Bitcoin (BTC) dotknął 80 000 USD w poniedziałek, a następnie natychmiast oddał ten poziom. Krytycy ustawiają się przeciwko planowi Departamentu Skarbu USA, który wywołał ten ruch.
Token handlował w pobliżu 78 835 USD w momencie publikacji. Rynek obligacji już w zeszłym tygodniu przeszedł przez ten sam scenariusz, i nie utrzymał się.
Co spowodowało wzrost Bitcoina do 80 000 USD
Ogólny rachunek skarbowy (TGA) to rachunek czekowy rządu w Rezerwie Federalnej. Wpływy z podatków go zasilają. Sekretarz Skarbu Scott Bessent pozwolił mu się powiększyć, a raporty wskazują, że rachunek zbliża się do 950 miliardów USD.
Codzienny raport gotówkowy Departamentu Skarbu pokazał 935,1 miliarda USD 20 sierpnia, według najnowszego oficjalnego odczytu. Dwaj wysocy urzędnicy Departamentu Skarbu powiedzieli CNBC, że pieniądze te mogą sfinansować wykupy obligacji.
Departament Skarbu podwoił te wykupy 19 sierpnia. Operacje długoterminowe wzrosły z 2 miliardów USD do co najmniej 4 miliardów USD każda. Pierwsza odbędzie się 9 września, zgodnie z ogłoszeniem departamentu.
Traderzy polubili tę infrastrukturę. Wydawanie gotówki z TGA nie zwiększa bilansu Fed. Po prostu przenosi pieniądze do rezerw bankowych. To odczytuje się jako płynność, a płynność była paliwem Bitcoina przez cały miesiąc.
Rynek obligacji już przeszedł przez ten handel
Własne dane o rentowności Departamentu Skarbu opowiadają tę historię. Rentowność 30-letnich obligacji osiągnęła 5,31% 17 sierpnia, co było najwyższym odczytem od 2007 roku.
Informacje o wykupach obniżyły ją do 5,19% dwa dni później. 21 sierpnia wynosiła 5,27%. Cała hossa zniknęła w dwóch sesjach.
Poniedziałek przyniósł drugie odbicie. 30-letnie obligacje spadły do 5,21%, a 10-letnie do 4,69%. Cena Bitcoina wzrosła do 80 000 $, a następnie spadła.
Dlaczego krytycy mówią, że to się nie utrzyma
Bessent nazywa tę strategię „Twistem Skarbowym”. Nazwa nawiązuje do Operacji Twist, próby z 1961 roku, mającej na celu obniżenie długoterminowych stóp procentowych.
Citadel Securities nazywa to represją finansową. Firma ostrzega, że może to osłabić dolara i podsycić inflację. Deficyty stojące za wzrostem rentowności pozostają nietknięte.
Peter Schiff, główny ekonomista w Euro Pacific Asset Management, od dawna ostrzega przed rynkami obligacji.
„Ten lekkomyślny plan znacznie skróci średni czas zapadalności krajowego długu, zwiększając nasze narażenie na rosnące stopy procentowe w krótkim okresie… To przepis na masową QE i niekontrolowaną inflację. Masz złoto?” napisał Schiff.
Benjamin Chabot, były ekonomista w Federal Reserve Bank of Chicago, zadał bardziej przenikliwe pytanie.
„Czy ma znaczenie, czy Skarb Państwa używa TGA do zakupu obligacji? Prawdopodobnie nie. Środki TGA są w większości już zajęte. Ważne jest, jak Skarb Państwa uzupełni TGA po zakupach,” stwierdził.
Tom Lee z Fundstrat zajął drugą stronę. Twierdzi, że zmiana sprzyja aktywom o długim okresie zapadalności, w tym kryptowalutom.
Skarb Państwa nie wydał ani dolara z tego konta. 9 września rozmowy zamieniają się w liczby.
Źródło: BeInCrypto
