- 17 czerwca odbyło się posiedzenie FOMC dotyczące stopy procentowej.
- Regulator zdecydował się ją pozostawić na niezmienionym poziomie, zgodnie z prognozami.
- Bitcoin zareagował spadkiem.
- Według ekspertów, przemówienie nowego przewodniczącego Fed, Kevina Warsha, miało charakter "jastrzębi".
17 czerwca 2026 roku odbyło się posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) Fed. W rezultacie regulator zdecydował się pozostawić stopę procentową na obecnym poziomie — 3,5%-3,75%.
Przypomnijmy, że to pierwsze posiedzenie pod przewodnictwem nowego przewodniczącego, Kevina Warsha. Decyzja Fed była oczekiwana i zgadza się z prognozami ekspertów. Ponadto, tym razem oświadczenie dotyczące stopy procentowej jest znacznie krótsze.
Między Trumpem a rynkiem: jaka będzie pierwsza decyzja Fed w sprawie stopy procentowej pod przewodnictwem Warsha 06/17/2026 Przeczytaj
Zauważ, że Fed utrzymuje swoją dotychczasową politykę monetarną od grudnia 2025 roku. Wówczas regulator obniżył stopę procentową o 25 punktów bazowych.
Na tle tych wiadomości, bitcoin spadł poniżej 64 000 dolarów. W momencie przygotowywania tego materiału, aktywo handluje w pobliżu tego poziomu.
Kolejne posiedzenie Komitetu odbędzie się około 28-29 lipca. Według prognozy giełdy CME, prawdopodobieństwo obniżki wynosi 0%, podwyżki — 32,1%, a utrzymania kursu — 67,9%.
Taka dystrybucja jest napędzana nie tyle przez wskaźniki ekonomiczne — po publikacji danych o wskaźniku cen konsumpcyjnych (CPI) w USA za maj prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych było niskie — co przez ton wystąpienia Warsha.
Wcześniej szczegółowo analizowaliśmy, jak stopa Fed wpływa na aktywa wysokiego ryzyka w ogóle, a w szczególności na bitcoina.
Pierwsza konferencja prasowa Warsha
W swoim wystąpieniu nowy przewodniczący Fed podkreślił misję regulatora, jaką jest zapewnienie stabilności ekonomicznej. Wyraził również zobowiązanie do utrzymania poziomu inflacji na poziomie 2%, podkreślając, że wciąż jest daleko od osiągnięcia tego celu.
Wystąpienie Warsha w skrócie:
- aktywność gospodarcza rośnie w stałym tempie pomimo zwiększonej niepewności, która jest częściowo napędzana konfliktem na Bliskim Wschodzie;
- wskaźnik bezrobocia praktycznie się nie zmienił;
- inflacja znacząco przewyższa długo deklarowany cel Fed na poziomie 2%. Dzieje się tak od ponad pięciu lat;
- utrzymujące się wysokie ceny są obciążeniem dla amerykańskiego społeczeństwa;
- oświadczenie dotyczące stopy procentowej stało się krótsze, prostsze, a niektóre przestarzałe sformułowania zostały z niego usunięte;
- nie będzie już zawierać "prognoz na przyszłość", ponieważ nie odpowiada to sytuacji politycznej;
- realny PKB wzrośnie o 2,2% w 2026 roku i o 2,3% w przyszłym roku;
- prognozowana wartość inflacji wynosi 3,6% w 2026 roku i 2,3% w przyszłym roku;
- Warsh powołał grupę roboczą w pięciu kluczowych obszarach, na których Fed opiera się przy formułowaniu polityki monetarnej;
- zostało to zrobione w celu przeglądu metryk i ich znaczenia.
Nowy przewodniczący Fed również odpowiedział na szereg pytań dziennikarzy. Podkreślił, że na razie nie planuje rewizji celu inflacyjnego na poziomie 2%.
Jednocześnie Warsh odmówił odpowiedzi na pytania dotyczące tego, jak długo Fed może utrzymać neutralny kurs i co planuje zrobić dalej. Według niego wszelkie prognozy na przyszłość są niepraktyczne w obecnych realiach.
Ponadto nowy przewodniczący Fed otwarcie stwierdził, że zamierza zrewidować politykę komunikacyjną regulatora jako całość. Dotyczy to nie tylko relacji dotyczących stopy procentowej i spotkań, ale także konferencji prasowych.
Jeśli chodzi o stopę procentową, stwierdził następująco:
"Na stole była jedna propozycja. Nie omawiano żadnych innych propozycji. Dyskusja na temat tej propozycji, powiedziałbym, była raczej ograniczona. Grupa była jednomyślna i jednoznaczna w tej kwestii. To powszechna praktyka dla tego banku centralnego i innych, aby mieć szereg alternatyw. Dziś mieliśmy tylko jedną."
Jednocześnie, według niego, Warsh "nie jest zbyt zainteresowany" krótkoterminową reakcją rynków. Jego polityka i podejście do relacjonowania kursu regulatora mają na celu zapewnienie, że kontrahenci postrzegają sygnały i dane nie przez pryzmat działań Fed.
Odpowiadając na pytanie, jak nowy przewodniczący wyjaśniłby brak informacji i jej interpretację przeciętnemu człowiekowi, Warsh powiedział następująco:
"Powiedziałbym mu, że nie możemy mieć znaczącego wpływu na poszczególne ceny. Ale mamy naprawdę ważne zadanie, a jest nim zapewnienie, że te zmiany w przemyśle naftowym, mięsnym, jajczarskim czy mleczarskim nie rozprzestrzenią się na całą gospodarkę i nie spowodują wtórnych i trzeciorzędnych konsekwencji."
Ogólnie rzecz biorąc, eksperci oceniają wystąpienie Warsha jako "jastrzębie". Odmowa przewodniczącego dostarczenia bardziej szczegółowych informacji o wskaźnikach i prognozach zwiększa zmienność, a retoryka wskazuje raczej na zaostrzenie polityki niż na jej złagodzenie. W związku z tym prawdopodobieństwo obniżki stóp do końca 2026 roku oceniane jest jako niezwykle niskie.
Źródło: Incrypted
