Bitcoin Magazine
Akcje Strategy (MSTR) spadły poniżej 100 USD po raz pierwszy od marca 2024 roku
Akcje Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR) spadły poniżej 100 USD w środę po raz pierwszy od marca 2024 roku, co przedłuża załamanie, które zniweczyło ponad 80% wartości akcji od ich najwyższego poziomu wynoszącego około 474 USD osiągniętego w listopadzie 2024 roku.
Przekroczenie progu 100 USD ma znaczenie wykraczające poza samą liczbę. Strategy, firma zajmująca się skarbem Bitcoin, kierowana przez przewodniczącego zarządu Michaela Saylora, zbudowała swoją tezę inwestycyjną na założeniu, że jej dźwigniowe zaangażowanie w Bitcoin przyniesie zwroty przewyższające tradycyjne aktywa.
Ta teza jest teraz pod presją, ponieważ Bitcoin handluje w pobliżu 61 000 USD — znacznie poniżej średniego kosztu nabycia firmy wynoszącego około 75 656 USD za monetę.
Strategy posiada 847 363 BTC w swoim skarbie, co stanowi pozycję wycenianą na około 53 miliardy USD przy obecnych cenach. Wobec średniej podstawy kosztów sugerującej całkowitą inwestycję bliższą 64 miliardom USD, firma ma do czynienia z niezrealizowaną stratą papierową przekraczającą 11 miliardów USD. Ta różnica między kosztami a wartością rynkową stała się obciążeniem dla akcji.
Spadek przyspieszył w wyniku serii wydarzeń w ciągu ostatnich sześciu tygodni. W maju Strategy wykorzystała rezerwy gotówkowe do odkupu obligacji zamiennych o wartości 1,5 miliarda USD z rabatem, zmniejszając swój bufor pokrycia dywidendy z docelowych 24 miesięcy do około sześciu miesięcy w najniższym punkcie.
1 czerwca firma sprzedała 32 BTC — swoją pierwszą sprzedaż Bitcoin od 2022 roku — aby pokazać, że może pokryć zobowiązania dywidendowe poprzez likwidację aktywów, jeśli zajdzie taka potrzeba. Akcje MSTR spadły o prawie 6% po tych wiadomościach.
STRC Strategii jest pod presją
Preferencyjne akcje firmy, STRC, również znalazły się pod presją. Instrument spadł do rekordowego poziomu 83 USD w połowie czerwca, znacznie poniżej wartości nominalnej 100 USD. Strategia zwiększyła od tego czasu częstotliwość wypłaty dywidendy STRC do dwóch razy w miesiącu i odbudowała rezerwy gotówkowe do około 1,1 miliarda USD, ale rynek jeszcze nie przywrócił preferencyjnych akcji do wartości nominalnej.
Mówiąc na Konferencji Bitcoin, Saylor powiedział, że preferencyjne akcje STRC Strategii stały się jednym z najszybciej rozwijających się produktów kredytowych na świecie, przyciągając miliardy w kapitale detalicznym, oferując 11,5% dywidendy, wykorzystując Bitcoin jako swoją podstawę kapitałową.
Twierdził wówczas, że skalowanie produktów kredytowych opartych na Bitcoinie, takich jak STRC, może znacznie zwiększyć adopcję Bitcoina i napędzić przyszły wzrost cen.
Strategia nie przestała kupować Bitcoinów. Firma dodała 1,587 BTC za 100 milionów USD na początku czerwca i 520 BTC za 35 milionów USD 22 czerwca. Jednak dalsza akumulacja po cenach powyżej obecnej wartości rynkowej niewiele zrobiła, aby przywrócić zaufanie wśród akcjonariuszy zwykłych.
Akcje Strategii są obecnie wyceniane na 98,83 USD.
Źródło: BitcoinMagazine
