Amerykańskie fundusze inwestycyjne ETF na Bitcoin (BTC) odnotowały kolejne 296 milionów dolarów netto wypływów w ciągu ostatnich 24 godzin, co odpowiada około 5,050 BTC. BlackRock prowadził w wykupach, a Grayscale, Fidelity i ARK Invest również odnotowały straty.
Dane Glassnode pokazują, że wyprzedaż osiągnęła teraz 8,95 miliarda dolarów od 7 maja. Bitcoin handluje w pobliżu 61,600 dolarów, wzrastając o 2,4% w ciągu 24 godzin, ale dane o przepływach sugerują, że odbicie opiera się na kruchym gruncie.
Wypływy ETF wynoszą 8,95 miliarda dolarów w ciągu 34 negatywnych dni
Dane dotyczące netto przepływów ETF Glassnode w USA pokazują, że popyt osłabł od końca września 2025 roku. Codzienne wpływy osiągnęły szczyt powyżej 1,2 miliarda dolarów w tamtym czasie. Od tego momentu pozytywne dni stały się mniejsze i rzadsze.
Decydująca zmiana nastąpiła 7 maja. Od tej daty fundusze odnotowały tylko pięć pozytywnych sesji. Pozostałe 34 dni handlowe były negatywne, co spowodowało odpływ łącznie 8,95 miliarda dolarów.
Czerwiec sam w sobie odpowiadał za 4,5 miliarda dolarów, co stanowi najgorszy miesięczny odpływ od momentu uruchomienia produktów w styczniu 2024 roku. W międzyczasie bitcoin spadł o 20,48% w ciągu miesiąca, co stanowi jego największy spadek od czerwca 2022 roku.
W poście na X analityk That Martini Guy argumentował, że ostatnie odbicie niewiele zmienia.
„Wszyscy byli podekscytowani wczorajszym odbiciem. Ale sprzedaż ETF nie ustała. Finansowanie zaczyna się zmieniać, sentyment wciąż wygląda krucho, a nie sądzę, żeby struktura rynku się zmieniła.”
Aby presja ustąpiła, ETF-y potrzebowałyby utrzymującego się okresu netto wpływów, a nie izolowanych zielonych dni. Jak dotąd, taki ciąg się nie pojawił.
Monety opuszczają giełdy, a Bitcoin wciąż spada
Dane o saldach giełdowych komplikują pesymistyczny obraz. Wskaźnik zmiany netto pozycji Glassnode’a pokazuje, że monety wypływają z giełd od końca maja. Traderzy zazwyczaj interpretują takie wypłaty jako akumulację, ponieważ monety trafiają do długoterminowego przechowywania.
Jednak historia ostrzega. Obecny ruch jest trzecim głębokim negatywnym okresem od czasu osiągnięcia przez bitcoina najwyższego poziomu w historii pod koniec 2025 roku. Pierwszy trwał od końca października do grudnia 2025 roku. Drugi trwał od końca stycznia do początku marca 2026 roku, kiedy wskaźnik spadł blisko minus 100 miliardów dolarów.
Każdy z tych epizodów zbiegł się z kontynuacją trendu spadkowego, a nie jego odwróceniem (niebieskie prostokąty). W przeciwieństwie do zwykłej interpretacji byczej, widoczna akumulacja wielokrotnie nie zdołała zatrzymać spadku. Pogłębiające się sygnały kapitulacji w innych miejscach na łańcuchu opowiadają podobną historię.
Co więcej, część wypłat może odzwierciedlać mechanikę, a nie nowe zakupy. Monety wykupione z ETF-ów mogą przemieszczać się między portfelami powierniczymi a zimnym przechowywaniem bez dotykania książek zamówień. Słabe odczyty popytu w USA wspierają tę interpretację.
Prognoza ceny BTC zależy od spowolnienia wykupów ETF
Oba zestawy danych prowadzą do jednego wniosku. Przepływy ETF, a nie salda giełdowe, obecnie ustalają marginalną cenę Bitcoina. Dopóki wykupy nie spowolnią, akumulacja na łańcuchu wydaje się niezdolna do wchłonięcia sprzedaży.
BTC handluje w pobliżu 61 600 USD po dziennym wzroście o 2,4%. Niemniej jednak cena utrzymuje się tuż powyżej 60 000 USD od połowy czerwca. Decydujące zamknięcie poniżej tego poziomu potwierdziłoby, że presja wykupu nadal dominuje na rynku.
Z drugiej strony, trwałe przejście na dodatnie napływy mogłoby oznaczać pierwszą zmianę strukturalną od początku maja. Historycznie, takie odwrócenia przepływów poprzedzały trwałe dno, a nie następowały po nim.
Dopóki nie pojawi się którykolwiek z tych sygnałów, ostrożność pozostaje trzeźwym odczytem danych. Następny ruch zależy od tego, czy posiadacze ETF przestaną sprzedawać, zanim nabywcy na rynku spot się poddadzą.
Źródło: BeInCrypto
