Bitcoin Magazine
Bitcoin i „nietypowa mieszanka”: niekorzystny odczyt inflacji, fiasko skupu obligacji
Według nowego raportu krótkoterminowo bitcoinowi będzie teraz trudniej zyskiwać na wartości, ale perspektywy na dalszą przyszłość mogą się poprawiać.
W piątkowym komentarzu James Butterfill, dyrektor ds. badań w europejskiej firmie zarządzającej aktywami CoinShares, stwierdził, że inflacja bazowa wyższa od oczekiwań zwiększa prawdopodobieństwo zaostrzenia polityki Fed i może na razie ograniczyć wzrost ceny bitcoina do poziomu poniżej 80 000 dolarów.
Jak argumentował, długoterminowe perspektywy zależą jednak od tego, czy program skupu obligacji przez amerykański Departament Skarbu nie zdoła obniżyć rentowności obligacji o długim terminie zapadalności. Takie niepowodzenie mogłoby ostatecznie wzmocnić narrację o utracie wartości pieniądza, która wspierała zarówno bitcoina, jak i złoto.
„W rezultacie mamy do czynienia z dość nietypową kombinacją czynników wpływających na politykę wobec bitcoina” — czytamy w raporcie. „Dzisiejsze dane o CPI są niekorzystne na marginesie: zwiększają prawdopodobieństwo zaostrzenia polityki pieniężnej i mogą ograniczyć krótkoterminowy potencjał wzrostu.
„Pozorne fiasko obecnego programu skupu obligacji przez Departament Skarbu zwiększa jednak prawdopodobieństwo znacznie bardziej zdecydowanej interwencji w dalszej przyszłości.”
Dodano: „Jeśli do tego dojdzie, może to stać się jednym z silniejszych czynników sprzyjających bitcoinowi w perspektywie średnioterminowej.”
Piątkowe dane wykazały, że indeks cen konsumpcyjnych z wyłączeniem żywności i energii wzrósł w sierpniu o 0,3% w porównaniu z poprzednim miesiącem — więcej, niż oczekiwano.
Według narzędzia FedWatch CME traderzy są zdania, że istnieje 85-procentowe prawdopodobieństwo, iż po przyszłotygodniowym posiedzeniu Rezerwy Federalnej stopy procentowe będą wyższe. Bitcoin zazwyczaj dobrze sobie radzi w warunkach niskich stóp procentowych.
Rozszerzony program odkupu obligacji przez Departament Skarbu USA jak dotąd nie zdołał jednak znacząco obniżyć rentowności obligacji długoterminowych.
Jeśli rentowności pozostaną uporczywie wysokie, powiedział Butterfill, wzrośnie presja na sekretarza skarbu Scotta Bessenta, by uruchomił znacznie większy program zakupów w stylu „bazooki”, którego celem byłoby wymuszenie spadku kosztów pożyczek.
Bitcoin zaliczył w sierpniu jedną z najlepszych pass od lat, po tym jak sekretarz skarbu Scott Bessent ogłosił, że jego departament podwoi skalę odkupu obligacji o długim terminie zapadalności.
Ogłoszenie, a następnie gwałtowny wzrost ceny skłoniły niektórych do stwierdzenia, że szeroko komentowana strategia debasement trade powraca. Tak zwany debasement trade polega na kupowaniu przez inwestorów aktywów w celu zabezpieczenia się przed utratą wartości waluty.
Bitcoin i złoto skorzystały na tej strategii, gdy dolar słabł.
Artykuł „Niezwykła mieszanka dla bitcoina: niedźwiedzi odczyt inflacji, byczy brak efektów programu odkupu” ukazał się pierwotnie w Bitcoin Magazine. Jego autorem jest Mathew Di Salvo.
Źródło: BitcoinMagazine
