Akcje Arm Holdings (ARM) wzrosły o 194% w tym roku. Jednak od połowy czerwca zatrzymały się i spadły, a wielcy inwestorzy cicho sprzedają. Powód jest prosty. Arm to akcja chipowa najbardziej narażona na rosnące stopy procentowe.
Następny test nastąpi 14 lipca, kiedy to zostaną opublikowane nowe dane o inflacji. Gorący odczyt zbliżyłby Rezerwę Federalną do podwyżki stóp. A Arm ma najwięcej do stracenia.
Wielkie pieniądze zaczęły uciekać w połowie czerwca
Najwyraźniejsze ostrzeżenie pochodzi z przepływu pieniędzy. Chaikin Money Flow (CMF), wskaźnik zakupów instytucjonalnych, osiągnął szczyt na poziomie 0.37 około 15 czerwca i od tego czasu spadł do 0.01. Mówiąc wprost, wielcy nabywcy niemal zniknęli.
Uwaga: Arm ma siedzibę w Wielkiej Brytanii, ale jego akcje są notowane w Nowym Jorku w dolarach amerykańskich, więc ruchy stóp Rezerwy Federalnej wpływają na nie jak na każdą amerykańską akcję chipową.
Czas nie jest przypadkowy. Inflacja osiągnęła 4.2% w skali roku 10 czerwca, co jest najwyższym wynikiem od trzech lat. Kilka dni później, 17 czerwca, Rezerwa Federalna utrzymała stopy, ale zasugerowała, że może je podnieść. Co więcej, pieniądze instytucjonalne zaczęły uciekać przed spotkaniem Fed 17 czerwca.
Od tego czasu rynki wróciły do wyceny podwyżek. Robin Brooks, starszy pracownik w Brookings Institution i były główny ekonomista w IIF, mówi, że jedna liczba ustawi ton.
Oto dlaczego to najbardziej uderza w Arm (ARM). Gorący raport o inflacji sprawia, że Fed jest bardziej skłonny do podniesienia stóp procentowych. Wyższe stopy sprawiają, że zyski oczekiwane za kilka lat są warte mniej dzisiaj. Arm jest najdroższą dużą akcją chipową, a większość jego zysków znajduje się daleko w przyszłości. Inwestorzy płacą głównie za wzrost z jego projektów chipów AI w nadchodzących latach, a nie za pieniądze, które zarabia dzisiaj.
To sprawia, że Arm jest najbardziej wrażliwą na stopy nazwą w swoim sektorze. Jego cena ma tendencję do poruszania się w przeciwnym kierunku niż stopy procentowe, i to bardziej niż jakakolwiek inna duża akcja chipowa.
Dlatego spada bardziej niż średni chip, gdy obawy o stopy rosną. Kiedy duży bank ostrzegł o nawet trzech kolejnych podwyżkach 23 czerwca, Arm spadł o ponad 10% w ciągu jednego dnia.
Handlowcy opcji również stali się defensywni
Rynek opcji wysłał ten sam sygnał. Stosunek put-call Arm porównuje zakłady na spadek z zakładami na wzrost. 15 czerwca, gdy Arm był blisko 412 dolarów, stosunek wolumenu wynosił 0,51, więc handlowcy nadal kupowali więcej opcji call niż put.
Jednak stosunek otwartego zainteresowania wynosił już 1,22, co oznacza, że dłużej istniejące zakłady były nastawione niedźwiedzo.
Do 1 lipca, gdy Arm był blisko 337 dolarów, oba stały się niedźwiedzie. Stosunek wolumenu skoczył do 1,75, a otwarte zainteresowanie wyniosło 1,17.
Krótko mówiąc, handlowcy przeszli od nadziei do defensywy, gdy rozmowy o podwyżkach stóp stały się głośniejsze. Wykres cenowy ARM opowiada tę samą historię.
Wykres akcji ARM potwierdza ostrzeżenie
Rally już działało na pustym baku. Od 6 maja do 30 czerwca Arm wzrastał, ale wolumen zakupów za każdym ruchem ciągle malał.
Ta słabość zatrzymała Arm na poziomie około 362 dolarów. Akcje obecnie handlują w pobliżu 337 dolarów, tuż poniżej poziomu 340 dolarów, który musi utrzymać.
Jeśli spadnie poniżej, na horyzoncie pojawią się 303 dolary, a następnie 298 dolarów. Głębsze wsparcie znajduje się w pobliżu 198 dolarów, jeśli sprzedaż przyspieszy. Aby odwrócić sytuację, Arm musi odzyskać 362 dolary przy silnym zakupie, co przywróci przepływ pieniędzy w górę. Prawdziwa linia to jednak 399 dolarów (strefa 400 dolarów).
Powyżej 400 dolarów ARM odzyskuje prawdziwą siłę. Poniżej, przy gorącym raporcie z 14 lipca, który grozi kolejnym strachem przed podwyżkami stóp, każde odbicie prawdopodobnie będzie sprzedawane. Poziom 400 dolarów oddziela nową falę wzrostową od dalszej sprzedaży przy każdym rajdzie.
Źródło: BeInCrypto
