Przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Warsh powiedział rynkom w środę, aby przestały handlować jego zamiarami i zaczęły handlować danymi. Uczestnicy uczą się grać w piłkę, a nie sędziów, powiedział.
Uwagi padły kilka godzin po tym, jak Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie w głosowaniu 9 do 3. Warsh odmówił nazwania wyniku pauzą.
Dlaczego Warsh powiedział rynkom, aby grały w piłkę
Warsh zbudował swoją konferencję prasową wokół jednego przesłania. Inflacja jest powyżej celu, a komitet zamierza ją obniżyć.
Oświadczenie FOMC utrzymało zakres funduszy federalnych na poziomie 3,50% do 3,75%. Nie zawierało żadnych wskazówek na przyszłość, co stanowi wyraźne odejście od ery Jerome'a Powella.
Warsh również odrzucił pomysł elastycznego celu. Pięć lat wysokich cen, argumentował, pozostawiło wrażenie, że Fed cicho tolerował inflację powyżej 2%.
Zbagatelizował również czerwcowy wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI). Trend ma większe znaczenie niż jakikolwiek pojedynczy miesiąc, powiedział, a inflacji nie można wyleczyć w dziewięć tygodni.
„Zrealizujemy stabilność cenową,” zapewnił Warsh.
Subskrybuj nasz kanał YouTube, aby oglądać liderów i dziennikarzy, którzy dostarczają fachowych spostrzeżeń.
Ta obietnica przyszła z warunkiem. Gdzie to konieczne i odpowiednie, powiedział Warsh, komitet nie zawaha się działać. Jego ton oznaczał zmianę w porównaniu do jego pierwszej konferencji prasowej FOMC w czerwcu, która obniżyła aktywa ryzykowne.
Jak zareagowały obligacje, SPY i Bitcoin
Warsh zauważył, że nominalne i realne rentowności są teraz znacznie wyższe wzdłuż krzywej obligacji skarbowych. Fed stara się nie angażować w tę repricing, dodał, i pozwolić, aby sygnał rynkowy przeszedł bez filtrów.
Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła do 4,620% po osiągnięciu około 4,650% wcześniej w sesji. Traderzy spędzili tydzień, oceniając prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Fed, zanim trzech sprzeciwiających się członków Fed poparło podwyżkę o ćwierć punktu.
Fundusz ETF SPDR S&P 500 (SPY) przeszedł na plus na poziomie 742,00 USD, wzrastając o 0,17%. Cena złota wzrosła powyżej 4,100 USD, osiągając najsilniejszy poziom sesji.
Bitcoin (BTC) podążył za odbiciem. Ostatnia cena Bitcoina wyniosła około 64,237 USD, wzrastając o 0,84% w ciągu 24 godzin, z kapitalizacją rynkową wynoszącą 1,29 biliona USD.
Mimo to, długoterminowe obligacje pozostają pod presją po tym, jak globalne rentowności obligacji wzrosły do najwyższych poziomów od 2008 roku.
Dlaczego Peter Schiff mówi, że Warsh nie może dostarczyć
Nie wszyscy zaakceptowali tę narrację. Peter Schiff, główny ekonomista i dyrektor generalny Euro Pacific Asset Management, argumentował, że tylko język się zmienił.
„Pomimo twardych słów Warsha na temat nowego zaangażowania Fedu w osiągnięcie celu inflacyjnego na poziomie 2%, którego nie udało się osiągnąć za czasów Powella, jak dotąd Fed nie zrobił nic innego w kwestii stóp procentowych ani swojego bilansu. To biznes jak zwykle,” powiedział Schiff.
Schiff wskazał na długoterminowy koniec krzywej jako swoje dowody. Inwestorzy sprzedają obligacje skarbowe i kupują złoto, powiedział, zamiast traktować obietnicę na serio.
Warsh opisał nadchodzące tygodnie jako okres czujnego myślenia, a nie czujnego czekania. Wrzesień pokaże, czy dane, a nie sędzia, się z nim zgadzają. Tymczasem prezydent USA Trump uważa, że przewodniczący Fed jest genialny.
Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco
Źródło: BeInCrypto
