Odbicie Bitcoina od wtorkowego minimum w pobliżu 63 200 USD pochodzi głównie z pozycji na kontraktach terminowych z dźwignią, a nie z rzeczywistego zakupu na rynku spot, według danych CryptoQuant cytowanych przez konto analityczne XWIN Japan.
To ten sam układ, który poprzedzał nieudany rajd w kwietniu 2026 roku, dlatego niektórzy analitycy traktują obecne odbicie jako kruche, dopóki popyt na rynku spot rzeczywiście się nie pojawi.
Kontrakty terminowe prowadzą, rynek spot pozostaje w tyle
XWIN Japan jasno przedstawił liczby: popyt na 30-dniowe kontrakty terminowe znów stał się pozytywny, podczas gdy popyt na rynku spot pozostaje negatywny. Innymi słowy, traderzy dodają ekspozycję z dźwignią, zanim rzeczywisty zakup na rynku spot nadrobi zaległości.
Konto wskazało na kwiecień 2026 jako precedens, kiedy Bitcoin wzrósł z około 66 000 USD do 79 000 USD przy rosnącym popycie na kontrakty terminowe, podczas gdy rynek spot pozostawał słaby, a rajd ostatecznie osłabł, gdy ta dźwignia została rozładowana.
Jedną z różnic tym razem jest to, że napływy do amerykańskiego ETF na Bitcoin na rynku spot również zaczęły się odbudowywać. Jak powiedział XWIN Japan, „kluczowe pytanie nie brzmi po prostu, czy Bitcoin rośnie.”
Ki Young Ju, dyrektor generalny CryptoQuant, wcześniej tego samego dnia wydał niemal identyczne stwierdzenie: otwarte zainteresowanie rośnie, podczas gdy popyt na rynku spot pozostaje negatywny, a „zrównoważony rajd potrzebuje zarówno popytu na rynku spot, jak i kontraktów terminowych.”
Powiedział prawie to samo 27 kwietnia, zauważając, że Bitcoin był napędzany przez kontrakty terminowe, nawet przy napływach ETF i zakupach strategii Michaela Saylora, a rynki niedźwiedzie historycznie kończą się tylko wtedy, gdy popyt na rynku spot i kontraktów terminowych odbudowuje się razem.
Bitcoin był notowany blisko 64 000 USD w momencie pisania, oscylując w 24-godzinnym zakresie od około 63 200 do 64 400 USD według danych CoinGecko.
Cena pod presją i znany układ
To był burzliwy okres dla aktywa, gdy najpierw zostało odrzucone przy 65 000 USD na początku tego miesiąca po tym, jak ustawa CLARITY utknęła w Senacie, a następnie wzrosło o kilka setek dolarów powyżej tego samego poziomu po słabym raporcie o zatrudnieniu w USA w zeszły piątek, zanim znowu zostało odrzucone tam w poniedziałek. Spadło do poziomu 63 200 USD we wtorek, co jest najniższym poziomem od dziewięciu dni, zanim odzyskało część terenu.
Z perspektywy szerszej, obraz staje się jeszcze bardziej łagodny: BTC wzrosło tylko o 1,4% w ciągu 30 dni i nadal jest o 46% niższe w porównaniu do roku ubiegłego. Jego kapitalizacja rynkowa wynosi blisko 1,28 biliona USD, a dominacja nad resztą rynku kryptowalut wynosi nieco ponad 57%.
Inni traderzy obserwują tę samą napiętą sytuację technicznie. Dane Glassnode pokazują, że 54,6% podaży Bitcoina nadal przynosi zyski, mimo że cena utknęła w przedziale 63 500 do 65 000 USD, przy czym firma traktuje 65 000 USD jako poziom, który musi zostać przełamany, zanim ktokolwiek uzna dno za potwierdzone.
Wykres tygodniowy udostępniony osobno przez tradera Titan dodaje kolejny wymiar: ten sam krzyż średnich kroczących, który poprzedzał trzy wcześniejsze cykle dna Bitcoina w 2015, 2019 i 2022 roku, właśnie się pojawił, a cena znajduje się w tej samej strefie, którą wykres wskazuje jako potencjalny zakres dna.
To pasuje do ram XWIN Japonii: odbicie utrzymuje się tylko wtedy, gdy zakupy na rynku, przepływy ETF i popyt na kontrakty terminowe wzrastają jednocześnie, a jeśli otwarte pozycje nadal rosną bez wsparcia ze strony rynku spot, sytuacja wygląda jak w kwietniu.
Źródło: CryptoPotato
