Bitcoin zyskał około 26% w ciągu miesiąca. Przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Warsh właśnie powiedział szefom finansów na świecie, dlaczego ten wzrost może się kończyć.
Tanie pieniądze się skończyły, argumentuje. Wzrost przyspiesza, a gotówka goni nowe projekty. To podnosi stopy procentowe, a nie je obniża.
Warsh mówi, że łatwe pieniądze zniknęły
Warsh kieruje Fedem od 100 dni. W poniedziałek przemawiał na spotkaniu Grupy 20 (G20) w Asheville w Karolinie Północnej. Zgromadziło ono ministrów finansów i bankierów centralnych.
Przez lata ekonomiści obwiniali zbyt dużo bezczynnej gotówki i zbyt mało dobrych projektów. To utrzymywało niskie koszty pożyczek. Warsh mówi, że ten świat się skończył. Tę samą tezę przedstawił w Jackson Hole w piątek.
„Nie tak dawno temu… ekonomiści i decydenci mówili o sekularnej stagnacji i globalnym nadmiarze oszczędności,” powiedział Warsh.
Pieniądze teraz płyną w sztuczną inteligencję, powiedział. Nie może nazwać dzisiejszych warunków napiętymi. Inflacja wciąż wynosi 3,7% rocznie.
Bessent mówi, że nie może tego powstrzymać
Sekretarz Skarbu Scott Bessent siedział obok niego w poniedziałek w Asheville. 19 sierpnia Bessent podwoił wielkość skupu obligacji Skarbu do co najmniej 4 miliardów dolarów każda. Skup oznacza, że rząd odkupuwa swoje własne długoterminowe zadłużenie.
Krytycy twierdzili, że prawdziwym celem było obniżenie kosztów pożyczek. Bessent temu zaprzecza.
„Nie sądzę, żebym mógł zmienić cenę równowagi. Moim zadaniem jest spowolnienie sytuacji... i upewnienie się, że rynek nie stanie się chaotyczny,” powiedział na poniedziałkowej panelu.
Jednak rynek nie słucha, a rentowność 30-letnich obligacji skarbowych osiągnęła około 5,26% tego samego dnia, co oznacza najwyższy poziom od 19 lat. Rentowność 10-letnich obligacji również wzrosła do 4,76%.
Stanley Druckenmiller widział ten film wcześniej. Prowadził zakład w 1992 roku, który złamał Bank Anglii. Wielka Brytania broniła ceny, której nie mogła utrzymać. Bessent pracował wtedy w Soros Fund Management. Druckenmiller mówi, że powtarza ten sam błąd.
Bessent bezpośrednio odniósł się do sporu w poniedziałek. Powiedział, że rozmawiał z Druckenmillerem od czasu publikacji artykułu i zasugerował, że czas publikacji kosztował jego byłego mentora pieniądze na rynku.
Dlaczego posiadacze Bitcoina powinni się tym przejmować
Inwestorzy kupowali twarde aktywa w sierpniu, ponieważ spodziewali się, że dolar będzie nadal tracił na wartości. Warsh opisuje odwrotny świat. Silniejszy wzrost podnosi stopy procentowe. Oszczędzający są wtedy wynagradzani za czekanie. Bitcoin nic nie płaci.
Zarówno złoto, jak i Bitcoin cofnęły się po jego przemówieniu w Jackson Hole. Większym ryzykiem jest Warsh, a nie Bessent, ponieważ również zbliża się ryzykowny wzór rynku we wrześniu.
Źródło: BeInCrypto
