Jim Cramer wykorzystał niedawny segment Mad Money na CNBC, aby powtórzyć swoje osobiste zasady inwestowania. Twierdzi, że dyscyplina, a nie szczęście, oddziela inwestorów, którzy przetrwają wahania rynku, od tych, których rynek wymazuje.
Segment pojawił się w momencie, gdy Wall Street przechodzi przez najbardziej intensywny okres drugiego kwartału sezonu wyników. Duże banki i firmy technologiczne o dużej kapitalizacji już zgłosiły wyniki. Nvidia ma jeszcze ogłosić wyniki pod koniec sierpnia.
Gdzie stoi sezon wyników
Sezon Q2 2026 jest gorący. Dane pokazują zintegrowany roczny wzrost zysków S&P 500 na poziomie 47,4%. To oznacza drugi z rzędu kwartał wzrostu powyżej 20% i najszybsze tempo od Q2 2021.
Przy 61% firm S&P 500, które zgłosiły wyniki do tej pory, 86% przekroczyło szacunki zysków. Wskaźnik ten jest znacznie powyżej pięcioletniej średniej wynoszącej 78%, według FactSet.
Duże banki Wall Street otworzyły sezon w połowie lipca. Fala raportów mega-kapitalizacji technologii nastąpiła w drugiej połowie miesiąca. Rekordowy kwartał Samsunga w zakresie chipów AI pokazał, jak silny popyt na sztuczną inteligencję (AI) wpłynął na wyniki firm w tym kwartale.
Około 136 kolejnych firm S&P 500 ma zgłosić wyniki w nadchodzącym tygodniu. Nie każdy wynik został jednak dobrze przyjęty. Akcje Roblox spadły gwałtownie po tym, jak nowe środki bezpieczeństwa dla dzieci wpłynęły na jego prognozy, mimo że przychody były lepsze od oczekiwań. Ten spadek pokazuje, że silny wzrost na papierze nie ochronił każdej firmy przed trudną reakcją rynku.
Nvidia ma ogłosić wyniki pod koniec sierpnia. Inwestorzy postrzegają to jako największy pozostały test sezonu, biorąc pod uwagę wciąż istniejące pytania, czy duże wydatki kapitałowe na AI przekształcają się w przychody.
10 zasad Cramera, w skrócie
Na tym tle Cramer przedstawił zasady, które, jak twierdzi, uchroniły go przed kłopotami przez długą karierę.
Zaczął od jakości ponad cenę. Cramer argumentuje, że inwestorzy powinni kupować firmy „najlepsze w swojej klasie”, nawet gdy ich akcje wydają się drogie. Powiedział, że pogoń za tanimi, niższej jakości nazwami rzadko się opłaca.
Wskazał na Apple i Nvidię jako akcje, w przypadku których płacenie za premiowy mnożnik opłaciło się z czasem. To zdanie echo innego segmentu Mad Money, w którym Cramer porównał części rajdu AI do krachu dot-com, ostrzegając, że nie każda wysoko latająca akcja AI zasługuje na ten sam margines błędu.
Stamtąd Cramer przeszedł do cierpliwości. Powiedział, że rezygnacja z akcji wysokiej jakości w trudnym okresie to błąd, który inwestorzy powtarzają nieustannie. Przytoczył swoją własną prognozę z 2016 roku na temat Apple jako dowód, kiedy akcje handlowały w pobliżu niskiego wskaźnika ceny do zysku, a później mocno wzrosły.
Jego trzecia zasada całkowicie pomija akcje. Cramer powiedział, że inwestorzy ignorują rynek obligacji na własne ryzyko, ponieważ obligacje konkurują bezpośrednio z akcjami o kapitał. Ta zasada ma teraz dodatkowe znaczenie. Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych znajduje się blisko najwyższego poziomu od 2007 roku, ponieważ traderzy kwestionują ścieżkę stóp procentowych Rezerwy Federalnej.
Pozostałe zasady dotyczą dyscypliny portfela. Cramer powiedział, że niewytłumaczalne rezygnacje CEO lub CFO są niemal zawsze sygnałem do sprzedaży. Zachęcał również inwestorów, aby spodziewali się korekt, zamiast traktować każdą z nich jako szok. Śledzi wskaźnik nadmiernego zakupu i sprzedaży, aby pomóc zdecydować, kiedy podnieść lub zainwestować gotówkę.
Cramer również ostrzegł przed kupowaniem akcji tylko z nadziei. Powiedział, że zbyt wielu inwestorów trzyma spadające akcje i czeka, aż wrócą do ceny zakupu, zamiast oceniać biznes na podstawie jego własnych zasług.
Dodał, że każdy inwestor powinien być w stanie wyjaśnij wybór akcjiinnej osobie przed jej zakupem. Jeśli inwestor nie potrafi opisać, jak firma zarabia pieniądze, powiedział Cramer, to sygnał, że praca domowa nie została ukończona. Wskazał na spekulacyjne biotechnologie i akcje meme jako przykłady pozycji, które ludzie często zajmują, nie rozumiejąc podstawowego biznesu.
Cramer połączył tę zasadę z szerszym sceptycyzmem wobec hype'u. Powiedział, że internet wzmocnił promocyjną machinę Wall Street. Dodał również, że menedżerowie funduszy, którzy promują akcje w telewizji, zazwyczaj mówią o własnych interesach, a nie oferują neutralnych porad.
Jego ostatnie dwie zasady dotyczą zarządzania portfelem. Cramer powiedział, że inwestorzy powinni nigdy nie sprzedawać wygranych pozycjiw celu sfinansowania przegranych, ponieważ ten nawyk pozwala słabym akcjom ciągnąć portfel w dół, podczas gdy inwestorzy zbyt wcześnie redukują silne.
Powiedział również, że inwestorzy powinni unikać spekulacjina przejęciu tylko dlatego, że akcje zmagającej się firmy wyglądają na tanie. Nabywcy celują w silne firmy, argumentował, a nie w słabe.
Co dalej
Ramy Cramera traktują ten sezon wyników jako żywy test jego własnych zasad. Silne wyniki od najlepszych nazwisk wspierałyby jego podstawowy argument. Każde potknięcie Nvidii pod koniec sierpnia przetestowałoby jego filozofię cierpliwości nad nadzieją w czasie rzeczywistym.
Na razie, dwucyfrowy wzrost zysków i nerwowy rynek obligacji dają inwestorom wiele okazji do zastosowania obu części podręcznika Cramera jednocześnie.
Źródło: BeInCrypto
