W tym tygodniu wskaźnik ETH/BTC chwilowo przekroczył 0,030, osiągając najwyższy poziom od trzech miesięcy. Jednak dominacja Bitcoina (BTC) wzrosła w tym samym czasie zamiast spaść.
Ta kombinacja wskazuje na koncentrację kapitału w dwóch największych aktywach na rynku, a nie na rozprzestrzenianie się w szerszym polu altcoinów. Wskaźnik ETH/BTC po prostu mierzy, ile Bitcoin jest wart w przeliczeniu na jedną jednostkę Ethereum: gdy rośnie, Ethereum przewyższa Bitcoin, a gdy spada, jest odwrotnie. Traderzy uważnie to obserwują, ponieważ długotrwały wzrost historycznie poprzedzał okresy, gdy pieniądze przepływają z Bitcoina do bardziej ryzykownych tokenów.
Dwaj Zwycięzcy, a nie Szeroki Rajd
Dominacja Bitcoina wynosi około 58,7%, a w ciągu ostatniego dnia zyskała na wartości, ale ogólnie była stosunkowo stabilna. W tym samym czasie udział Ethereum (ETH) wzrósł do 10,5%. Kategoria śledząca wszystko inne, tysiące mniejszych tokenów poza dwoma największymi, spadła do 30,8%.
Dominacja mierzy udział każdego aktywa w całkowitej wartości rynku kryptowalut. Gdy zarówno Bitcoin, jak i Ethereum zyskują udział, podczas gdy wszystko inne go traci, wiadomość jest taka, że inwestorzy chronią się w nazwach, którym najbardziej ufają, zamiast sięgać po spekulacyjne zakłady. To jest przeciwieństwo klasycznego sezonu altcoinów, gdy kapitał zalewa mniejsze projekty w dół krzywej ryzyka.
Reszta rynku wciąż się kurczy
Ten ucisk nie jest nowy. Presja sprzedaży altcoinów poza Bitcoinem i Ethereum trwała przez 15 kolejnych miesięcy do połowy czerwca. Przewodniczący BitMine, Tom Lee, nadal nazywa ruch ETH/BTC sygnałem byczym dla kryptowalut ogólnie:
„Postrzegamy rosnący wskaźnik ETH/BTC, mimo malejących szans na uchwalenie Ustawy o Klarowności w 2026 roku, jako znak, że ceny kryptowalut się umacniają.” — Lee
Ta analiza koncentruje się na ETH konkretnie. Mówi niewiele o medianie tokenów, a akumulacja wielorybów Ethereum napędzająca rajd skupiła się na ETH, a nie na mniejszych altcoinach. Aby nastąpił prawdziwy sezon altcoinów, kategoria mniejszych tokenów musiałaby odwrócić swój długi spadek i zacząć odzyskiwać udział w rynku od głównych graczy.
Nie tylko odbicie
Wskaźnik ETH/BTC wynosi 0.02963, wzrastając o 10.52% w ciągu ostatniego miesiąca; jednak para nadal spadła o 4.85% w ciągu sześciu miesięcy i o 12.60% od początku roku. To wskazuje, jak nisko Ethereum było w porównaniu do Bitcoina i jak daleko musi się wspiąć.
Zakupy instytucjonalne wspierają ruch w górę. BitMine i Arthur Hayes nadal dodawali ETH w miesiącu, w którym spotowe ETF-y ETH przyciągnęły nowe napływy, podczas gdy fundusze Bitcoinowe odnotowały umorzenia. Skarby i fundusze zazwyczaj nie gonią za pojedynczą zieloną świecą. Ich zakupy sugerują, że spodziewają się, iż ruch będzie trwał.
Czy wskaźnik utrzyma się tutaj, czy wróci do swoich minimów, pokaże, czy jest to prawdziwe odwrócenie, czy tylko odbicie w ramach dominacji Bitcoina na rynku. Dopóki szersza kategoria altcoinów nie przestanie tracić udziału, bezpieczniejszym wnioskiem jest to, że jest to wyścig dwóch koni między głównymi graczami, a nie początek ogólnorynkowego rajdu altcoinów.
Źródło: BeInCrypto
