Bitcoin utrzymywał się wokół 65 000 USD w piątek po wzroście o prawie 4% w ciągu ostatniego miesiąca. Nowe dane sugerują, że rynek może już nie zmagać się z niekończącym się ryzykiem spadków.
W rzeczywistości wskaźnik Sharpe'a Bitcoina spadł do -23, co według analityka kryptowalut Ali Martineza, jest poziomem, który może stanowić optymalne okno do akumulacji na rynku.
Wyczerpanie sprzedawców
Wskaźnik Sharpe'a mierzy ilość zwrotu generowanego na każdą jednostkę ryzyka lub zmienności. Podczas gdy dodatni wynik wskazuje, że zwroty przewyższają ryzyko, ujemny odzwierciedla okresy poważnych spadków dla inwestorów. Martinez wyjaśnił, że obecny wynik -23 wskazuje na głębokie wyczerpanie sprzedawców, a nie na nieograniczone ryzyko spadków, co tworzy „asymetryczny” punkt wejścia w stosunku ryzyka do nagrody dla długoterminowych inwestorów BTC.
Dodał, że podobne kompresje wskaźnika Sharpe'a w 2015, 2019 i 2022 roku zbiegły się z końcowymi fazami kapitulacji rynku niedźwiedzia.
Martinez wcześniej zidentyfikował rzadką konfigurację techniczną na miesięcznym wykresie Bitcoina, która historycznie pojawiała się blisko końca poprzednich rynków niedźwiedzia. Podczas gdy metryki on-chain, takie jak MVRV i CVDD, nadal wskazują na możliwy cykl dołka między 40 000 a 50 000 USD, Martinez powiedział, że konfiguracja trzech wskaźników technicznych – RSI blisko 43,65, CMO wokół -71 oraz test 50-miesięcznej średniej kroczącej – historycznie pojawiała się blisko głównych dołków rynkowych.
Podobny pogląd przedstawił również Grayscale, który stwierdził, że dno rynku BTC może być określane bardziej przez warunki makroekonomiczne niż przez tradycyjny czteroletni cykl.
Chociaż model cyklu sugeruje, że Bitcoin może osiągnąć dno w okolicach września lub października, zarządzający aktywami argumentował, że dojrzał on i jest coraz bardziej wpływany przez szersze trendy gospodarcze, w tym politykę Rezerwy Federalnej USA i realne stopy procentowe. Według Grayscale, jeśli Fed unika dalszych podwyżek stóp i wzrost gospodarczy pozostaje odporny, BTC może już osiągnąć swoje dno.
$75K Przeszkoda
Nie wszyscy są jednak o tym przekonani. Na przykład trader Ardi powiedział, że musiałby zobaczyć, jak aktywo przebija poziom $75,000, zanim uznałby niską wartość aktywa na poziomie $57,000 za ostateczne dno obecnego cyklu rynkowego.
Trader argumentował, że $75,000 reprezentuje linię szyi podwójnego dna poprzedniego zakresu, a odzyskanie tego poziomu byłoby najwcześniejszym sygnałem, że długoterminowy trend spadkowy z poziomu $126,000 zaczyna tracić ważność. Nawet wtedy Ardi argumentował, że samo wybicie nie byłoby wystarczające.
Powiedział, że BTC będzie musiał albo utrzymać przedłużający się rajd, albo handlować w bok przez kilka miesięcy, podobnie jak w lutowym rajdzie, co pozwoliłoby na wzmocnienie argumentu, że utworzyło się trwałe dno. Na chwilę obecną Ardi uważa, że dowody wciąż przemawiają przeciwko temu scenariuszowi. Dodał, że Bitcoin nie przeszedł przez „prawdziwą” fazę osiągania dna ani późnej kapitulacji, lecz zamiast tego nadal „mielił w dół”.
Zwrócił również uwagę, że zaakceptowanie 57 000 USD jako najniższego punktu cyklu oznaczałoby „najpłytszy” spadek rynku niedźwiedzia w historii i dno, które pojawiłoby się mniej więcej trzy miesiące wcześniej niż w poprzednich cyklach, mimo że szersza struktura rynku pozostaje niedźwiedzia.
Źródło: CryptoPotato
