Circle buduje czterowarstwową strukturę finansową wokół Arka, swojej nowej blockchain. Tether nadal kontroluje cyfrowego dolara, którego większość kryptowalut faktycznie używa.
Inwestorzy nadal postrzegają Circle jako emitenta stablecoinów. Liczby w większości się zgadzają. Dochody z rezerwy stanowiły 94% przychodów w pierwszym kwartale.
Wewnątrz czterowarstwowej struktury finansowej Circle
Circle nazywa Ark ekonomicznym systemem operacyjnym. Rozlicza się w mniej niż sekundę. Opłaty są płacone w USDC, a prywatność jest opcjonalna i wbudowana.
Warstwy układają się w ten sposób. Aktywa takie jak USDC, EURC i przynoszący zyski USYC znajdują się na podstawowym łańcuchu. Produkty dla deweloperów, takie jak portfele i Protokół Transferu Międzyłańcuchowego (CCTP), są następne. Aplikacje Circle, w tym Mint i StableFX, znajdują się na górze.
Raport Circle mówi, że ponad 100 firm dołączyło do testnetu Arka po jego uruchomieniu w październiku 2025 roku. Goldman Sachs, Mastercard i Visa są wśród wczesnych partnerów. Testnet obsłużył około 15 milionów transakcji w tygodniu kończącym się 15 lipca.
Wielkie pieniądze podążają za tym. Wyniki Circle za pierwszy kwartał ujawniły przedsprzedaż tokenów ARC o wartości 222 milionów dolarów przy wycenie 3 miliardów dolarów. BlackRock, a16z crypto i ARK Invest dołączyli do zbiórki.
Dlaczego ten pośpiech? Dochód z rezerwy w wysokości 653 milionów dolarów stanowił 94% przychodów Circle w wysokości 694 milionów dolarów w pierwszym kwartale. Inne przychody podwoiły się w ciągu roku, ale osiągnęły tylko 42 miliony dolarów. Ta struktura to plan ucieczki Circle.
Ostateczna zgoda OCC Circle na krajowy bank powierniczy dodaje siły regulacyjnej. Licencja pochodzi z Biura Kontrolera Waluty.
Dlaczego Tether wciąż posiada dolara kryptowalut
Kapitalizacja rynkowa USDT Tether wynosi blisko 184 miliardów dolarów. USDC ma 73 miliardy dolarów. Spadła z 77 miliardów dolarów od końca marca.
Luka handlowa jest jeszcze szersza. USDT obrócił około 48 miliardów dolarów w ciągu ostatniego dnia. To cztery razy więcej niż całkowita wartość USDC. Sam Tron posiada około 89 miliardów dolarów w stablecoinach powiązanych z dolarem, pokazują dane DefiLlama. Ta pojedyncza sieć przewyższa całkowitą podaż USDC.
Historia wyjaśnia lojalność. USDC spadł do 0,88 USD w marcu 2023 roku. Około 3,3 miliarda dolarów jego rezerw utknęło w zbankrutowanym Silicon Valley Bank. Traderzy pamiętają.
Tether również działa szybko, gdy Washington dzwoni. Zablokował USDT powiązany z Iranem o wartości 131 milionów dolarów w ciągu kilku godzin od nowych sankcji USA w tym miesiącu. Tymczasem Circle stoi w obliczu oskarżenia kryminalnego w Wisconsin za odmowę odzyskania funduszy ofiary oszustwa bez nakazu sądowego.
Circle ma jeden mocny argument. USDC obsłużył 63% wolumenu transakcji stablecoinów w pierwszym kwartale, według danych Visa Onchain Analytics w jego wynikach.
Rynek akcji jeszcze nie sprzedał. Akcje Circle spadły o około 76% od swojego szczytu po IPO. Może tworzyć się podzielony rynek.
Ustawa GENIUS, amerykańska ustawa o stablecoinach z 2025 roku, kieruje regulowane pieniądze do USDC. Handel offshore utrzymuje USDT. Uruchomienie mainnetu Arc przetestuje, czy nowe tory mogą przyciągnąć płynność z dolara, który wciąż posiada Tether.
Źródło: BeInCrypto
