Czerwcowe spowolnienie inflacji wynikało głównie z jednego źródła: tańszego paliwa. Ceny benzyny spadły o 12% w ciągu miesiąca, co pomogło obniżyć zarówno ceny producentów, jak i konsumentów.Ale ta ulga może już zanikać. Cena ropy Brent wzrosła o 18% w ciągu tygodnia od powrotu blokady Cieśniny Ormuz.
Indeks cen producentów spadł o 0,3% w czerwcu, podczas gdy ceny konsumenckie spadły o 0,4%. Oba wskaźniki skorzystały w dużej mierze z niższych kosztów energii, które teraz są odwracane przez wznowione walki między USA a Iranem.
Jak benzyna wpłynęła na spadek cen w czerwcu
Spadek o 12% w cenach benzyny stanowił prawie dwie trzecie 1,4% spadku cen dóbr finalnych. Bez tańszego paliwa ceny producentów nieznacznie by wzrosły.
Spadek rozprzestrzenił się dalej w łańcuchu dostaw. Ceny dóbr przetworzonych używanych przez firmy spadły o 1,2%, według Biura Statystyki Pracy. Ceny surowców nieprzetworzonych spadły o 4,1%.
Usługi pozostały bardziej odporne na spadki cen. Marże handlowe wzrosły o 0,4%, podczas gdy podstawowe ceny producentów wzrosły o 0,2% w porównaniu do poprzedniego miesiąca.
Duża część ulgi energetycznej nastąpiła po Memorandum Islamskim, zawieszeniu broni z 17 czerwca, które wstrzymało wojnę USA-Iran. Cena ropy Brent wzrosła o 63% w pierwszym miesiącu konfliktu i osiągnęła 118 dolarów pod koniec marca.
Do 1 lipca spadła z powrotem do 70 dolarów, zacierając swoje wojenne zyski. Najnowsza eskalacja ponownie popycha ceny w górę.
Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco
Blokada Ormuz przelicza matematykę energetyczną
Ta podstawa pękła 8 lipca, kiedy zawieszenie broni się załamało po tym, jak Iran rzekomo zaatakował statki handlowe. Prezydent Donald Trump ogłosił w poniedziałek przywrócenie blokady morskiej.
Amerykańskie Dowództwo Centralne poinformowało, że blokada weszła w życie we wtorek o 16:00 ET. Cena ropy Brent wzrosła o 9,6% tylko w poniedziałek i handlowała powyżej 85 dolarów do środy.
Cieśnina ta transportuje około jednej piątej światowej ropy. MarineTraffic zarejestrował 57 tranzytów od piątku do niedzieli, co stanowi spadek o ponad 50% w porównaniu do poprzedniego tygodnia. Przed rozpoczęciem wojny w lutym Hormuz obsługiwał około 130 tranzytów dziennie.
Waszyngton kwestionuje historię niedoboru. Departament Energii poinformował, że w niedzielę przez cieśninę przepłynęło 8,5 miliona baryłek z pomocą wojskową, co odpowiada typowym przepływom.
Jednak tym razem brakuje zwykłego amortyzatora. Strategiczny Zapas Ropy naftowej znajduje się na najniższym poziomie od 1983 roku. Analityk Sparta Commodities, June Goh, ostrzega, że pozostały bufor jest niemal pusty.
„Mini-nadwyżka ropy teraz zniknęła, z nowym spojrzeniem na potencjalne zakłócenia z cieśniny Bab el-Mandeb, jeśli Huti dołączą do ataków,” zauważyła.
Rządy mają niewiele poduszek zabezpieczających. Dyskusja G7 na początku tego roku rozważała uwolnienie do 400 milionów baryłek podczas wcześniejszego wzrostu. Tymczasem strateg TD Securities, Bart Melek, uważa, że cena ropy na poziomie 100 dolarów jest możliwa, jeśli ryzyko fizycznego niedoboru stanie się rzeczywistością.
Co to oznacza dla Fed
Przewodniczący Fed, Kevin Warsh, który jest na stanowisku od maja, powiedział Kongresowi w tym tygodniu, że nie będzie tolerował utrzymującej się wysokiej inflacji. Rynki obecnie wyceniają 87,7% szans na utrzymanie stóp procentowych 29 lipca.
Nowy szok na rynku ropy może ożywić zakłady na podwyżki Fed, które osłabły po słabych danych z tego tygodnia. Efekt bazowy działa w tę samą stronę. Ceny benzyny są obecnie prawie o 43% wyższe niż rok temu, więc czerwcowa ulga wynikała z wysokiej bazy.
„Nie ma krótkoterminowej presji na Fed, ale ropa ma kluczowe znaczenie w dłuższym okresie. Energia uratowała sytuację w czerwcu, ale to może stać się odległą historią, jeśli Cieśnina Ormuz nie otworzy się wkrótce,” powiedział David Russell, globalny szef strategii rynkowej w TradeStation, za pośrednictwem AP.
Dane z lipca rozstrzygną tę kwestię. Jeśli Hormuz pozostanie zamknięty, dezinflacja, która zniszczyła szanse na podwyżki, może okazać się artefaktem rozejmu, a nie trendem.
Źródło: BeInCrypto
