Akcje Nvidii (NVDA) handlują blisko rekordowych poziomów na poziomie 225,30 USD, wzrastając o około 7% w tym tygodniu, przed raportem o zarobkach z 26 sierpnia. Jednak historia niesie ze sobą ostrzeżenie. Akcje spadły dzień po ogłoszeniu wyników sześć razy od sierpnia 2024 roku, a za każdym razem ich własny producent chipów, Taiwan Semiconductor (TSM), lepiej znosił ten cios..
Analitycy obecnie oceniają TSMC jako Silny Kup z potencjałem wzrostu o około 27%. A drugi dostawca, Ciena (CIEN), wyprzedził Nvidię szesnaście razy w ciągu ostatniego roku. Oto dlaczego ten wzór może się powtórzyć i kto zyskuje, jeśli tak się stanie.
Dlaczego akcje Nvidii mogą ponownie spaść 26 sierpnia
26 lutego 2026 roku pokazuje, jak to się dzieje. Nvidia przekroczyła szacunki z zyskiem na poziomie 1,62 USD na akcję, zwiększyła przychody o 94% do 68,13 miliarda USD i przewidziała wyniki powyżej prognoz. Akcje i tak spadły o 5%.
Dlaczego?
Inwestorzy skupili się na dwóch rzeczach, których przewyższenie nie mogło naprawić. Nvidia zarabiała nieco mniej na każdej sprzedaży, a jej prognozy dotyczące Chin zostały obniżone do zera.
Jednak te same presje wracają, a poprzeczka teraz jest wyżej. Nvidia obiecała około 91 miliardów USD przychodów, ale Bank of America oczekuje 94 do 95 miliardów USD. Cokolwiek poniżej dużego przewyższenia teraz liczy się jako rozczarowanie.
Tymczasem najnowsze wyniki Nvidii obiecują, że zachowa około 75 centów z każdego dolara sprzedaży. Każde potknięcie odczytywane jest jako słabnąca siła cenowa. A H20, chip, który Nvidia zbudowała dla Chin, kiedyś zarabiał 4,6 miliarda USD kwartalnie, ale pozostaje zablokowany poza prognozami z powodu zasad eksportowych.
Tłok pogarsza sytuację. Nvidia jest najaktywniej handlowaną akcją w USA, więc każde rozczarowanie spotyka się z pośpiechem do wyjścia.
Dlatego Goldman Sachs zwraca uwagę na ryzyko sprzedaży po wiadomościach, przy S&P 500 również na rekordowym poziomie. Kiedy wszyscy mówią kupuj, a cena zakłada ogromny wzrost, to tylko spełnienie prognoz jest sprzedawane.
Gdzie więc ukrywa się pieniądz, gdy Nvidia spada? Sześć razy z rzędu odpowiedź była taka sama.
Odlewnia, która wchłonęła każdy wstrząs
Tą odpowiedzią jest TSMC. We wszystkich sześciu negatywnych reakcjach od sierpnia 2024 roku, spadła średnio tylko o 1,76% w porównaniu do 4,34% Nvidii, na podstawie cen zamknięcia Nasdaq. W maju 2026 roku nawet wzrosła o 1,38%.
Powód jest skoncentrowany na biznesie. TSMC produkuje chipy dla Nvidii, AMD, Apple, Broadcom i projektantów na zamówienie, więc popyt utracony przez jednego klienta często wraca przez innego.
Poduszka pokazuje się również w czasie, z TSMC, które zwróciło 154% od sierpnia 2024 roku w porównaniu do 79% Nvidii.
Analitycy to zauważyli. Prognoza TipRanks pokazuje mocne kupno z sześciu kupna i jednego trzymania, z celem 545,67 USD, około 30% powyżej ceny 430,49 USD.
Chcesz więcej takich informacji? Zapisz się na codzienny newsletter redaktora Harsha Notariya tutaj.
Dla kontekstu, jego akcje notowane w Tajpej handlują blisko NT$2,415, około 86 USD każda, przy pięciu tworzących jedną akcję notowaną w USA. Mimo to, TSMC nie jest jedynym dostawcą, który odnosi sukces.
Ciena wygrywa większy handel AI, a nie handel zyskami
Innym zwycięzcą jest Ciena, a jej przewaga znajduje się poza wzorcem zysków. Firma sprzedaje optyczne łącza, które przesyłają dane między serwerami AI, a popyt eksplodował. Jej wartość rynkowa wzrosła o około 375% w ciągu roku w porównaniu do 23% wzrostu Nvidia, co stanowi szesnastokrotną różnicę według danych S&P Global.
Biznes wspiera wzrost. Przychody wzrosły o 40% w ubiegłym kwartale, zyski niemal się czterokrotnie zwiększyły, a zamówienia o wartości 7 miliardów dolarów czekają na realizację.
Jednak przekonanie pozostaje w tyle za wzrostem. Prognoza Ciena pokazuje tylko umiarkowane kupno z dziesięciu rekomendacji kupna i czterech wstrzymania. Mimo to, średni cel na poziomie 583 dolarów znajduje się około 32% powyżej zamknięcia na poziomie 442,79 dolarów, co stanowi potencjał porównywalny z TSMC.
To pozostawia TSMC jako silniejszy wybór analityków, a Ciena jako grę na momentum wśród akcji AI, których oceny nie nadążyły.
Jedna teoria łączy wszystkie trzy
Postaw je obok siebie, a historia to dywersyfikacja przeciwko zależności. Nvidia potrzebuje jednej architektury, aby spełniać coraz wyższe oczekiwania. TSMC zbiera od każdego zawodnika, zatrzymując 67,7 centa z każdego dolara sprzedaży jako zysk brutto według swoich kwartalnych wyników, podczas gdy Ciena łączy wyścig sam w sobie.
Krótko mówiąc, akcje Nvidia to zakład na zwycięzcę. TSMC i Ciena to zakłady na kontynuację wyścigu, co wyjaśnia, dlaczego wciąż absorbują wstrząsy, których Nvidia nie może.
Widok analityka:Rynek wciąż traktuje zyski Nvidii jako ogólny werdykt AI. Jednak najsilniejsza pewność znajduje się gdzie indziej. Jeśli 26 sierpnia zawiedzie, zwycięska transakcja nie będzie polegać na kupowaniu spadków Nvidii. Będzie polegać na posiadaniu firmy, bez której Nvidia nie może produkować chipów, jej fabryki TSMC, z Ciena prowadzącą wyścig wokół niej.
Źródło: BeInCrypto
