Akcje Walmartu (WMT) spadły o prawie 6% przed czwartkowym otwarciem giełdy, co oznacza spadek wartości rynkowej o około 50 miliardów dolarów. Rzadkie niedopasowanie sprzedaży ujawniło najwolniejszy wzrost w USA od sześciu lat.
Rynki potraktowały to jak strach związany z Nvidią. Walmart obsługuje około 280 milionów klientów i członków co tydzień. Kiedy jego klienci zwalniają, reszta amerykańskiej gospodarki zazwyczaj podąża za nimi.
Dlaczego niedopasowanie sprzedaży Walmartu wstrząsnęło Wall Street
Porównywalna sprzedaż w USA, czyli sprzedaż w sklepach otwartych co najmniej rok, wzrosła o 2,6%. Wall Street oczekiwało więcej. Bloomberg zauważył, że to najsłabsze krajowe tempo Walmartu od 2020 roku.
Własne dokumenty firmy pokazują, gdzie leży ból. Wizyty klientów wzrosły o 1,5%, jednak wydatki na wizytę wzrosły tylko o 1,1%. Ludzie nadal przychodzą. Po prostu kupują mniej.
Koszty paliwa wyjaśniają część nacisku. Dane AAA podają, że krajowa średnia cena gazu wynosi 4,09 USD za galon, co oznacza wzrost o prawie 1 USD w porównaniu do roku ubiegłego. Reuters doniósł, że klienci ograniczyli wydatki w miarę wzrostu cen na stacjach.
Nie każdy rejestr zwolnił. Sam’s Club, sieć magazynów członkowskich Walmartu, odnotował 4,4% wzrost porównywalny. Łowcy wartości w zakupach hurtowych nadal wydają.
Nagłówkowe liczby w rzeczywistości były lepsze. Przychody osiągnęły 187,9 miliarda dolarów, a skorygowana zyskowność wyniosła 0,81 USD na akcję, według oficjalnego komunikatu. Traderzy sprzedali mimo to. Jedna liczba bezpośrednio związana z popytem konsumenckim zawiodła.
Stawki sięgają znacznie dalej niż jeden detalista. Wydatki konsumenckie napędzają około dwie trzecie amerykańskiego produktu krajowego. To sprawia, że Walmart jest na bieżąco z amerykańskimi portfelami, podobnie jak księga zamówień Nvidii śledzi boom na AI.
Zwolnienia taryfowe podnoszą zyski, jednocześnie maskując presję
Dochód operacyjny wzrósł o 28,8% do 9,4 miliarda dolarów. Zwolnienia taryfowe w dużej mierze przyczyniły się do tego, dodając 96 punktów bazowych do marży brutto. Zarząd planuje oddać te pieniądze poprzez niższe ceny w drugiej połowie roku.
Perspektywy pozostają skromne. Walmart przewiduje skorygowane zyski za trzeci kwartał w wysokości od 0,62 do 0,64 USD na akcję, z wzrostem sprzedaży w stałej walucie od 3% do 3,75%.
Makro tło sprawia, że sygnał jest głośniejszy. Rentowności obligacji skarbowych znajdują się blisko wieloletnich szczytów, podczas gdy dług publiczny USA rośnie do 40 bilionów dolarów. To utrzymuje wysokie koszty kart kredytowych i pożyczek samochodowych. Nowe oznaki słabych wydatków mogą zmienić oczekiwania dotyczące stóp procentowych Rezerwy Federalnej przed wrześniem.
Handlowcy kryptowalut również obserwują sytuację. Spadające rentowności pomogły napędzić czwartkowy rajd na rynku kryptowalut. Słabsze dane konsumenckie dodałyby paliwa do handlu luzowaniem.
Jednak konsument wydaje się być zgięty, a nie złamany. Liczba wizyt nadal rosła, eCommerce wzrósł o 23%, a Walmart utrzymał swoje prognozy na cały rok.
Więcej wyników detalicznych i wrześniowe spotkanie Fedu pokażą, czy klienci są wyczerpani, czy po prostu łapią oddech.
Źródło: BeInCrypto
