Akcje GameStop wzrosły o około 4% w poniedziałek. Firma zapłaciła 358,4 miliona dolarów w gotówce, aby zatrzymać liczenie akcji, które mogło dalej rosnąć.
Płatność zamraża transakcję na około 55,5 miliona nowych akcji. To odpowiada około 12% z 448,7 miliona akcji GameStop w obiegu.
Dlaczego akcje GameStop wzrosły po naprawie dilucji
3 sierpnia GameStop zgodził się na wymianę 1,4 miliarda dolarów długu konwertowalnego zerokuponowego na akcje. Firma przekazałaby akcje i nic by nie zapłaciła.
Haczyk tkwił w wycenie, ponieważ liczba akcji zależała od średniej ceny GME przez 35 dni handlowych. Tańsze akcje oznaczały więcej akcji.
Traderzy natychmiast dostrzegli lukę, a GME spadło o 12,25% tego dnia do 19,06 dolarów, w dół z 21,72 dolarów 31 lipca.
GameStop teraz zlikwidował resztę tego okna. Posiadacze obligacji otrzymują 73% transakcji w akcjach i 27% w gotówce. Nie można wyemitować dalszych akcji.
Ostrzeżenie ukryte w zgłoszeniu
Poprawka z poniedziałku dodała klauzulę, której nie zawierało wydanie z 3 sierpnia.
„GameStop oczekuje, że uczestniczący posiadacze obligacji mogą kupować lub sprzedawać akcje Common Stock lub zawierać lub rozwiązywać transakcje pochodne, aby dostosować swoje pozycje, w tym zakupy akcji zwykłych w celu zamknięcia krótkich pozycji,” przeczytaj fragment w dokumentacji.
Te ostatnie pięć słów ma znaczenie, ponieważ inwestorzy konwertowalni zazwyczaj krótko sprzedają akcje, aby się zabezpieczyć. Zamrożona liczba akcji i wypłata gotówki mogą sprawić, że te zabezpieczenia będą źle dopasowane.
GameStop przesunął również datę zamknięcia o 20 dni, na około 3 września. To skraca okno na jakiekolwiek rozwiązanie.
Czego naprawa nie rozwiązuje
Giełda umarza tylko jedną trzecią długu. Około 2,8 miliarda dolarów z pierwotnych 4,2 miliarda dolarów konwertowalnego długu pozostaje na księgach.
Gotówka pochodziła również z kurczącego się stosu. Posiadania spadły do około 5,06 miliarda dolarów z 8,694 miliarda dolarów, głównie dlatego, że GameStop przekształcił swoją proponowaną ofertę przejęcia eBay w 43,4 miliona akcji eBay.
Sam kwartał wyglądał lepiej. Sprzedaż spadła do między 780 milionów a 800 milionów dolarów z 972,2 miliona dolarów. Jednak marża operacyjna wzrosła do około 20% z 6,8%, nawet po stracie 75 milionów dolarów na posiadaniach Bitcoin GameStop i innych aktywach cyfrowych.
Przy 18,65 dolarach, GME nadal handluje 14% poniżej swojego zamknięcia z 31 lipca. Zegar rozcieńczenia zatrzymał się. Reszta ryzyka nie zniknęła.
Źródło: BeInCrypto
