Akcje spółek półprzewodnikowych kontynuowały w poniedziałek gwałtowną wyprzedaż, zapoczątkowaną apelem dyrektora generalnego Anthropic, Daria Amodeia, o spowolnienie rozwoju AI. Indeks Philadelphia Semiconductor Index spadł nawet o 5,9%.
Akcje Nvidii spadły o 3,4%, Broadcom stracił prawie 5%, a Micron i AMD zniżkowały o ponad 4%, pociągając indeks Nasdaq 100 w dół nawet o 1,3% i na nowo rozpalając dyskusję o tym, czy wyceny spółek powiązanych z AI czeka głębsza korekta.
Wyprzedaż związana ze spowolnieniem rozwoju AI dociera do Azji
Południowokoreański SK Hynix, powiązany z amerykańskimi konkurentami ze względu na ten sam rozwój infrastruktury AI, stracił około 7,6%, podał dziennik Seoul Economic Daily.
W swoim eseju Amodei argumentował, że bez świadomego powściągania najbardziej zaawansowane systemy AI mogą wymknąć się spod ludzkiej kontroli. Apel poparli Sam Altman z OpenAI i Elon Musk z xAI.
Czy naprawdę nadchodzi krach?
Nie wszyscy analitycy postrzegają to jako początek czegoś większego. Vivek Arya, analityk sektora półprzewodników w Bank of America, nazwał tę reakcję szumem w tle.
„Uważamy te wydarzenia za szum na tle długoterminowego trendu, w ramach którego nakłady inwestycyjne na AI mogą wzrosnąć trzykrotnie, do ponad 3 bln dolarów przed końcem dekady”.
Arya zauważył, że indeks spółek półprzewodnikowych nadal jest notowany przy mnożniku około 19-krotności prognozowanych zysków — zbliżonym do poziomu indeksu S&P 500 — mimo że zyski rosną mniej więcej siedem razy szybciej niż na szerszym rynku. W 2026 roku indeks i tak zyskał dotąd 67%, przez co poniedziałkowy spadek wydaje się niewielki w porównaniu.
Inni inwestorzy dostrzegają większą kruchość. BeInCrypto zwracało już wcześniej uwagę na obawy związane z finansowaniem obiegowym w przypadku Nvidii, która coraz częściej pełni podwójną rolę dostawcy chipów i finansującego własnych klientów z sektora AI. Niektórzy porównują ten model do finansowania dostawców, które poprzedziło pęknięcie bańki internetowej.
Różnicę między tymi dwoma obozami sprowadza do jednego pytania: czy monetyzacja AI nadąży za wydatkami, które już uzasadniła?
Dobre wyniki finansowe Nvidii i jej klientów mogłyby sprawić, że to cofnięcie okaże się przejściowe. Słabszy portfel zamówień lub potwierdzony przypadek działania modeli poza oczekiwanymi granicami szybko wystawiłyby tę tezę na próbę.
Źródło: BeInCrypto
