Tom Lee z Fundstrat przewiduje, że S&P 500 osiągnie 8 000 do końca sierpnia. Oczekuje również korekty o 10% i twierdzi, że rynek lepiej by na tym wyszedł.
Lee przedstawił swoje argumenty w CNBC po tym, jak łagodny odczyt inflacji w lipcu podniósł akcje do nowych rekordów. Inwestorzy kryptowalutowi obserwujący z poziomu 63 000 dolarów za Bitcoina mogą uznać ten argument za nieco znajomy.
Dlaczego Tom Lee chce korekty przed osiągnięciem przez akcje 8 000
Warunki wyglądają na niemal idealne dla byków na rynku akcji. Ceny konsumpcyjne w lipcu wzrosły o 0,1% w skali miesiąca i o 3,4% w skali roku, co zgadza się z prognozami. Inflacja bazowa wyniosła 2,5% rocznie.
Ten odczyt nastąpił po słabym raporcie o zatrudnieniu w lipcu. Razem zmniejszyły one szanse na podwyżkę stóp procentowych przez Federal Reserve we wrześniu do około 40%. S&P 500 zamknął się na rekordowym poziomie 12 sierpnia, ale Lee nie złagodził swojego celu.
„Myślę, że rajd jest całkiem zdrowy i zmierza w kierunku naszej prognozy, że moglibyśmy osiągnąć 7 900, 8 000 do końca miesiąca,” powiedział Tom Lee, szef badań w Fundstrat Global Advisors, w rozmowie z CNBC.
Matematyka stojąca za tym opiera się na zyskach. Lee powiedział, że prognozy na 2027 rok wzrosły z około 395 dolarów na początku sezonu raportowania do około 410 dolarów teraz. Mnożnik 20 razy na 425 dolarach wskazywałby blisko 9 000.
Siła jest dokładnie tym, co go niepokoi. Jego notatka dla klientów zawierała cztery wymienione ryzyka korekty. Oczekuje, że górna granica jego własnego zakresu celów oznacza zwrot.
„Koniec sierpnia osiągający 8 000 ustawi nas na okres, w którym akcje mogą rozczarować, mimo że podstawowe fundamenty są dobre.”
Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco
Zadłużenie na marginesie znajduje się na szczycie jego listy ostrzeżeń
Pożyczone pieniądze są jego pierwszym zmartwieniem. Dane Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) wskazują, że zadłużenie na marginesie osiągnęło rekordowe 1,53 biliona dolarów w czerwcu. To oznacza wzrost o 7,9% w ciągu jednego miesiąca i 51,5% w skali roku.
Rynek obligacji jest jego drugim zmartwieniem. Kevin Warsh został przewodniczącym Fed w tym roku i wprowadził nową ramę inflacyjną. Inwestorzy nie ustalili jeszcze, jak to wycenić.
„Część z tego wynika z tego, że zadłużenie na marginesie stało się tak duże. Część z tego wynika z tego, że wciąż nie rozwiązaliśmy, jak rynek postrzega Kevina Warsha i jego nową ramę, czy rynek obligacji będzie miał napad złości.”
Listopadowe wybory w połowie kadencji stanowią trzecie ryzyko. Czwartym jest SpaceX, gdzie stopniowe wygasanie blokady wciąż uwalnia akcje insiderów i pracowników. Lee sygnalizował ten harmonogram od początku lipca. Połączył te cztery razem jako pułapki, a nie powody do sprzedaży.
Nie wszyscy na panelu podzielali ostrożność. Courtney Garcia z Payne Capital argumentowała, że zyski uzasadniają obecne ceny. Sektor zdrowia, finansów i przemysłu przewyższył indeks w ciągu trzech miesięcy, powiedziała. Jej zdaniem obawy dotyczące wydatków kapitałowych na AI zniknęły, gdy wyniki zaczęły napływać.
Stephanie Guild z Robinhood była bliżej Lee. Łatwy kredyt odbudowuje się podczas rajdów, powiedziała, co przygotowuje następne ostre spadki, nawet gdy fundamenty się utrzymują.
Subskrybuj nasz kanał YouTube, aby oglądać liderów i dziennikarzy, którzy dostarczają fachowych spostrzeżeń.
Bitcoin już odczuł skutki, o których ostrzega Lee
Tutaj historia akcji staje się niezręczna dla kryptowalut. Bitcoin (BTC) handluje w pobliżu 63 062 USD, spadając o 0,5% w ciągu 24 godzin, z wartością rynkową wynoszącą około 1,27 biliona USD. Nadal pozostaje największym aktywem cyfrowym.
Akcje wciąż biją rekordy, podczas gdy obecny poziom cenowy Bitcoina jest daleko poniżej jego szczytu.Dźwignia, której Lee chce dla akcji, już przeszła przez kryptowaluty i nie oszczędziła posiadaczy.
Lee zwrócił na to uwagę miesiące temu. Twierdził, że kryptowaluty już przeszły przez ukrytą fazę niedźwiedzia, której niewielu inwestorów kiedykolwiek nazwało. Pozycje krótkie w tym czasie znajdowały się na poziomach typowych dla dna.
Ma również kapitał za tym poglądem. Lee przewodniczy BitMine Immersion Technologies, firmie, która posiada ether jako swoje główne aktywo skarbowe. Klasyfikuje Ethereum wśród liderów wzrostu na następny etap.
Jego szersza teza opiera się na wątpliwości, a nie pewności. Wiele instytucjonalnych klientów wciąż uważa, że handel AI jest przesadzony lub że zyski osiągnęły szczyt, powiedział Lee. Biliony w gotówce również pozostają niewydane na uboczu. Traktuje tę wstrzemięźliwość jako paliwo.
„Myślę, że są ludzie, którzy w pewnym sensie obserwują koniec rynku byka, i myślę, że to utrzymuje go w dobrej kondycji.”
Następne dwa tygodnie sprawdzą pierwszą część prognozy. Jeśli S&P 500 osiągnie 8 000, a następnie spadnie, pojawia się jedno pytanie dla kryptowalut. Czy aktywo, które już mocno spadło, spadnie jeszcze bardziej, czy w końcu się odłączy?
Źródło: BeInCrypto
