Japoński rynek obligacji zmierza ku transformacji opartej na blockchainie. Nikkei doniósł w tym tygodniu, że regulatorzy chcą, aby akcje i japońskie obligacje rządowe (JGB) były rozliczane natychmiastowo, przez całą dobę.
Chociaż kraj wcześniej przeprowadzał pilotaże blockchaina, to po raz pierwszy wyznaczył daty na krajowe wdrożenie.
Dlaczego japoński rynek obligacji przechodzi na blockchain
Prace rozpoczną się tego lata, a przewodzić im będą Agencja Usług Finansowych (FSA), Ministerstwo Finansów oraz Bank Japonii.
Banki dołączają do nich w grupie roboczej, a plan rozwoju ma być gotowy do początku 2027 roku. System może zacząć działać na początku lat 30.
Obecnie transakcja akcji w Tokio zajmuje dwa dni na rozliczenie, podczas gdy transakcja JGB zajmuje jeden. Nowe rozwiązania skrócą ten czas do niemal zera. Sprzedawcy będą mogli niemal natychmiast reinwestować swoje środki.
Nagroda jest ogromna, ponieważ Japonia posiada około 1,166 biliona jenów w niezrealizowanych obligacjach rządowych i wekslach, według danych Ministerstwa Finansów. Przy obecnych kursach wymiany to około 7 bilionów dolarów.
Japonia wcześniej dokonywała modernizacji, krok po kroku. Rozliczenie JGB spadło do jednego dnia w 2018 roku, według JSCC. Akcje przeszły na dwa dni w 2019 roku. USA skróciły czas rozliczenia akcji do jednego dnia w 2024 roku. Całkowite wyeliminowanie opóźnienia wyprzedziłoby wszystkich.
Banki nie czekają, czterech z największych pożyczkodawców w Japonii już od kwietnia 2026 roku prowadzi próbę zabezpieczeń opartych na blockchainie dla JGB.
SBI i Fundacja Solana również budują japońską inicjatywę finansów on-chain wokół stablecoinów opartych na jenach.
Nowe tory w rynku już w stresie
Czas jest również interesujący. Japonia odbudowuje swoje instalacje, podczas gdy stary system przeżywa najgorsze chwile od dziesięcioleci. Rentowność 10-letnich obligacji JGB wynosi blisko 2,9%, blisko wieloletnich szczytów, podczas gdy 30-letnie obligacje handlują powyżej 4%.
Rynki widzą 80% szans na podwyżkę stóp procentowych przez Bank Japonii w przyszłym miesiącu. Uporczywa inflacja sprawiła, że podwyżka BOJ we wrześniu stała się trudniejsza do uniknięcia.
Jen handluje blisko 159 za dolara. Na początku sierpnia Japonia i Ameryka potwierdziły swoją pierwszą wspólną interwencję w zakupie jenów od 2011 roku. BeInCrypto niedawno zbadało, jak wysokie koszty pożyczek z 1996 roku wpływają na rynki kryptowalut.
Szybsze rozliczenia nie naprawią tego. Rentowności i jen odpowiadają na inflację, długi i politykę. Jednak wyższe stopy procentowe zmieniają rachunek dotyczący bezczynnych pieniędzy. Gotówka utknęła między handlem a rozliczeniem kosztuje teraz więcej z dnia na dzień. Natychmiastowe rozliczenie przekształca ten martwy czas w kapitał roboczy.
Plan wciąż wymaga formalnej akceptacji, a jego wdrożenie jest lata w przyszłości. Kierunek jest jednak ustalony. Japonia chce, aby blockchain był w centrum rynku o wartości 7 bilionów dolarów. Skład grupy badawczej i wybór łańcucha pokażą, jak poważnie Tokio podchodzi do sprawy.
Źródło: BeInCrypto
