Relacja Bitcoina z tradycyjnymi rynkami zmieniła się gwałtownie w ciągu kilku tygodni, a dane Santiment pokazują, że jego korelacje z akcjami, dolarem, a nawet złotem uległy osłabieniu.
Szczególnie interesujący jest wątek złota, ponieważ oba aktywa poruszały się ostatnio w tym samym tempie, ale BTC wydaje się teraz notowany znacznie bardziej niezależnie od wszystkich głównych aktywów porównawczych.
BTC się usamodzielnia
Analiza Santiment zwróciła uwagę na załamanie korelacji Bitcoina z głównymi aktywami, w tym z metalem szlachetnym i amerykańskimi akcjami, co wskazuje, że kryptowaluta nie porusza się już blisko żadnego z nich. Ta poważna zmiana zmaterializowała się w ciągu ostatnich kilku dni, po tym jak BTC odbił się od spadku do $75,000 w następstwie nieudanego głosowania nad CLARITY Act i wzrósł do wielomiesięcznego szczytu powyżej $87,000.
Zwrot jest dość uderzający, ponieważ przeciwna narracja, zwłaszcza w porównaniu ze złotem, dominowała jeszcze kilka tygodni temu. Jak informowano na początku września, 90-dniowa korelacja BTC z metalem szlachetnym po raz pierwszy od około sześciu lat przekroczyła 0.50. Relacja z Nasdaq 100 spadła natomiast w okolice przedziału 0.30-0.33, co skłaniało do przypuszczeń, że inwestorzy traktowali Bitcoina mniej jak aktywo technologiczne o wysokiej becie, a bardziej jak rzadkie zabezpieczenie monetarne.
Ta interpretacja miała wówczas dużo sensu, ponieważ zarówno BTC, jak i złoto zyskiwały i rosły na fali odnowionych obaw o dług publiczny, deficyty i deprecjację walut, podczas gdy akcje z trudem nadążały. Jednak relacja ta okazała się znacznie mniej trwała, niż początkowo się wydawało, gdyż złoto pozostało zasadniczo na tych samych poziomach, podczas gdy Bitcoin zanotował duże zyski.
Niezależny rynek?
Szybkość odwrócenia jest prawdopodobnie istotniejsza niż bezwzględne wartości korelacji, ponieważ umacniająca się relacja BTC ze złotem była jeszcze trzy tygodnie temu jednym z bardziej znaczących wydarzeń makro na rynku. Dane z tego tygodnia komplikują jednak tę narrację, gdyż Bitcoin nadal rósł, mimo że metal szlachetny cofnął się od niedawnych szczytów. W tym samym czasie amerykańskie akcje podążały własną, odrębną trajektorią.
Kryptowaluta wchłonęła również obie główne negatywne informacje z zeszłego tygodnia – podwyżkę stóp Fedu i porażkę CLARITY Act, zanim wzrosła powyżej $87,000.
Nic z tego nie oznacza, że BTC trwale oderwał się od rynków makro. Jego historyczne korelacje wielokrotnie się zmieniały w zależności od płynności, polityki monetarnej i pozycjonowania inwestorów, ale dane pokazują teraz, że nie porusza się on ani jak cyfrowe złoto, ani jak lewarowana akcja technologiczna, ani jak transakcja anty-dolarowa; BTC porusza się samodzielnie.
Źródło: CryptoPotato
