Morgan Stanley podniósł swoją prognozę cenową dla chińskiego startupu AI Zhipu o prawie 72% w czwartek, co spowodowało wzrost akcji i zakończyło pięciodniowy okres, w którym firma zyskała ponad 37%. Bank twierdzi, że chiński przemysł AI opuszcza erę wojny cenowej.
Analityk Gary Yu i jego koledzy podnieśli cel Zhipu w Hongkongu z 990 HK$ do 1,700 HK$, wskazując na dwie poprawy: lepszy dostęp do mocy obliczeniowej, infrastruktury sprzętowej potrzebnej do trenowania i uruchamiania modeli AI, oraz zakończenie nowej rundy finansowania.
Od wojen cenowych do zysków napędzanych inteligencją
Przez miesiące dominującym zmartwieniem w chińskim sektorze AI była obawa, że nadmiar konkurencyjnych modeli o otwartych wagach doprowadzi do homogenizacji i wyścigu w dół cen. Morgan Stanley twierdzi, że ta logika się załamuje.
„Przemysł dużych modeli w Chinach ustanawia zdrowsze środowisko komercjalizacji,” napisał Yu, argumentując, że sektor przesuwa się „od konkurencji cenowej do monetyzacji napędzanej inteligencją modeli.” Mądrzejszy model zdobywa przychody, a nie najtańszy. Ta zmiana, jeśli się utrzyma, zmienia sposób, w jaki inwestorzy powinni wyceniać cały sektor.
Założony w 2019 roku, Zhipu jest najlepiej znany z serii dużych modeli językowych GLM i pozyskał 4 miliardy dolarów w ofercie akcji w Hongkongu na początku tego roku.
BeInCrypto śledził, jak chińskie modele AI zbliżają się do zachodnich rywali przez cały 2026 rok. Morgan Stanley wcześniej sygnalizował potencjał szerokiej rewizji wyceny akcji technologicznych w Hongkongu napędzanej przez AI.
MiniMax zyskuje bardziej ostrożne podejście
Ten sam raport obejmował dwie inne firmy. W przypadku MiniMax bank pozostał "konstruktywny", ale obniżył swój cel do 900 HK$. Twierdzi, że najsilniejszy wzrost firmy nastąpi w późniejszych etapach, a nie w krótkim okresie.
MiniMax wzrósł o 4,8% w ciągu dnia. Alibaba otrzymała pozytywne wzmianki, a analitycy wskazali na jej możliwości AI end-to-end, przewagi w mocy obliczeniowej oraz rosnące marże w chmurze.
Szerszy indeks Hang Seng otworzył się o 0,53% wyżej, a indeks Hang Seng Tech wzrósł o 0,85%.
Jeśli teza o monetyzacji Morgan Stanley się sprawdzi, firmy, które potrafią przekształcić inteligencję modelu w powtarzalne przychody, zostaną gwałtownie przeszacowane. Pięciodniowy wzrost Zhipu sugeruje, że rynek już na to stawia.
Źródło: BeInCrypto
