Bitcoin (BTC) chwilowo wzrósł powyżej 66 800 USD w tym tygodniu, osiągając najwyższy poziom od ponad miesiąca, zanim znów spadł. Kolejne napływy ETF przywróciły pieniądze na rynek po długim okresie odpływów.
Jednak każde odbicie ożywia to samo pytanie. Czy to jest dno, czy kolejny rajd na rynku niedźwiedzia, który zgaśnie?
Dlaczego odbicie Bitcoina wydaje się kruche
Kanał ETF stracił na wartości w maju i czerwcu, gdy inwestorzy wycofywali się. Ten trend teraz się odwrócił. Około 981,2 miliona USD w netto napływów wróciło w ciągu 7 dni handlowych od 14 lipca, według Santiment.
Ostatnia seria napływów o podobnej długości miała miejsce przed rajdem Bitcoina w październiku 2025 roku, chociaż takie serie nie gwarantują powtórzenia.
Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco
Odbicie jednak ujawnia rosnącą rozbieżność pod powierzchnią. Podczas gdy spotowe ETF-y Bitcoina znów wchłaniają podaż, inne wskaźniki rynkowe wskazują na bardziej ostrożne pozycjonowanie wśród profesjonalnych traderów.
Kupujący ETF i profesjonalne biura oddzielają się
Indeks Premium Coinbase pozostaje ujemny przez ponad 900 skumulowanych godzin, co jest najdłuższym okresem od 2 lat.
Ujemny premium sugeruje stosunkowo słabszy popyt lub silniejszą presję sprzedaży na Coinbase niż na Binance, co wskazuje na ciągłą ostrożność wśród profesjonalnych uczestników rynku.
Analityk Darkfost powiązał tę ostrożność z uporczywą inflacją, rosnącymi cenami ropy i mniej przejrzystą Fed pod nowym przewodniczącym.
„Ta kombinacja to to, co utrzymuje presję sprzedaży instytucjonalnej, jak widzimy dzisiaj,” zauważył analityk.
Razem te sygnały sugerują, że napływy ETF wspierają ceny, ale odbicie jeszcze nie zyskało potwierdzenia w szerszym popycie na rynku spot, co sprawia, że rajd jest narażony, jeśli napływy ETF zaczną słabnąć.
Czteroletni cykl lub aktywo makro
Rozbieżność prowadzi do szerszej debaty na temat tego, co napędza Bitcoina dzisiaj. W notatce badawczej z 22 lipca Grayscale przedstawił 2 perspektywy dla rynku niedźwiedzia.
Perspektywa czteroletniego cyklu, związana z wydarzeniami halvingu, wskazuje na dalszy spadek i możliwy dołek we wrześniu lub październiku. Grayscale argumentował zamiast tego, że Bitcoin dojrzał do rangi aktywa makro.
„Obecny rynek niedźwiedzia charakteryzował się również znaczną zmianą w oczekiwaniach dotyczących polityki Fed i rosnącymi realnymi stopami procentowymi. Naturalnie, jeśli czynniki makro są w fotelu kierowcy, cena Bitcoina może osiągnąć dno, gdy te czynniki makro się odwrócą,” powiedział Zach Pandl, szef badań w Grayscale.
Tymczasem Glassnode wyznaczył granicę, która rozstrzyga krótkoterminowy spór.
„To wciąż rajd na rynku niedźwiedzia, dopóki rynek nie udowodni inaczej, a dowód ma adres,” napisała firma.
Bitcoin handluje poniżej kosztu podstawowego krótkoterminowego posiadacza w pobliżu 69 000 USD. Odbicie przy stabilnych napływach otwiera drogę w kierunku 84 000 USD. Odrzucenie wysyła cenę z powrotem w kierunku poziomu popytu 63 000 USD.
Następnym testem jest to, czy zakup ETF-ów będzie się utrzymywał, a ostrożność profesjonalistów złagodnieje. Dopóki Bitcoin nie odzyska 69 000 $, ciężar dowodu pozostaje po stronie byków.
Subskrybuj nasz kanał YouTube, aby oglądać liderów i dziennikarzy, którzy dostarczają fachowych spostrzeżeń
Źródło: BeInCrypto
