W środę Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe o ćwierć punktu procentowego — po raz pierwszy od 2023 roku. Bitcoin (BTC) mimo to zyskał na wartości, przecząc dawnemu założeniu, że zaostrzanie polityki pieniężnej zawsze szkodzi aktywom ryzykownym.
Rynki uwzględniały tę decyzję w cenach już od kilku dni. Ta rozbieżność między oczekiwaniami a reakcją wyjaśnia większość środowych ruchów cenowych, choć nie całą ich historię.
Podwyżka stóp była już uwzględniona w cenach
Według BeInCrypto na kilka godzin przed decyzją FOMC kontrakty terminowe na stopy procentowe wskazywały 92,7% prawdopodobieństwa podwyżki. Inwestorzy odpowiednio pozycjonowali się z dużym wyprzedzeniem.
Tuż przed decyzją Bitcoin spadł do około 75 350 USD, po czym w ciągu kilku minut od jej ogłoszenia przebił poziom 76 100 USD. Po zamknięciu rynków w USA wzrósł nawet do 76 500 USD, a następnie ustabilizował się w pobliżu 76 138 USD.
Analizy wcześniejszych cykli Fed wskazują na podobny schemat. Inwestorzy, którzy dostosowują pozycje przed ogłoszeniem decyzji, często reagują na nią zaledwie w niewielkim stopniu, a czasem nawet odnotowują wzrosty.
Jastrzębia niespodzianka miałaby poważniejsze skutki
Scott Melker, prowadzący program Daily Wolf w Yahoo Finance, argumentował, że wiarygodna, jednorazowa podwyżka mogłaby uspokoić rynek obligacji długoterminowych, zamiast wywołać niepokój na rynkach. Warunkiem było to, by prezes Kevin Warsh nie zapowiadał dłuższego cyklu zacieśniania polityki pieniężnej.
Zaktualizowane prognozy Fed pokazują, że 16 z 18 przedstawicieli władz spodziewa się obecnie kolejnej podwyżki przed końcem roku — to wyraźny wzrost w porównaniu z dziewięcioma osobami w czerwcu. Mimo to komitet podjął decyzję jednogłośnie, stosunkiem głosów 12 do 0, a treść komunikatu utrzymano w wyważonym tonie.
Złoto poruszało się podobnie. Ceny spot gwałtownie wzrosły do około 4360 USD tuż po publikacji danych, po czym spadły i ustabilizowały się w przedziale 4280–4300 USD. Ten ruch w obie strony wskazuje raczej na szybkie realizowanie zysków niż na prawdziwy niepokój.
Za największe ruchy odpowiadają czynniki specyficzne dla kryptowalut
Fed nie jest jedyną siłą poruszającą rynkami w tym tygodniu. Bitcoin i XRP już wcześniej traciły na wartości po tym, jak w Senacie upadła ustawa CLARITY Act, która miała rozstrzygnąć, który federalny organ będzie nadzorować aktywa cyfrowe.
Sama ta porażka doprowadziła do likwidacji pozycji lewarowanych o wartości ponad 300 mln USD. Następnie 15 września z funduszy ETF opartych na Bitcoinie i Etherze odpłynęło łącznie 592 mln USD — to był najgorszy pod względem odpływów pojedynczy dzień od miesięcy.
Tymczasem notowania 10 największych kryptowalut prezentowały mieszany obraz, zamiast wskazywać na powszechny optymizm. Zcash (ZEC) zyskał ponad 20% w ciągu siedmiu dni, podczas gdy XRP stracił na wartości. To przypomnienie, że narracje dotyczące poszczególnych altcoinów mogą całkowicie przesłonić sytuację makroekonomiczną.
Skoro 16 decydentów nadal rozważa kolejną podwyżkę stóp w tym roku, prawdziwym sprawdzianem dla rynku kryptowalut może nie być następne posiedzenie Fedu. Może nim być to, czy debata nad ustawą CLARITY Act zostanie wznowiona jeszcze przedtem.
Źródło: BeInCrypto
