Dyrektor generalny Strategy, Phong Le, powiedział, że firma nie doceniła, jak dużo pożyczonych pieniędzy napłynie do STRC — jej akcji uprzywilejowanych o wartości 9,3 mld dolarów, które latem straciły jedną czwartą wartości.
STRC wypłaca roczną dywidendę w wysokości 12% i została skonstruowana tak, by jej kurs utrzymywał się w pobliżu wartości nominalnej wynoszącej 100 dolarów. Pod koniec czerwca spadł do około 75 dolarów, a obecnie wynosi 99 dolarów.
Jak pożyczone pieniądze zepchnęły kurs STRC poniżej 100 dolarów
Le wyjaśnił przyczyny wyprzedaży w wywiadzie z Natalie Brunell. Powiedział, że stabilny kurs STRC zachęcał inwestorów do zaciągania pożyczek pod zastaw Bitcoinów (BTC) oprocentowanych na około 6%, by zarabiać na 12-procentowej stopie dywidendy STRC.
Gdy Bitcoin potaniał, pożyczki te znalazły się pod presją. Posiadacze musieli dostarczyć więcej Bitcoinów jako zabezpieczenie albo sprzedać STRC, powiedział Le, a wymuszona sprzedaż obniżyła kurs.
„Nie spodziewaliśmy się, że do systemu napłynie tak dużo kapitału pochodzącego z dźwigni finansowej” — wyjaśnił Le.
Le powiedział, że później inwestorzy kupowali STRC po cenach od 75 do 90 dolarów i że sam również trochę ich kupił.
Dlaczego Strategy wybrała skup akcji zamiast podwyższenia dywidendy
Pod koniec czerwca Strategy przedstawiła ramowy plan obejmujący rezerwę gotówkową, upoważnienie do skupu akcji oraz możliwość sprzedaży Bitcoinów w razie potrzeby. Pod koniec lipca spółka rozpoczęła skup STRC.
Le powiedział, że wcześniejsze podwyżki dywidendy do 12% nie podniosły kursu. Dodał, że wyższa wypłata uszczupliłaby też zasoby gotówki i obciążyła akcjonariuszy zwykłych. Zamiast tego skup akcji zmniejsza przyszłe zobowiązania z tytułu dywidend.
Rezerwa gotówkowa Strategy wynosi obecnie około 5,1 mld dolarów. Jak powiedział Le, wystarczy to na wypłatę dywidend przez mniej więcej trzy lata. Te środki można przeznaczyć wyłącznie na dywidendy z akcji uprzywilejowanych i odsetki od długu zamiennego Strategy.
Co to oznacza dla akcjonariuszy MSTR
Strategy finansuje najnowsze wykupy STRC ze sprzedaży akcji zwykłych (MSTR) i potencjalnie Bitcoina. Le powiedział, że 95% jego wynagrodzenia zależy od ceny akcji MSTR, i zachęcił posiadaczy do myślenia w perspektywie trzyletniej.
Le powiedział, że instytucje posiadają obecnie około 30% STRC, wobec 20% wcześniej. Spodziewa się, że kurs akcji wróci do 100 dolarów, gdy inwestorzy długoterminowi zastąpią traderów korzystających z dźwigni.
„$STRC to samolot pasażerski. $BTC to myśliwiec. $MSTR to rakieta. Zapnijcie pasy” — napisał Le w niedawnym poście.
Jak podaje Strategy, kolejna dywidenda STRC przysługuje posiadaczom akcji zarejestrowanym na dzień 30 września, a jej wypłata ma nastąpić 15 października.
Źródło: BeInCrypto
