolarów w zaliczkach, aby zabezpieczyć dostawy chipów pamięci w ramach kontraktów trwających od trzech do pięciu lat.
Ten model wyraźnie odbiega od historycznej dynamiki boomu i kryzysu w branży pamięci, gdzie ceny spadały, gdy zdolności produkcyjne trafiały na rynek szybciej niż pojawiała się popyt. Operatorzy centrów danych AI płacą teraz premie, aby zapewnić sobie dostęp, co jest bardziej typowe dla niedoboru towarów niż cyklicznych rynków chipów.
Micron jest jedynym amerykańskim producentem chipów HBM używanych obok procesorów AI Nvidii. Samsung i południowokoreański SK Hynix są jedynymi jego odpowiednikami na dużą skalę na świecie. Jak donosi BeInCrypto, SK Hynix niedawno wyprzedził Samsunga jako najbardziej wartościową spółkę notowaną w Korei Południowej, napędzaną tym samym falą pamięci AI.
Cztery największe amerykańskie firmy technologiczne, Amazon, Meta, Microsoft i Alphabet, planują wydać łącznie 725 miliardów dolarów na infrastrukturę AI w tym roku. Każdy serwer w tych inwestycjach zależy od pamięci produkowanej przez Micron i jego konkurentów.
Efekty uboczne wykraczające poza chipy
Zaostrzenie podaży ma konsekwencje wykraczające poza rankingi Wall Street. Cena akcji Apple spadła o prawie 6% w czwartek. To nastąpiło po tym, jak firma podniosła ceny w swoich liniach Mac i iPad, przypisując te podwyżki bezpośrednio do niedoboru pamięci, który Micron pomaga tworzyć.
W swoim bieżącym kwartale fiskalnym Micron prognozuje przychody na poziomie około 50 miliardów dolarów, prawie 15% powyżej 43,7 miliarda dolarów, które przewidywali analitycy. Prognoza zysku na akcję wynosi 31 dolarów, w porównaniu do konsensusu na poziomie 25,31 dolarów.
Micron przekroczył wartość rynkową 1 biliona dolarów dopiero 26 maja. Dodanie prawie 400 miliardów dolarów zajęło mniej niż miesiąc. To, czy firma będzie w stanie utrzymać ten trend, zależy od tego, czy wydatki na infrastrukturę AI pozostaną na tym poziomie. Zależy to również od tego, jak długo zajmie nowym dostawom pamięci osłabienie siły cenowej, którą zbudowała.
„Nvidia zrealizowała swój moment AI kilka lat temu [z swoimi jednostkami przetwarzania grafiki] . . . teraz pamięć nigdy nie była tak cenną częścią stosu obliczeniowego,” powiedział Manish Bhatia, wiceprezydent wykonawczy ds. operacji globalnych w Micron.
Źródło: BeInCrypto
