Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA przekroczyła w poniedziałek 5%, osiągając najwyższy poziom od trzech lat.Inwestorzy obligacyjni nadal podbijali rentowności, mimo że administracja Trumpa starała się uspokoić rynek.
Ten ruch podnosi koszty pożyczek w całej gospodarce. Może też obniżyć wyceny akcji i Bitcoina (BTC), którego cena już konkuruje z oferującymi wyższe zyski, niskiego ryzyka obligacjami rządowymi.
Akcje stają przed próbą wyceny
Wyższe rentowności sprawiają, że obligacje rządowe stają się bardziej konkurencyjne wobec akcji. Inwestorzy mogą zagwarantować sobie wysokie zyski przy niskim ryzyku, zamiast narażać się na ryzyko związane z giełdą.
Analitycy uważają, że to realne zagrożenie, jeśli rentowności będą nadal rosły.
„największe krótkoterminowe zagrożenie dla akcji”
Antony Ghee kieruje inwestycjami w akcje w biurze inwestycyjnym Merrill i Bank of America Private Bank. Jak podaje „The New York Times”, tak opisał utrzymujący się wzrost rentowności 10-letnich obligacji powyżej 5%.
Rosnące rentowności podnoszą również koszty finansowania dla samych firm. Uszczupla to zyski, które pomagają wspierać ceny akcji. W tym roku presję na rentowności zwiększyły wysokie potrzeby pożyczkowe rządu oraz zadłużenie związane z infrastrukturą AI.
Problem kosztu alternatywnego Bitcoina
Bitcoin był notowany w pobliżu 77 800 USD, nieznacznie zyskując w ciągu dnia. Jak dotąd w dużej mierze utrzymuje stabilny poziom mimo zmian rentowności.
Logika jest prosta. Bezpieczny, pięcioprocentowy zwrot z obligacji rządowych podnosi poprzeczkę dla bardziej ryzykownych aktywów, takich jak Bitcoin, jeśli mają być atrakcyjne. Aktywa nieprzynoszące dochodu odczuwają tę presję najmocniej, a wyższe stopy procentowe jeszcze bardziej uwydatniają ten kompromis.
Ta kalkulacja może się szybko zmienić w tym tygodniu. Traderzy wyceniają obecnie wysokie prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed na najbliższym posiedzeniu. Decyzja może zmniejszyć lub przedłużyć presję na ryzykowne aktywa.
Utrzymanie stóp bez zmian lub gołębi sygnał prawdopodobnie obniżyłyby rentowności i zmniejszyły presję na akcje oraz Bitcoina. Podwyżka połączona z jastrzębimi wskazówkami prawdopodobnie przyniosłaby odwrotny skutek.
Źródło: BeInCrypto
