Peter Schiff ma wiadomość dla byków Bitcoina. Kupuj BTC, mówi, a nie akcje strategii Michaela Saylora. Firma sprzedała akcje MSTR o wartości 544,5 miliona dolarów w zeszłym tygodniu. Nie kupiła żadnego Bitcoina.
Schiff wskazuje na jedną liczbę. Wydajność Bitcoina MicroStrategy spadła w tym roku do 4,5%, mówi. Na koniec maja wynosiła 13,3%.
Dlaczego wydajność Bitcoina MicroStrategy ciągle spada
Wydajność Bitcoina brzmi skomplikowanie. Tak nie jest. Śledzi, ile Bitcoina znajduje się za każdą akcją MSTR.
Sprzedaj nowe akcje bez kupowania monet, a liczba spada. Dokładnie to się wydarzyło w zeszłym tygodniu.
Strategia sprzedała 5 429 160 akcji MSTR. Zebrała 544,5 miliona dolarów. Nie kupiła żadnego bitcoina, jak pokazuje jej zgłoszenie 8-K.
Posiadania wynoszą 843 775 BTC. Wydajność wynosiła 9,4% 3 maja. Wzrosła do 13,3% do 25 maja. Schiff teraz ocenia ją na 4,5%.
„Dlaczego $MSTR wzrosło o 7% tego ranka? Ostatni ruch Saylora obniżył wydajność Bitcoina YTD do 4,5%. Ta wydajność wynosiła 13,3% 25 maja. To 66% redukcji w ciągu dwóch miesięcy! Przy tym tempie wydajność Bitcoina w 2026 roku będzie ujemna.Jeśli jesteś bykiem, lepiej po prostu posiadać Bitcoina,” nalegał Schiff.
Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco
Oto część, którą zauważyło niewiele osób. Strategia ostrzegała o tym wyniku sama w swoim pierwszym kwartalnym raporcie.
„…jeśli Firma zwiększy Zakładane Rozwodnione Akcje w szybszym tempie niż swoje zasoby bitcoinów, to Firma doświadczy spadku BPS i negatywnego BTC Yield…” Strategia, wyniki Q1 2026.
Mówiąc prosto, więcej akcji bez większej ilości Bitcoinów sprawia, że zysk staje się negatywny. BeInCrypto opisało kompromis, przed którym stoją inwestorzy MSTR wcześniej w poniedziałek.
Odkup akcji za 25 milionów dolarów ledwo zmienia sytuację
Strategia odkupiła również część swoich preferencyjnych akcji, znanych jako STRC. STRC to specjalna klasa akcji. Wypłaca posiadaczom stałą dywidendę w wysokości 12% rocznie. Jest zaprojektowana do handlu po 100 dolarów. Strategia zapłaciła średnio 86,52 dolarów. Wydała 25 milionów dolarów i umorzyła 288 930 akcji.
To oszczędza około 3,5 miliona dolarów rocznie w dywidendach.
Teraz porównaj to z całym rachunkiem. Strategia jest winna około 1,76 miliarda dolarów rocznie w dywidendach i odsetkach od pożyczek, ujawniono 29 czerwca. Odkup zmniejsza to o mniej niż 0,2%.
Kolejne 975 milionów dolarów jest dostępne. Strategia nie sprzeda nowych STRC poniżej 100 dolarów. Nie może również użyć swoich rezerw gotówkowych do finansowania odkupu. Może zamiast tego sprzedać bitcoiny.
Na co zwrócić uwagę w czwartek
Stos gotówki rośnie szybko. Wzrósł z 2,55 miliarda dolarów 28 czerwca do 3,75 miliarda dolarów 26 lipca. To pokrywa około 25 miesięcy dywidend, w porównaniu do 17,4 miesiąca.
Bitcoin opowiada trudniejszą historię. Strategia przyniosła średnio 75 476 USD za monetę. Obecna cena Bitcoina wynosi około 64 762 USD. Różnica wynosi około 8,9 miliarda USD.
Straty są już zapisane w księgach. Strata netto w pierwszym kwartale osiągnęła 12,54 miliarda USD, czyli 38,25 USD na akcję. Wyniki drugiego kwartału pojawią się po zamknięciu w czwartek, 30 lipca. Ten raport powinien zawierać oficjalny Bitcoin Yield.To udowodni, czy Schiff ma rację, czy nie.
Nie wszyscy się z nim zgadzają. Inwestor Andrew Webley mówi, że preferencyjne akcje pokrywają teraz 2,1 roku płatności bez nowego pozyskiwania funduszy. Nazywa to największym krokiem naprzód w finansach korporacyjnych Bitcoina do tej pory.
Inni kwestionują cenę. Były specjalista ds. kredytów w Goldman Sachs twierdzi, że STRC może być źle wycenione o 13%. Czerwcowe badanie wykazało, że większość posiadaczy kupiła STRC poniżej wartości nominalnej.
Schiff wciąż jest zwolennikiem złota i od dawna krytykiem Bitcoina. To jest atak na Saylora, a nie zmiana zdania. Prawdziwy test nastąpi w czwartek. Czy Strategia może podnieść STRC z powrotem do 100 USD, podczas gdy akcjonariusze zwykli za to zapłacą?
Źródło: BeInCrypto
