Czym są kontrakty terminowe na Bitcoin i jak działają kontrakty terminowe

HYIP Bitcoinkontrakt terminowy w amerykańskim obszarze regulacyjnym jest dążeniem do pełnego uznania kryptowalut na całym świecie. Ale czym dokładnie są kontrakty terminowe na Bitcoin, jak działają, jak obiecujące są kontrakty terminowe na kryptowaluty, jakie mają zalety i wady, jak duże jest ryzyko?

Handel kontraktami terminowymi jest powszechną praktyką w przestrzeni kryptowalut. Kontrakty terminowe na kryptowaluty to sposób na handel przyszłymi ruchami cenowymi aktywów kryptowalutowych. Kontrakty terminowe na Bitcoin są najczęściej spotykanymi kontraktami terminowymi na kryptowaluty, które pojawiły się nieco ponad rok temu. W grudniu 2017 roku Chicago Mercantile Exchange (CME) i Chicago Board Options Exchange (CBOE) wprowadziły kontrakty terminowe na Bitcoin rozliczane w gotówce. Rozliczane w gotówce oznacza, że te kontrakty nie są zabezpieczone Bitcoinem. Gdy kontrakty terminowe wygasają, ich wartość jest wypłacana w gotówce, a nie w bitcoinach.

Internetowy broker Trade Station wyjaśnia kontrakty terminowe w najbardziej przystępnym języku – to "umowa na dostarczenie lub odebranie towaru lub instrumentu finansowego w przyszłości." To znaczy, że kupując kryptowalutę, możesz otrzymać tylko to, co jest dostępne w książce zamówień i tylko to, za co zapłaciłeś w całości. W przypadku kontraktu terminowego możesz nie tylko kupić, ale także pożyczyć nawet coś, co jeszcze nie istnieje. Najłatwiej to zobrazować na przykładzie kontraktów terminowych na ropę: 90% z nich nie kończy się fizyczną dostawą. Traderzy zarabiają na dźwigni na zmianie wartości aktywa bazowego w górę lub w dół, podczas gdy dostawcy (w przypadku, gdy towar jest dostarczany) zabezpieczają się przed załamaniem cen w okresie przed wygaśnięciem kontraktu. Na analogii z ropą, kontrakt terminowy na Bitcoina to tzw. aktywo rozliczane gotówkowo, z którego zmiany kursu kupujący może czerpać zyski. Nikt nie otrzymuje samego Bitcoina w tym przypadku.

Każdy kontrakt terminowy zawiera określoną ilość handlowanego produktu. W przypadku kontraktów terminowych na Bitcoina CBOE, każdy kontrakt terminowy zawiera 1 bitcoina, a jego wartość jest obliczana na podstawie ceny aukcji giełdy kryptowalut Gemini.

Kontrakty terminowe (w tym przypadku na Bitcoina) mogą być kupowane lub sprzedawane przez tradera w dowolnym momencie – ponieważ podaż i popyt regulują cenę kontraktu oraz wartość jego aktywa bazowego (Bitcoina).

W ten sposób kontrakty terminowe pozwalają zarabiać na ryzykach i możliwościach Bitcoina bez kupowania aktywów bazowych.



Na CME lub CBOE, traderzy mogą zarabiać lub tracić pieniądze spekulując na cenie Bitcoina bez jego kupowania. Znaczną część handlu kontraktami terminowymi stanowi ich niekończące się kupowanie i sprzedawanie pomiędzy otwarciem kontraktu a jego wygaśnięciem. Handel kontraktami terminowymi na Bitcoina wiąże się z ciągłą adaptacją do zmieniających się warunków rynkowych.

Na przykład, trader postanowił handlować kontraktami terminowymi na Bitcoina kilka razy w okresie ważności od 1 listopada do 1 grudnia. W zasadzie, ten trader mógł kupić pozycję w dowolnym momencie pomiędzy tymi datami, a następnie sprzedać w dowolnym momencie przed 1 grudnia, osiągając zysk lub stratę.

Konkretna przykładowa transakcja wyglądałaby tak: 8 listopada trader kupił kontrakt terminowy na Bitcoina za 3,100 USD, a następnie sprzedał go dwa dni później za 3,200 USD, osiągając zysk w wysokości 100 USD, który jest wypłacany w gotówce. Gdyby cena nie wzrosła do 3,200, lecz spadła do 2,900, trader poniósłby stratę w wysokości 200 USD.

Trader ma również możliwość sprzedaży kontraktów terminowych na Bitcoina, gdy ich cena spada, pożyczając kontrakt terminowy na Bitcoina od brokera po jednej cenie, zakładając, że w przyszłości spadnie, a następnie odkupuąc ten kontrakt po drugiej, niższej cenie. Różnica pomiędzy tymi cenami stanowi zysk tradera. Giełda poszukuje kontraktów do pożyczenia, co oznacza, że traderzy nie muszą ich szukać u brokerów.

Na przykład, jeśli 3 listopada cena spotowa Bitcoina wynosi 3 000 $, a trader wierzy, że do 18 listopada spadnie do 2 000 $, sprzedaje krótki kontrakt futures na Bitcoina, korzystając z funkcji CME lub CBOE. Jeśli 3 listopada trader sprzedał jeden kontrakt futures za 3 000, a 18 listopada jego cena spadła do 2 000, odkupi kontrakt i otrzyma płatność gotówkową w wysokości 4 000 $ (jego pierwotne 3 000 + 1 000 zysku).

W tym samym przykładzie, jeśli trader otworzył swoją pozycję za 3 000, może ją zamknąć w dowolnym momencie przed wygaśnięciem kontraktu. Tak więc, jeśli kontrakt został sprzedany 3 listopada za 3 000, a do 8 jego wartość spadła do 1 500, trader może natychmiast odkupić go i osiągnąć zysk w wysokości 1 500, zamiast 1 000, jak planowano wcześniej. Z drugiej strony, jeśli cena spotowa Bitcoina wzrosła do 4 500, a trader postanowił zaprzestać handlu, zakończy kontrakt i poniesie stratę w wysokości 1 500.



Termin kontraktu to data wygaśnięcia kontraktu futures oraz zaprzestanie działalności handlowej. "Przed wygaśnięciem traderzy mają kilka opcji zamknięcia lub przedłużenia swoich pozycji bez trzymania transakcji do wygaśnięcia, ale niektórzy traderzy wolą trzymać kontrakt i przejść do rozliczenia," wyjaśnia CME Group na swojej stronie internetowej.

Rozliczenie na podstawie umowy następuje w określonym terminie. Grupa CME wyjaśnia rozliczenie jako "spełnienie prawnych obowiązków dostawy związanych z pierwotną umową." W związku z tym, w określonym terminie kwota aktywa bazowego zostanie przekazana posiadaczowi umowy po cenie rynkowej.

Ponieważ kontrakty terminowe CME i CBOE na Bitcoin są rozliczane w gotówce, posiadacz umowy otrzyma określoną wartość umowy w dolarach amerykańskich.



Kontrakty terminowe na globalnych giełdach papierów wartościowych, takich jak NASDAQ, również mają wpływ na rynki. Dlatego powszechnie uważa się, że kontrakty terminowe CME i CBOE na Bitcoin również wpływają na cenę Bitcoina. Czasami tak rzeczywiście jest. Czasami ruch w cenie Bitcoina poprzedzał okres rozliczenia kontraktów terminowych. Na przykład 29 czerwca 2018 roku wartość kryptowaluty zareagowała na zbliżające się sześciomiesięczne rozliczenie.

Dlatego, mimo że może to być tylko zbieg okoliczności, można nadal założyć, że przyszłe rozliczenia CME i CBOE wpływają na cenę Bitcoina.



W przeciwieństwie do CBOE i CME, kontrakty terminowe BitMEX są rozliczane w kryptowalutach, co oznacza, że samo aktywo bazowe jest dostarczane przy rozliczeniu. Niedawno BitMEX ogłosił dodanie nowych kontraktów terminowych na kryptowaluty powiązanych z bitcoinem. W grudniu 2018 roku zawarto kontrakty terminowe na następujące altcoiny: ADA (Cardano), BCH, EOS (EOS), ETH (Ethereum), LTC (Litecoin), TRX (Tron) i XRP (Ripple).

Ponieważ te kontrakty są powiązane z Bitcoinem, ich wartość jest oceniana w odniesieniu do ich wartości w Bitcoinach. Rozmiary kontraktów to jedna jednostka aktywa bazowego (1 ADA, 1 EOS). Na przykład, jeden token EOS będzie równy około 0.000685 Bitcoina. Te kontrakty spekulują na wartość w bitcoinach, jaką wspomniane aktywa będą miały w trakcie kwartalnego okresu wygaśnięcia.



BitMEX jest znany z kontraktów wieczystych. Każdy kontrakt równy jest 1 USD i nie ma daty rozliczenia ani wygaśnięcia. Dzięki tym kontraktom wieczystym, traderzy mogą handlować i otwierać pozycje tak często, jak uważają za stosowne, bez oznaczania daty wygaśnięcia, jak ma to miejsce w przypadku CME i CBOE.

Jednak te kontrakty wieczyste mają to, co nazywa się finansowaniem, które występuje co osiem godzin i może wpływać na zysk lub stratę. "Otrzymasz finansowanie tylko wtedy, gdy będziesz trzymać pozycję w jednym z tych okresów," stwierdza strona internetowa BitMEX. Mówiąc prosto, finansowanie składa się z stopy procentowej oraz premii lub dyskonta. "Ta stopa utrzymuje cenę kontraktu wieczystego na poziomie podstawowej ceny odniesienia. W ten sposób kontrakt imituje działanie rynków handlu z dźwignią, ponieważ kupujący i sprzedający kontrakt okresowo wymieniają płatności odsetkowe," wyjaśnia giełda.



Zalety:

- możliwość obstawiania przeciwko rynkowi – futures działają w obie strony. W związku z tym możesz grać na spadki swoich ulubionych kryptowalut.

- handel z wykorzystaniem pożyczonych funduszy: futures pozwalają na zwiększenie kapitału. To kolejna zaleta giełd kryptowalut, ponieważ przechowywanie aktywów kryptowalutowych na kontach giełdowych zawsze wiąże się z ryzykiem.

- hedging. Handel futures to doskonała metoda zabezpieczania każdego portfela. Zamiast sprzedawać swojego Bitcoina, możesz kupić kilka krótkich kontraktów futures, aby zabezpieczyć swój portfel podczas rynku niedźwiedzia.

Wady:

- wysokie ryzyko. Kontrakty terminowe uważane są za najbardziej ryzykowne instrumenty handlowe.

- niespodziewany ścisk. Nagły ścisk pozycji krótkich i długich może zamienić je w krwawą ranę.

- wysoka zmienność. Z jednej strony zmienność to raj dla traderów; z drugiej strony utrudnia określenie nastrojów rynkowych.

- prowizja. Pożyczanie pieniędzy zawsze jest kosztowne, a opłata za to może okazać się bardzo wysoka.