Akcje SpaceX (SPCX) zamknęły się w środę tuż powyżej 115 USD, prawie 20% poniżej ceny IPO z czerwca, podczas gdy obligacje z 2056 roku spadły do rekordowego minimum poniżej 89.
Podwójny spadek spowodował, że rentowność obligacji wzrosła do 7,6% i na nowo wzbudził rozmowy o resetowaniu wyceny napędzanym przez AI wśród akcji i kryptowalut. SPCX obecnie handluje około 48% poniżej swojego czerwcowego szczytu wynoszącego 225,64 USD.
Rynek obligacji wysyła sygnał ostrzegawczy
SpaceX wyemitował obligacje o wartości 25 miliardów USD w czerwcu w pięciu transzach, z kuponami w przedziale od 5,35% do 6,65%. Najdłuższa zapadalność, przypadająca na 2056 rok, spadła najbardziej i obecnie handluje obok długów o niskiej ocenie.
Zerohedge doniósł, że obligacje spadły poniżej 89 w tym tygodniu, w kontekście szerszej wyprzedaży długów hyperscalerów. Ten ruch odzwierciedla sygnał szczytu rynkowego, który analitycy wskazali krótko po ustaleniu ceny IPO.
Spread kredytowy na obligacjach z 2056 roku rozszerzył się z około 175 punktów bazowych przy emisji do ponad 230 punktów bazowych obecnie.
Tymczasem firma zgłosiła stratę netto w pierwszym kwartale w wysokości 4,28 miliarda USD przy przychodach wynoszących 4,69 miliarda USD, co wzbudziło wątpliwości co do jej matematyki obligacyjnej.
Z kolei analitycy twierdzą, że ta różnica wyjaśnia, dlaczego posiadacze obligacji, w przeciwieństwie do nabywców akcji, wyceniają większe ryzyko.
Schiff przedstawia wyprzedaż SpaceX jako szerszy sygnał
Peter Schiff ponownie opublikował dane dotyczące obligacji i osobno zauważył, że SPCX zamknęło się prawie 50% poniżej swojego szczytu. Nazwał ten spadek możliwym zwiastunem dla innych przereklamowanych akcji i kryptowalut.
Schiff wydał wcześniejsze ostrzeżenie dotyczące rynku obligacji, argumentując, że stres kredytowy, a nie Bitcoin, wywoła następny poważny kryzys. Jednak jego krytycy wskazują na długą historię pesymistycznych prognoz, które nie zawsze się spełniły.
Mimo to, czas zbiega się z szerszymi obawami o wyceny związane z AI. SpaceX dołączył do Nasdaq 100 krótko po swoim debiucie, a akcje od tego czasu spadły o około 29% od tego kamienia milowego.
Opóźniony test lotu Starshipa dodał negatywnego nastroju w tym miesiącu.
Wygaszenie lockupu zwiększa presję
Pierwsze duże odblokowanie akcji SpaceX jest zaplanowane na początek sierpnia, dwa dni po wynikach za drugi kwartał. Około 911,5 miliona akcji, wartym około 123 miliardów dolarów przy ostatnich cenach, staje się kwalifikowalne do sprzedaży.
Inwestorzy już obserwują harmonogram odblokowania akcji w związku z obawami o rozwodnienie związane z doniesieniami o przejęciu Cursor AI przez SpaceX. Niektórzy traderzy jednak nadal dostrzegają spadający wzór klina, który może wspierać odbicie w pobliżu obecnych poziomów.
Czy słabość akcji i obligacji rozprzestrzeni się na rynki kryptowalut, może stać się jasne, gdy w sierpniu minie okres blokady i wyniki. Traderzy prawdopodobnie będą obserwować rentowności obligacji SPCX jako wczesny sygnał przed jakimkolwiek szerszym przeszacowaniem aktywów cyfrowych.
Źródło: BeInCrypto
