Analitycy z Wall Street podnoszą prognozy zysków S&P 500 w najszybszym tempie od odbicia po pandemii. Kilku strategów ostrzega, że szacunki wspierające rekordowy rajd rynku mogą nie utrzymać się.
Analitycy oczekują, że zyski firm z S&P 500 wzrosną o 25% w nadchodzącym roku, według danych cytowanych przez Financial Times. Konsensowne prognozy zysków wzrosły o prawie 20% w ciągu sześciu miesięcy, co jest najszybszym sześciomiesięcznym wzrostem od 2021 roku.
Liczby mogą nie być rzeczywiste
Ben Inker, współszef działu alokacji aktywów w GMO, powiedział, że prognozy na następne dwa lata „rosną w niezwykle szybkim tempie, czego nie widzieliśmy poza odbiciem kryzysowym.” Oczekuje, że rynki w końcu zdadzą sobie sprawę, że te liczby się nie spełnią.
Producenci chipów i hiperskalery korzystający z rajdów akcji napędzanych AI są odpowiedzialni za większość podwyżek. Michel Lerner, który prowadzi platformę analityczną HOLT w UBS, ostrzegł przed tworzeniem się „bańki zysków” na rynku. Powiedział, że akcje związane z AI są wyceniane na utrzymanie ponadnormalnych zysków, a utrzymanie obecnych poziomów rentowności i wzrostu jest mało prawdopodobne.
S&P 500 wzrósł o 20% w ciągu ostatniego roku. Nasdaq Composite zyskał ponad 25%, w tym najlepszy kwartał od sześciu lat. Rosnące prognozy utrzymały wyceny w ryzach, nawet gdy indeksy osiągnęły nowe szczyty. Akcje są obecnie wyceniane na około 20 razy przyszłe zyski, znacznie poniżej poziomów osiągniętych podczas boomu dot-com i rajdu w zeszłym roku.
Bańki zysków i AI się tworzą
Kasper Elmgreen, dyrektor ds. inwestycji w obligacje i akcje w Nordea Asset Management, wskazał na cienką poduszkę na błędy. Powiedział, że zyski mają wąski margines bezpieczeństwa przed sezonem raportowania za drugi kwartał. Zapytał, jak długo pozytywne niespodzianki mogą się utrzymać.
Inwestorzy wskazali na osobne ryzyko. Traderzy obecnie uwzględniają przynajmniej jedną podwyżkę stóp procentowych o ćwierć punktu do końca roku. To oznacza odwrócenie wcześniejszych zakładów na wielokrotne cięcia, co dodaje nową presję na założenia dotyczące zysków, które już wyglądają na przesadzone.
Źródło: BeInCrypto
