Ethena (ENA) wzrosła o 11% po tym, jak jej Fundacja wykupiła inwestorów seed, którzy sprzedali po szczycie w październiku 2025 roku. Ten ruch zakończył niemal 100% miesięczny rajd, gdy głosowanie nad wykupem ENA stało się aktywne.
Token miał tę samą wagę od momentu uruchomienia, a tokeny wczesnych inwestorów odblokowywały się co miesiąc. Ten dopływ podaży właśnie się zakończył.
Ethena wykupuje inwestorów, którzy sprzedali po szczycie
Fundacja Ethena ogłosiła umowę w czwartek, wskazując, że przez ostatnie dwa tygodnie wykupywała zablokowane tokeny bezpośrednio od wczesnych inwestorów. Każdemu pierwotnie przydzielono ponad 0,25% podaży ENA.
Fundacja podzieliła tych inwestorów na dwie grupy:
- Inwestorzy, którzy sprzedali jakiekolwiek ENA po szczycie 10 października 2025 roku, mieli swoje zablokowane tokeny wykupione.
Tylko jeden portfel powiedział nie.
- Inwestorzy, którzy nigdy nie sprzedali, otrzymali ofertę po pełnej cenie.
Nikt nie zaakceptował.
„W rezultacie inwestorzy, którzy sprzedawali na rynku w odpowiednim okresie, nie posiadają teraz żadnych niewykupionych ENA, które mogłyby być sprzedane na rynku w przyszłości,” napisała Fundacja na swoim blogu.
Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco
Reszta kalendarza inwestora kończy się teraz wcześniej. Wszystkie pozostałe tokeny inwestora odblokują się 5 października 2026 roku, a miesięczny kalendarz zniknie. Tokeny zespołu pozostaną zablokowane zgodnie z pierwotnymi harmonogramami. Około 12% podaży pozostaje zablokowane, a wszystko to to tokeny zespołu, ekosystemu i Fundacji.
Presja, którą to naprawia, była realna. Ethena wydała 171,88 miliona tokenów tylko na początku sierpnia. Współzałożyciel BitMEX, Arthur Hayes, kupił 9,05 miliona ENA na kilka dni przed tym wydaniem.
Jeden duży posiadacz znajduje się poza umową. StablecoinX, firma skarbowa ENA, nadal posiada około 20% podaży w ramach oddzielnego zablokowania ujawnionego w dokumentach SEC.
Głosowanie w sprawie skupu ENA łączy przełącznik opłat z wzrostem USDe
Przełącznik opłat to drugi element. Głosowanie w ramach Snapshot, otwarte do 2 września, skieruje przychody z protokołu na zakupy ENA. Komitet Ryzyka Ethena już zatwierdził projekt.
Jest jednak haczyk. Skupy zaczynają się dopiero, gdy krążąca podaż USDe osiągnie 7,5 miliarda dolarów. Na tym poziomie 5% przychodów z protokołu kupuje ENA. Udział wzrasta do 20%, jeśli podaż osiągnie 20 miliardów dolarów.
USDe znajduje się obecnie blisko 4,6 miliarda dolarów, spadł z szczytu w 2025 roku wynoszącego około 15 miliardów dolarów. Tak więc przełącznik pozostaje wyłączony, dopóki podaż nie wzrośnie o około 3 miliardy dolarów. Fundacja mówi, że chce, aby USDe przekroczyło 100 miliardów dolarów w ciągu pięciu lat.
Gdy tylko ten pierwszy próg zostanie osiągnięty, 95% netto przychodów przekazywanych Fundacji sfinansuje zakupy. Każdy zakup będzie śledzony na publicznym pulpicie nawigacyjnym Ethena.
Podręcznik ma precedens. Propozycja przełączenia opłat Uniswapu wysłała UNI na dwumiesięczne maksimum w zeszłym listopadzie.
Ethena również poruszyła drugi stary wątpliwość. Umowa Ramowa Master, która ma być gotowa w październiku, przekazuje własność intelektualną protokołu i wartość rezydualną posiadaczom tokenów. Inwestorzy kapitałowi Ethena Labs nie dostają nic. Fundacja twierdzi, że kapitał Labs nigdy nie otrzymał dolara przychodu z protokołu.
Czy ENA Rally się utrzyma?
ENA handluje blisko 0,155 USD po wzroście o 11% w ciągu 24 godzin. Token wzrósł o 56,5% w ciągu tygodnia i o 84,6% w ciągu ostatnich 30 dni. Jego kapitalizacja rynkowa wynosi blisko 1,52 miliarda USD.
Argument za wzrostem jest prosty. Sprzedawcy zniknęli, kalendarz odblokowania wygasa w październiku, a program skupu akcji jest na liście głosowania. Argument za spadkiem jest równie jasny. Skupy pozostają wstrzymane, aż USDe niemal podwoi swoją wartość, a 20% udział StablecoinX znajduje się poza umową.
Głosowanie Snapshot wciąż potrzebuje kworum. Od tego momentu sygnałem do obserwacji jest podaż USDe. Każdy dolar, który wzrasta, przybliża przełączenie skupu ENA.
Źródło: BeInCrypto
