Na amerykańskim rynku mieszkaniowym pada rekord. W sierpniu liczba sprzedających przewyższała liczbę kupujących o 57,9% — to największa różnica w danych Redfin sięgających 2013 roku.
Można by pomyśleć, że w Ameryce aż roi się od domów na sprzedaż. Problem w tym, że większość nie może znaleźć kupca. Redfin szacuje, że na rynku pozostało około 972 300 kupujących domy.
Ameryka ma problem z kupującymi
W sierpniu Redfin odnotował 1,53 miliona sprzedających — najwięcej od początku 2020 roku. Liczba ofert wzrosła w ciągu miesiąca o 3,9%. Liczba kupujących zwiększyła się od lipca zaledwie o 0,1%. W lipcu ich liczba osiągnęła najniższy poziom w całej serii danych.
Podaż się odbudowuje. Popyt pozostaje historycznie słaby.
„Przy tak dużej liczbie sprzedających wchodzących na rynek i niezmiennym popycie dzisiejsi poszukujący domu mogą pozwolić sobie na wybredność” — powiedział Asad Khan, starszy ekonomista Redfin.
Różnica jest drastyczna w pasie słonecznym. W Nashville sprzedających było o 139% więcej niż kupujących. W Miami — o 138%, a w Houston — o 131%.
San Francisco zmierza w przeciwnym kierunku. To obecnie jeden z zaledwie pięciu rynków sprzedających, czemu sprzyjają ograniczona podaż i majątek powstały w czasie boomu na sztuczną inteligencję.
Podział ten wpływa na ceny. W sierpniu ceny domów na rynkach sprzedających wzrosły rok do roku o 5,5%. Na rynkach kupujących wzrost wyniósł zaledwie 1,6%.
Dlaczego rynki powinny zwrócić na to uwagę
Dane z rynku mieszkaniowego są istotne, ponieważ pokazują, jak wysokie stopy procentowe wpływają na amerykańską gospodarkę pod powierzchnią.
Średnie oprocentowanie 30-letniego kredytu hipotecznego wynosi obecnie 6,76%. Przy takim poziomie z jednego z najbardziej wrażliwych na stopy procentowe rynków w Ameryce znikają kupujący.
Jeśli ten stan się utrzyma, skutki mogą rozlać się na budownictwo, wydatki gospodarstw domowych, a w końcu także na zyski spółek.
To stwarza niekomfortową sytuację dla akcji. Historycznie rynek mieszkaniowy był jednym z kanałów, przez które zacieśnianie polityki pieniężnej oddziałuje na całą gospodarkę.
Aby ta presja miała znaczenie, ceny domów nie muszą gwałtownie spadać. Wystarczy, że aktywność na rynku pozostanie słaba odpowiednio długo.
Bitcoin podlega w dużej mierze tym samym czynnikom makroekonomicznym. Wyższe rentowności obligacji skarbowych ograniczają płynność i zmniejszają atrakcyjność ryzykownych aktywów. Badania MFW wykazały, że zacieśnianie polityki pieniężnej w USA zwykle szkodzi kryptowalutom, podobnie jak akcjom.
Jest jednak pewien haczyk. Poważne osłabienie rynku mieszkaniowego mogłoby z czasem obniżyć rentowności i wzmocnić argumenty za łagodniejszą polityką pieniężną. Poprawiłoby to warunki płynnościowe zarówno dla akcji, jak i Bitcoina.
Rekordowa nadwyżka sprzedających sama w sobie nie jest więc sygnałem krachu. To kolejny element potwierdzający tezę o 18-letnim cyklu na rynku mieszkaniowym: jeśli rynek zaczyna się odwracać, prawdziwe pytanie brzmi, czy osłabienie pozostanie ograniczone do tego sektora.
Źródło: BeInCrypto
