Bitcoin ponownie wzrósł powyżej 80 000 USD po piątkowym skoku o 4,3%. Ostatnie umocnienie przyniosło mile widzianą zmianę, ponieważ przez większą część trzeciego kwartału rynek kryptowalut znajdował się pod presją, zanim gwałtowny rajd pod koniec sierpnia zmienił jego nastroje. Sam BTC zanotował największy miesięczny wzrost od listopada 2024 roku, co skłoniło niektórych inwestorów do przypuszczeń, że bessa mogła się już zakończyć.
Jednak zdaniem Fidelity nie ma jeszcze pewności, że tak właśnie jest.
Możliwe dno w listopadzie?
Jednym z analizowanych czynników jest historyczny, czteroletni cykl rynkowy Bitcoina. Ten kryptoaktyw zazwyczaj osiągał główne dna bessy i szczyty hossy w odstępie około czterech lat. Ponieważ poprzednie dno bessy przypadło na listopad 2022 roku, jeśli cykl się utrzyma, ten wzorzec może wskazywać na kolejne potencjalne minimum około listopada 2026 roku.
Fidelity podkreśliło, że powtórzenie się czteroletniego cyklu nie jest gwarantowane, a dno Bitcoina mogło już zostać osiągnięte w lipcu. Mimo to firma spekulowała, że kryptowaluta może ponownie spaść i ustanowić kolejne minimum w listopadzie lub później.
Na to, czy bessa na rynku kryptowalut dobiegnie końca, może wpłynąć także kilka innych czynników. Finansowy gigant wskazał na bardziej przychylne kryptowalutom regulacje, zmiany w polityce pieniężnej rządu, pojawienie się nieoczekiwanie popularnego zastosowania kryptowalut oraz rosnącą adopcję instytucjonalną. Firma obserwuje również zmienność cen.
Poprzednie rynki niedźwiedzia Bitcoina historycznie kończyły się okresem stosunkowo niskiej zmienności, po którym następował wzrost zmienności i wzrost cen. Fidelity poinformowało, że od czerwca do połowy sierpnia na rynku panowała stosunkowo niska zmienność, co wskazywało, że sprzedający mogli się wyczerpać.
W tym okresie analiza wykazała, że BTC i inne aktywa krypto były notowane w dolnej, czyli „wartościowej”, części swoich historycznych przedziałów cenowych. Pod koniec sierpnia zmienność gwałtownie wzrosła, a Bitcoin zyskał ponad 25% w trzecim tygodniu miesiąca. Ethereum wzrosło w tym samym okresie o około 34%, a Solana o 28%. Fidelity stwierdziło, że takie zachowanie cen nie potwierdza zakończenia rynku niedźwiedzia, ale jest zgodne z jednym z możliwych historycznych wzorców.
Tymczasem wydarzenia, które zwykle mogłyby spowodować spadek cen, w tym luka w zabezpieczeniach portfela sprzętowego Coldcard oraz wstrzymanie prac nad ustawą CLARITY Act, nie doprowadziły do dalszych spadków. Może to wspierać tezę, że kryptowaluty zbliżają się do rynkowego dna i mogą teraz czekać na nowy pozytywny impuls.
Adopcja kryptowalut nadal rosła pomimo słabych nastrojów na rynku. Na początku lipca Bitwise Investments poinformowało, że wolumen transakcji stablecoinami osiągnął poziom 2,3-krotnie wyższy niż wolumen Visy. MetaMask poinformował również w lipcu, że rynek aktywów rzeczywistych rozwijał się w 2026 roku szybciej niż w jakimkolwiek wcześniejszym roku.
Fidelity stwierdziło, że doprowadziło to do rozbieżności między adopcją a cenami: aktywność w niektórych częściach branży kryptowalut nadal rosła, podczas gdy cały rynek pozostawał w fazie bessy. Ostatnie odbicie może wskazywać, że adopcja i ceny zaczęły ponownie „podążać za sobą”. Dokładnie taki sam schemat wystąpił podczas bessy w latach 2021–2022 i następującej po niej nowej hossy, która rozpoczęła się pod koniec 2022 roku.
W centrum uwagi: CLARITY
Regulacje pozostają kolejnym kluczowym czynnikiem wpływającym na rynek. Branża wciąż czeka na dalsze działania w sprawie ustawy CLARITY, której celem jest stworzenie szerszych ram regulacyjnych dla aktywów cyfrowych w USA oraz doprecyzowanie zakresu obowiązków federalnych organów regulacyjnych. Projekt ustawy został przyjęty przez Izbę Reprezentantów, ale nadal jest rozpatrywany przez Senat, co sprawia, że termin i wynik prac pozostają niepewne.
SEC zaproponowała również regulację „Regulation Crypto Assets”, która określałaby, w jakich przypadkach niektóre wczesne oferty aktywów kryptograficznych mogłyby kwalifikować się do zwolnienia z wymogów rejestracji papierów wartościowych. Propozycja jest nadal przedmiotem konsultacji publicznych i nie ma ostatecznego kształtu, ale Fidelity określiło ją jako ważny krok w kierunku bardziej „dostosowanego podejścia regulacyjnego”.
Źródło: CryptoPotato
