Bitcoin (BTC) właśnie odnotował najgorszy miesiąc od czerwca 2022 roku, spadając o 20,48% w obliczu kurczącego się popytu i ryzykownego otoczenia rynkowego.
Jednak trzy wskaźniki on-chain wskazują na pogłębiającą się kapitulację Bitcoina i wczesne oznaki wyczerpania sprzedających.
Santiment mówi, że odpływy ETF zbliżają się do poziomów kapitulacji
Firma analityczna Santiment poinformowała, że ETF-y Bitcoinów odnotowały 8,475 miliarda dolarów całkowitych odpływów netto od 6 maja.
Jednak firma argumentowała, że przepływy funduszy lepiej działają jako wskaźnik nastrojów niż ostrzeżenie przed załamaniem. Ceny często poruszają się w przeciwnym kierunku do oczekiwań tłumu w miarę upływu czasu, powiedziała firma.
„Im większa ta seria odpływów BTC, tym bardziej możemy wiarygodnie zidentyfikować ten okres jako frustrację, strach i kapitulację detaliczną, a nie nowy powód do paniki,”
Santiment dodał, że duże umorzenia sugerują, że wiele słabych rąk już odeszło. Przedłużające się odpływy wzmocniłyby zatem argument, że Bitcoin zbliża się do „głównej strefy dna.”
Podwodna podaż wskazuje na stres inwestorów
Dane Glassnode wskazują w tym samym kierunku. Firma powiedziała, że około 10,83 miliona BTC obecnie znajduje się na stracie, w porównaniu do 9,22 miliona na zysku. To oznacza jeden z najszybszych spadków rentowności w obecnym cyklu.
Historycznie, zauważył Glassnode, podaż przynosząca straty przewyższająca rentowną podaż zbiegła się z kryzysem finansowym i powszechną kapitulacją wśród nowych uczestników. Tymczasem długoterminowi posiadacze wrócili do akumulacji.
Niemniej jednak firma ostrzegła, że nie można wykluczyć ostatecznego skoku zmienności spowodowanego kapitulacją.
„Dane sugerują, że Bitcoin przechodzi z fazy dystrybucji w fazę akumulacji, ale potrzebne są jeszcze potwierdzenia. Chociaż fundamenty długoterminowego odbicia stopniowo się kształtują, rynek może najpierw potrzebować przetrwać jeden ostateczny test przekonania, zanim pojawi się trwały trend wzrostowy,” powiedział Glassnode.
Wskaźnik netto podaży Bitcoina osiąga najniższy poziom na rynku niedźwiedzia w 2022 roku
Analityk Darkfost podkreślił trzeci sygnał z wskaźnika netto podaży UTXO Bitcoina.
„Ten wskaźnik jest teraz ujemny od tygodnia i właśnie osiągnął -0.075, co odpowiada sygnałowi kupna. Ostatni raz miało to miejsce pod koniec 2022 roku, tuż na końcu rynku niedźwiedzia,” napisał.
Wyjaśnił, że sygnał nie wykrywa dna. Niemniej jednak analityk zauważył, że rosnąca liczba wskaźników osiągnęła ekstremalne poziomy. Jego zdaniem wskazuje to na to, że Bitcoin „wchodzi w prawdziwą fazę dewaluacji.”
„Mamy teraz kilka sygnałów wskazujących na wyczerpanie sprzedających. Następnym krokiem jest odnowienie popytu, co może zająć trochę czasu,” dodał Darkfost.
Niemniej jednak ostrożność pozostaje uzasadniona. BeInCrypto podkreśliło, że premia Coinbase Bitcoina stała się ujemna w połowie stycznia w pobliżu 95,583 USD.
Do 24 lutego BTC spadł o 33% do około 64,100 USD. Obecna negatywna seria jest dłuższa. Jeśli premia pozostanie ujemna, styczniowy precedens sugeruje, że ryzyko spadku nadal istnieje.
Źródło: BeInCrypto
