Profesor finansów w Wharton Jeremy Siegel twierdzi, że Rezerwa Federalna już podnosiłaby stopy procentowe. Obwinia o to presję związaną z wyborami uzupełniającymi w 2026 roku i prezydentem Donaldem Trumpem.
Siegel wypowiedział się po opublikowaniu lepszego od oczekiwań raportu o zatrudnieniu w sierpniu. Trump zamieścił też wpis na Truth Social, grożąc wstrzymaniem handlu z krajami mającymi nadwyżkę handlową, jeśli Fed nie obniży stóp procentowych.
Dane o zatrudnieniu w sierpniu zmieniają dyskusję o stopach procentowych
W sierpniu w amerykańskiej gospodarce przybyło 162 000 miejsc pracy — ponad trzykrotnie więcej niż wynosiła ostatnia średnia miesięczna. Bezrobocie utrzymało się na poziomie 4,1%, a wzrost płac pozostał na poziomie 3,1% rok do roku.
Siegel określił to jako rynek pracy napędzany podażą, a nie przegrzany. Współczynnik aktywności zawodowej wzrósł do 61,6%, a łączne korekty danych za czerwiec i lipiec zwiększyły liczbę miejsc pracy o 55 000.
To skłoniło inwestorów do zwiększenia zakładów na podwyżkę stóp zamiast ich obniżki. Zmiana dotyczy posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) w tym miesiącu.
To odwrócenie oczekiwań, które pojawiły się po słabym lipcowym raporcie o zatrudnieniu.
Groźba Trumpa napotyka jastrzębi Fed
W piątkowym wpisie Trump ponowił żądanie, które wysuwa od miesięcy.
„Powinniśmy mieć NAJNIŻSZE STOPY PROCENTOWE spośród wszystkich krajów na świecie… OBNIŻCIE STOPY PROCENTOWE ALBO WSTRZYMAM HANDEL Z KRAJAMI, Z KTÓRYMI MAMY DEFICYT.”
Trump napisał
Siegel powiedział, że wybory połówkowe dają Trumpowi dodatkową motywację do utrzymywania niskich kosztów kredytu. To sprawia, że wrześniowa podwyżka stóp byłaby dla Białego Domu politycznie ryzykowna.
Prezes Fedu Kevin Warsh nie wysłał takiego sygnału. Siegel zwrócił uwagę, że od początku konfliktu z Iranem podaż pieniądza M2 wzrosła o około 10%.
Ten konflikt, krótka wojna między USA a Iranem, zakończył się w czerwcu. Określił tempo wzrostu jako nadmierne.
Zauważył, że podczas zeszłomiesięcznego przemówienia w Jackson Hole Warsh wskazał podaż pieniądza jako kluczowy wskaźnik.
Siegel spodziewa się, że podwyżka wywołałaby jedynie krótkotrwałą negatywną reakcję rynku. Inwestorzy prawdopodobnie z zadowoleniem przyjęliby obronę przez Fed wiarygodności w walce z inflacją, o ile cła pozostaną na ograniczonym poziomie.
Publikacje indeksów cen producentów i cen konsumpcyjnych, zaplanowane na czwartek i piątek, powinny pomóc rozstrzygnąć tę dyskusję.
Źródło: BeInCrypto
