Ekonomista Nouriel Roubini ogłosił „śmierć petrodolara” i poparł nowy tokenizowany aktyw, zwany ‘Technodollar’, powiązany z amerykańskimi aktywami produkcyjnymi, co oznacza jego pierwszy formalny krok w kierunku aktywów cyfrowych po latach bycia jednym z najbardziej prominentnych krytyków kryptowalut.
Mówiąc w tym tygodniu w podcaście Expert Council, Roubini stwierdził, że stablecoiny nie chronią inwestorów przed tymi samymi ryzykami inflacji i dewaluacji, które dotyczą tradycyjnych walut fiducjarnych.
Argumentował, że następny aktyw rezerwowy powinien być powiązany z technologią, sztuczną inteligencją, obronnością, półprzewodnikami i innymi częściami amerykańskiej gospodarki.
Komentarze te pojawiły się, gdy Atlas Capital Team uruchomił USAFi, tokenizowany aktyw rezerwowy wydany w Dubaju w ramach regulacji Virtual Assets Regulatory Authority dotyczącej aktywów powiązanych z aktywami wirtualnymi.
Atlas twierdzi, że USAFi wprowadza nową kategorię regulowanej infrastruktury cyfrowych rezerw. Token jest skonstruowany jako bezzezwoleniowy aktyw ERC-20 i jest bezpośrednio zabezpieczony przez Atlas America Fund, ETF zarządzany aktywnie, zarejestrowany w SEC, notowany na Nasdaq pod symbolem USAF.
Iluzja bezpieczeństwa on-chain
Przez lata inwestorzy kryptowalutowi traktowali stablecoiny powiązane z dolarem, takie jak USDT i USDC, jako bezpieczne miejsca do parkowania kapitału w czasie stresu rynkowego.
Roubini stwierdził, że ten pogląd pomija większy problem. Stablecoiny mogą pomóc w płatnościach, ale wciąż śledzą walutę fiducjarną, która może stracić siłę nabywczą w okresach inflacyjnych.
„Stablecoiny będą użyteczne jako środek płatniczy… ale jeśli krytyka kryptowalut dotyczyła ryzyka dewaluacji wynikającego z inflacji, to coś, co nie przynosi odsetek, jak stablecoin, po prostu cyfrowy dolar z zerową stopą procentową, podlega temu samemu rodzajowi ryzyka dewaluacji co fiat,” powiedział Roubini. „Stablecoiny są bardzo niedoskonałym sposobem na zapewnienie tego zabezpieczenia. Wysoce niedoskonałe to w zasadzie cyfrowa wersja waluty fiat z wszystkimi problemami walut fiat.”
Jego argument jest prosty. Token, który tylko śledzi dolara, nie rozwiązuje słabości dolara. Przenosi tę słabość na blockchain.
To ma większe znaczenie w gospodarce borykającej się z uporczywą inflacją, szokami geopolitycznymi i ryzykiem związanym z klimatem. W tym środowisku Roubini twierdzi, że inwestorzy potrzebują ekspozycji na aktywa, które mogą zachować realną wartość, a nie cyfrową gotówkę, która nie przynosi żadnych zysków.
Od petrodolarów do technodolarów
Atlas ujął USAFi w kontekście większej zmiany w globalnym systemie rezerw.
W białej księdze opublikowanej równocześnie z uruchomieniem firma stwierdziła, że świat przeszedł od standardu złota z 1944 roku do 1971 roku, a następnie do wspieranego energią petrodolara od lat 70. XX wieku. Teraz widzi nową fazę opartą na tym, co nazywa „technodolaarem.”
Teza jest taka, że amerykańska potęga gospodarcza jest coraz bardziej napędzana przez technologię, a nie przez ropę. Atlas twierdzi, że aktywa rezerwowe oparte na akcjach powiązanych z AI, półprzewodnikach, technologii obronnej, infrastrukturze cybernetycznej, obligacjach skarbowych o krótkim terminie, złocie i nieruchomościach odpornych na zmiany klimatyczne oferują lepszą ochronę dla nowoczesnej gospodarki.
Zabezpieczenie USAFi pochodzi z funduszu Atlas America Fund, który jest przechowywany w BNY Mellon. Atlas twierdzi, że fundusz wykorzystuje uczenie maszynowe do zarządzania ryzykiem w swoim portfelu.
„Maszyny wykonują pracę domową, a ludzie w komitecie inwestycyjnym, którym przewodniczy Nouriel, podejmują decyzje,” powiedział Reza Bundy, dyrektor generalny i przewodniczący Atlas Capital.
Wprowadzenie aktywa na łańcuch
Atlas nawiązał współpracę z Securitize, aby wprowadzić aktywo na publiczne blockchainy. Securitize to platforma tokenizacji stojąca za kilkoma instytucjonalnymi produktami aktywów rzeczywistych, w tym tokenizowaną infrastrukturą funduszy BlackRock.
Celem jest uczynienie USAFi użytecznym jako zabezpieczenie na łańcuchu, zamiast trzymania go w zamkniętym środowisku instytucjonalnym.
„Uważamy, że tokenizowana wersja mogłaby być bardzo dobrym rozwiązaniem jako aktywo rezerwowe dla zabezpieczeń DeFi,” powiedział Carlos Domingo, założyciel i dyrektor generalny Securitize.
Uruchomienie odzwierciedla również szerszą zmianę w tokenizacji aktywów rzeczywistych. Tokenizowane obligacje skarbowe i produkty rynku pieniężnego już zyskały na popularności, ale Atlas promuje USAFi jako bardziej adaptacyjne aktywo rezerwowe w okresach inflacji i stresu makroekonomicznego.
Dla Roubiniego kluczowym punktem jest to, że aktywa cyfrowe nie mogą polegać tylko na replikach walut fiducjarnych. Jeśli inwestorzy chcą ochrony przed dewaluacją, argumentuje, że sam zabezpieczenie musi się zmienić.
USAFi to jego pierwszy poważny test tej idei.
Źródło: BeInCrypto
