Jim Cramer przedstawił ramy oceny krachów na giełdzie w Mad Money w czwartek. Powiedział, że większość wyprzedaży to awarie mechaniczne, które warto kupić, podczas gdy tylko nieliczne stanowią prawdziwe zagrożenia dla gospodarki.
Cramer, gospodarz CNBC, który handlował przez cztery dekady cykli rynkowych, porównał trzy wydarzenia, aby uzasadnić swoje stanowisko. Wskazał na Czarny Poniedziałek w 1987 roku, krach flash z 2010 roku oraz kryzys finansowy z lat 2007-2009.
Awarie mechaniczne wyglądają bardziej przerażająco, niż są w rzeczywistości
Cramer wskazał na spadek o 508 punktów indeksu Dow Jones Industrial Average w dniu 19 października 1987 roku jako na swój najjaśniejszy przykład. Ten spadek o 22,6% w ciągu jednego dnia stał się znany jako Czarny Poniedziałek.
Obwinił wadliwą strategię zabezpieczającą, zwaną ubezpieczeniem portfela, za przekształcenie złego tygodnia w historyczny krach. Strategia ta wykorzystywała kontrakty terminowe, aby automatycznie ograniczać straty.
Podobne wnioski wyciągnął na temat krachu flash z 2010 roku. Dow spadł o prawie 1000 punktów w około 36 minut 6 maja 2010 roku. Tego samego dnia odzyskał większość tej straty.
Cramer powiedział, że niemal identyczny wzór wystąpił podczas ostrego spadku rynku na początku sierpnia 2015 roku. Obwinił awarie na rynku kontraktów terminowych, a nie osłabiające się fundamenty, za oba wydarzenia.
Kryzysy systemowe wymagają innej interpretacji
Cramer nazwał kryzys finansowy z lat 2007-2009 zupełnie innym zjawiskiem. Dow spadł z październikowego szczytu 2007 roku powyżej 14 000 do około 6 470 na początku marca 2009 roku. To oznaczało spadek o ponad 54%. Indeks nie odzyskał pełni sił aż do 2013 roku.
Cramer, którego własne prognozy rynkowe miały ostatnio mieszane wyniki, powiedział, że różnica sprowadza się do rzeczywistego uszkodzenia gospodarki. Wskazał na banki, które upadają, rosnące straty miejsc pracy oraz na Federal Reserve, która na początku działała zbyt wolno. Przypisał późniejszą zmianę Fed w kierunku agresywnej interwencji pomocy rynkowi w ostatecznym znalezieniu stabilności.
Wnioski Cramera są proste. Inwestorzy powinni sprawdzić, czy wyprzedaż pokrywa się z rzeczywistym pogorszeniem sytuacji gospodarczej, zanim założą najgorsze. Mechaniczne spadki historycznie odwracały się w ciągu kilku miesięcy, podczas gdy systemowe mogą zająć lata.
Źródło: BeInCrypto
