Amerykański Skarb Państwa sprzedał euro, a nie dolary, aby pomóc wzmocnić japońskiego jena w zeszłym tygodniu. Europejski Bank Centralny dowiedział się o transakcji dopiero po jej zakończeniu.
Christine Lagarde i Scott Bessent rozmawiali o tym ruchu dopiero dzień później. Jednak do tego czasu Nowojorska Rezerwa Federalna już zrealizowała sprzedaż dla amerykańskiego Skarbu Państwa.
Dlaczego Waszyngton sięgnął po euro zamiast dolarów
Historycznie, zachodnie banki centralne polegały na wzajemnej konsultacji od czasów II wojny światowej. Zazwyczaj planowały interwencje walutowe wspólnie z wyprzedzeniem.
Waszyngton tym razem złamał ten wzór. W przeciwieństwie do tego, powiadomił EBC dopiero po zakończeniu transakcji.
Wybór euro był zamierzony, a nie przypadkowy. Sprzedaż dolarów mogłaby sygnalizować wycofanie się z silnej polityki dolara Bessenta, więc Skarb Państwa sięgnął po swoje rezerwy euro.
Niektórzy analitycy twierdzą, że zasada carry trade jena już nie obowiązuje, co zwiększa presję na obronę waluty innymi środkami. Bessent od tego czasu bezpośrednio odniósł się do interwencji w swoim wyjaśnieniu interwencji jena.
Tymczasem ekonomiści powiązali ten ruch z obawami, że Japonia mogłaby sprzedać amerykańskie obligacje skarbowe w odpowiedzi.
Europa reaguje na to, że została pominięta
Wysokiej rangi urzędnicy EBC nazwali ten incydent zerwaniem z dziesięcioleciami koordynacji. Jedna osoba bliska rozmowom określiła ten moment jako bezprecedensowy.
Rzecznik skarbu bronił decyzji.
„Decyzje dotyczące alokacji Funduszu Stabilizacji Wymiany są podejmowane przez Skarb USA, biorąc pod uwagę oceny Skarbu i Rezerwy Federalnej dotyczące płynności rynku, wycen i innych istotnych kwestii.”
Jednak wysoki urzędnik administracji Trumpa odpowiedział na krytykę. Urzędnik powiedział, że Waszyngton szanuje poufność rozmów z zagranicznymi odpowiednikami i zestawił to podejście z postępowaniem EBC w tej sprawie.
Skutki rynkowe i co dalej
Interwencja spowodowała spadek jena z około ¥164 do około ¥158 w stosunku do dolara. Japońskie akcje zniosły szok z jedynie umiarkowanymi stratami.
Handlowcy obecnie wyceniają 44% szans na podwyżkę stóp procentowych przez Bank Japonii we wrześniu. Gubernator BoJ Kazuo Ueda wskazał na rosnące ryzyko inflacji jako powód do ostrożności.
Ten incydent sprawia, że europejscy decydenci zastanawiają się, czy to był jednorazowy przypadek. Może to również zapowiadać, jak administracja Trumpa będzie podchodzić do obrony waluty z sojusznikami w przyszłości.
Źródło: BeInCrypto
