Bitcoin Magazine
Akcje Strategy (MSTR) niemal spadają o kolejne 10% w wyniku pozwu dotyczącego papierów wartościowych
Strategy Inc. (MSTR) spadły w czwartek o ponad 9% do najniższego poziomu od marca 2024 roku, przedłużając pięciodniowy spadek o niemal 30%, gdy Bitcoin spadł poniżej 60 000 USD, a śledztwo dotyczące papierów wartościowych skierowane przeciwko firmie stało się publiczne.
Akcje firmy zajmującej się skarbem Bitcoin kierowanej przez Michaela Saylora osiągnęły 85 USD w czwartek w południe, spadając z ponad 117 USD na początku tygodnia. Akcje straciły już około 36% w ciągu ostatniego miesiąca — niemal dwukrotnie więcej niż 18,5% spadek Bitcoina w tym samym okresie.
Na dodatek, kancelaria prawna Rosen opublikowała komunikat prasowy, w którym informuje, że prowadzi dochodzenie w sprawie potencjalnych roszczeń dotyczących oszustw papierów wartościowych przeciwko Strategy, twierdząc, że firma "mogła wydać istotnie wprowadzające w błąd informacje biznesowe dla inwestującej publiczności." Dochodzenie obejmuje wszystkie pięć publicznie notowanych papierów wartościowych Strategy: MSTR, STRF, STRC, STRK i STRD.
Presja prawna potęguje finansowy ucisk, który analitycy mówią, że wynika z własnej struktury kapitałowej Strategy.
Firma posiada 847 363 Bitcoin — największy korporacyjny zapas na świecie — zakupiony po średniej cenie, która teraz sprawia, że cały tranche nabycia na lata 2024, 2025 i 2026 jest na minusie. Niezrealizowane straty w portfelu Bitcoin wynoszą około 10,6 miliarda USD.
Preferencyjne akcje Strategy dzielą się
Głębszym zmartwieniem dla inwestorów jest preferencyjny papier wartościowy STRC Strategy, który spadł do rekordowo niskiego poziomu i obecnie handluje w okolicach 76 dolarów — około 24% poniżej wartości nominalnej 100 dolarów. Struktura ma znaczenie, ponieważ Strategy polegała na sprzedaży preferencyjnych akcji, aby sfinansować bieżące zakupy Bitcoinów.
Gdy preferencyjne akcje handlują poniżej wartości nominalnej, mechanizm pozyskiwania kapitału zatrzymuje się.
W miarę jak Strategy wyemitowała więcej STRC w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, roczne zobowiązania dywidendowe wzrosły z 300 milionów dolarów na początku 2026 roku do 1,2 miliarda dolarów — czterokrotny wzrost. Rezerwy gotówkowe tymczasem spadły o 38% w tym samym okresie.
Firma analityczna CryptoQuant opublikowała notatkę 23 czerwca, wzywając Strategy do zaprzestania zakupu Bitcoinów i odbudowy swojej pozycji gotówkowej do około 2,8 miliarda dolarów przed wznowieniem akumulacji. Firma stwierdziła, że pokrycie dywidendy spadło z ponad siedmiu lat do około 14 miesięcy.
Wygląda na to, że Strategy zrozumiała przesłanie przed publikacją raportu. W tygodniu 22 czerwca firma kupiła tylko 520 Bitcoinów za około 35 milionów dolarów — ułamek swojego wcześniejszego tempa — i skierowała 300 milionów dolarów z 335,5 miliona dolarów pozyskanego z akcji zwykłych do swoich rezerw gotówkowych, podnosząc je do 1,4 miliarda dolarów.
Saylor nie skomentował publicznie śledztwa ani ostrzeżenia CryptoQuant.
Źródło: BitcoinMagazine
