Bitcoin (BTC) wykazał niższą zmienność zwrotów niż południowokoreański indeks giełdowy w tym roku, pokazują dane Bloomberga. Krajowy wskaźnik giełdowy właśnie przewyższył najbardziej obserwowany aktyw w kryptowalutach.
Dla porównania, codzienne zwroty KOSPI wahały się o 63% od ich średniego tempa w tym roku. Bitcoin wahał się tylko o 48%. Dwie firmy produkujące chipy, które są kluczowe dla południowokoreańskiego rynku, napędzają tę różnicę.
Dwie akcje kierują całym indeksem
Samsung Electronics i SK Hynix dostarczają pamięciowe chipy napędzające boom AI. Ich akcje wzrosły tak szybko, że teraz stanowią ponad połowę wagi KOSPI. Notowane spółki zależne jeszcze bardziej zwiększają ten udział.
Ta koncentracja przekształca południowokoreański indeks w lewarowaną inwestycję w AI. Z kolei wiąże nastrój rynku z sentymentem na Wall Street. Gdy KOSPI zamknął się na rekordowym poziomie w czerwcu, ponad 650 z jego 831 akcji spadło, donosi Bloomberg.
SK Hynix później stracił 27% swojej wartości w ciągu trzech dni handlowych w obliczu obaw o wydatki na centra danych. Następnie wzrósł o 30% dzienny limit Korei, gdy sentyment się odwrócił. To odzwierciedla wcześniejszą wyprzedaż akcji pamięciowych AI, która dotknęła producenta chipów w tym miesiącu.
Dźwignia detaliczna napędza wahania
Indywidualni inwestorzy posiadają większość lewarowanych funduszy ETF, które śledzą Samsung i SK Hynix. Te fundusze jeszcze bardziej wzmocniły wahania. W swoim szczycie, ETF-y i podstawowe akcje stanowiły ponad 70% dziennej wartości handlu. Rynek giełdowy Korei wynosi 3,4 biliona dolarów.
Tymczasem zmienność zmusiła Koreańską Giełdę do wstrzymania handlu dziewięć razy w tym roku. Dla porównania, w 2024 roku miało to miejsce tylko raz. Należy jednak zauważyć, że tempo to następuje po historycznym krachu giełdowym, który już znajduje się wśród najgorszych w Korei.
Minister finansów Koo Yun Cheol przyznał, że regulatorzy zbyt szybko zatwierdzili produkty lewarowane. Urzędnicy obiecali od tego czasu wprowadzenie limitów ekspozycji i wyższych kosztów handlowych, aby ograniczyć ryzyko dla inwestorów detalicznych.
Rok Bitcoina nie był spokojny, tylko bardziej stabilny
Bitcoin otworzył 2026 rok blisko 88 000 USD, a obecnie handluje w okolicach 63 000 USD, co oznacza spadek o około 29% od początku roku. W porównaniu do jego najwyższego poziomu w październiku 2025 roku wynoszącego 126 000 USD, spadek ten sięga niemal 50%.
Spadek nie był jednorazowym ostrym szokiem. Bitcoin spadł do poziomów bliskich 60 000 USD w lutym, chwilowo się odbił, a następnie ponownie spadł do około 57 000 USD w czerwcu. Traderzy powiązali tę presję z spowolnieniem napływu ETF oraz rotacją kapitału w kierunku akcji związanych z AI.
Ten jednostajny, jednokierunkowy spadek prawdopodobnie jest powodem, dla którego wskaźnik zmienności Bitcoina wydaje się łagodny w porównaniu do KOSPI. Miarą Bloomberga jest to, jak ostro codzienne zwroty wahają się od swojej średniej, a nie wielkość całkowitego ruchu.
Stabilny spadek może dawać niższy wskaźnik niż rynek, który waha się zarówno w górę, jak i w dół, nawet gdy całkowita strata jest większa.
Publiczność kryptowalutowa zazwyczaj traktuje Bitcoina jako niestabilny aktyw. To, czy rajd AI w Korei ostygnie przed jego lewarowaniem, może zdecydować, który rynek zyska tę reputację jako następny.
Źródło: BeInCrypto
