Cathie Wood twierdzi, że jeden start Starshipa może przynieść 1 mld USD przychodu — prognoza, przez którą wycena SpaceX na poziomie 1,75 bln USD w ramach IPO może z perspektywy czasu wydawać się niska.
Założycielka ARK Invest powiązała tę kwotę z celem Elona Muska, który zakłada 10 000 lotów rocznie do 2030 roku. Jej wpis pojawił się po publikacji nowych danych o przychodach Starlinka przypadających na jednostkę wyniesionej na orbitę przepustowości.
Cathie Wood nazywa IPO SpaceX wyjątkowo atrakcyjną okazją inwestycyjną
Obliczenia zaczynają się od Starlinka. Analityk ARK Invest szacuje roczne przychody z łączności Starlinka na około 19 mln USD na każdy terabit na sekundę (Tbps) przepustowości sieci. Jeden Starship może wynieść około 61 Tbps, więc pełny ładunek przekłada się na blisko 1 mld USD powtarzalnych przychodów Starlinka, a nie jednorazową opłatę za start.
Przy 10 000 startów rocznie sam Starship przyniósłby 10 bln USD. Dlatego, argumentuje Wood, nabywcy akcji w ramach oferty o wartości 1,75 bln USD z perspektywy czasu uznają ją za wyjątkowo korzystną inwestycję.
To wyliczenie zakłada, że każdy lot wyniesie na orbitę przepustowość Starlinka. Musk odnosił jednak cel 10 000 lotów do komercyjnego transportu lotniczego — branży, która nie generuje przychodów z łączności.
Jak dotąd pierwsi inwestorzy nie mają wielu powodów do zadowolenia. W czerwcu akcje SPCX wyceniono na 135 USD, a pierwszą sesję zakończyły na poziomie 161 USD. Od tamtej pory przez wiele tygodni notowania utrzymywały się poniżej ceny z IPO.
Wyliczenia przychodów Starshipa zakładają 10 000 lotów rocznie
Przychody na Tbps już spadają. Dane ARK wskazują, że wynosiły 21 mln USD w 2023 roku, 23 mln USD w 2024 roku i 19 mln USD w 2025 roku. Analityk twierdzi, że taki spadek jest spodziewany w miarę wzrostu przepustowości.
Wolniejsze tempo startów to większa luka. W zeszłym roku Falcon 9 odbył 165 lotów, podczas gdy Starship od czerwcowego debiutu giełdowego poleciał dwa razy. Oba loty pozostały suborbitalne, więc satelity V3 wypuszczone w lipcu weszły w atmosferę i spłonęły po około 20 minutach.
Celem następnej misji jest po raz pierwszy osiągnąć orbitę okołoziemską; na pokładzie znajdzie się 26 operacyjnych jednostek V3. Ten lot byłby również pierwszym startem Starshipa, który przyniósłby przychody komercyjne.
Wood nie jest też największym entuzjastą akcji. Dan Held uważa, że spadające koszty startów mogą w ciągu dwóch dekad wynieść wycenę SpaceX do 100 bilionów dolarów. Tymczasem ARK nadal zwiększa swoje zaangażowanie.
Mimo to 10 bilionów dolarów rocznie przewyższyłoby produkt każdej gospodarki poza Stanami Zjednoczonymi i Chinami. Na razie teza o okazji opiera się na częstotliwości lotów, której Starship jeszcze nie osiągnął.
Źródło: BeInCrypto
